Trump Anuncia Tarifas de 100% sobre Farmacêuticos de Marca; Ações das Farmacêuticas Sem Perturbações

No dia 25 de setembro, o Presidente Donald Trump anunciou que tarifas de 100% sobre produtos farmacêuticos de marca ou patenteados serão implementadas a partir de 1 de outubro, a menos que um fabricante de medicamentos esteja a construir a sua fábrica nos Estados Unidos. No momento em que escrevemos, os preços das ações das grandes empresas farmacêuticas mantiveram-se estáveis.

Por que isso é importante: Esperamos que não haja impacto imediato, pois acreditamos que os fabricantes de medicamentos devem manter um estoque de 6 a 12 meses de inventário para produtos farmacêuticos de marca chave. No entanto, não há detalhes suficientes para determinar a magnitude do impacto nas empresas Big Pharma após a venda desse inventário.

• Todas as empresas Big Pharma têm instalações de fabricação existentes nos EUA e estão ativamente a expandi-las. Isso pode ser suficiente para isentar a maioria dos seus medicamentos de marca da nova tarifa, dependendo dos pormenores da sua implementação.
• Os EUA anteriormente concordaram com um teto tarifário de 15% sobre as importações de medicamentos da UE e do Japão, que cobre as cadeias de suprimentos fora dos EUA para a maioria dos medicamentos de marca. No entanto, uma minoria de medicamentos de marca tem cadeias de suprimentos no Reino Unido, Singapura, Canadá ou Suíça, onde os tetos não foram anunciados.

A conclusão: Apesar da falta de clareza, acreditamos que a nova tarifa provavelmente terá um impacto mínimo nas empresas Big Pharma dos EUA e da Europa sob a nossa cobertura. Mantemos as nossas barreiras e estimativas de valor justo inalteradas.

• Os medicamentos para obesidade vendidos pela Eli Lilly e Novo Nordisk têm grandes vendas, mas com base nos seus rótulos e registros regulatórios, pensamos que as suas cadeias de suprimentos estão principalmente contidas nos EUA e na UE e devem ter um teto de 15%. Além disso, ambas as empresas estão a expandir a fabricação nos EUA para esses medicamentos.
• Acreditamos que a Novartis e a GSK têm cadeias de suprimentos significativas em regiões sem teto tarifário, incluindo o Reino Unido, Suíça e Singapura. Estas empresas anunciaram planos de investimento de cinco anos nos EUA de 23 bilhões de dólares e 30 bilhões de dólares, respetivamente, o que pode isentá-las da nova tarifa.