Đánh giá báo cáo tài chính năm 2025 của Quảng Thành cổ phần: Doanh thu tăng 1.04% lên 2.22 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ giảm 8.10%

Doanh thu: Sự thay đổi về lượng, giá và cấu trúc đứng sau sự tăng nhẹ

Năm 2025, công ty đạt doanh thu 222,037.11 triệu nhân dân tệ, chỉ tăng 1.04% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại so với hai năm trước đó. Trong khi doanh thu tăng nhẹ, lượng bán silicon dioxide của công ty tăng 4.59% so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục mới, nhưng tăng lượng không mang lại sự tăng trưởng doanh thu đáng kể, chủ yếu do nhiều yếu tố bù trừ:

• Về giá sản phẩm: Do ảnh hưởng của giá nguyên liệu thô như soda, giá bán trung bình của silicon dioxide giảm nhẹ;
• Về cơ cấu kinh doanh: Công ty con Đông Wo Hóa Năng được thúc đẩy bởi sự tăng giá của lưu huỳnh, doanh thu từ axit sulfuric tăng đáng kể, nhưng giá axit sulfuric tăng cũng đã đẩy cao chi phí sản xuất của bốn cơ sở sản xuất của công ty;
• Đóng góp từ các hoạt động kinh doanh mới: Nhu cầu cao về silicon dioxide phân tán cao, silicon dioxide từ biomass (vỏ trấu), các sản phẩm mới như silicon dioxide dùng cho kem đánh răng trở thành nguồn doanh thu mới.

Chỉ tiêu lợi nhuận: Lợi nhuận giảm đôi, ảnh hưởng rõ rệt từ lợi nhuận không thường xuyên

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ: Giảm 8.10% so với cùng kỳ xuống 4.97 tỷ nhân dân tệ

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 49,699.17 triệu nhân dân tệ, giảm 8.10% so với cùng kỳ. Sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu do: áp lực chi phí từ biến động giá nguyên liệu, tỷ lệ xuất khẩu nước ngoài cao dẫn đến tổn thất tỷ giá, và ảnh hưởng từ lợi nhuận không thường xuyên.

Lợi nhuận ròng không bao gồm lợi nhuận không thường xuyên: Giảm còn 3.55%

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết, sau khi trừ lợi nhuận không thường xuyên, đạt 50,782.23 triệu nhân dân tệ, giảm 3.55% so với cùng kỳ, giảm mạnh hơn so với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ. Điều này chủ yếu do lợi nhuận không thường xuyên trong kỳ này là -1,083.07 triệu nhân dân tệ, trong khi năm 2024 là 1,431.75 triệu nhân dân tệ, sự giảm mạnh của lợi nhuận không thường xuyên trở thành yếu tố quan trọng dẫn đến sụt giảm lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: Sụt giảm đồng bộ với lợi nhuận ròng

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cơ bản đạt 1.21 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 8.33% so với cùng kỳ; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu không bao gồm lợi nhuận không thường xuyên đạt 1.24 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 3.13% so với cùng kỳ. Biến động lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phù hợp với xu hướng biến động của lợi nhuận ròng, và đã tính đến việc trừ đi 2 triệu cổ phiếu từ tài khoản mua lại.

Phân tích chi phí: Đầu tư R&D tiếp tục gia tăng, chi phí tài chính bị áp lực

Chi phí tổng thể: Không công bố quy mô tổng thể, phân hóa cấu trúc rõ rệt

Trong kỳ báo cáo, chi phí của công ty cho thấy sự phân hóa cấu trúc rõ rệt, chi phí bán hàng và quản lý được kiểm soát tương đối ổn định, trong khi đầu tư R&D tiếp tục tăng, chi phí tài chính chịu ảnh hưởng từ tỷ giá và các yếu tố khác.

Chi phí bán hàng: Không công bố số tiền cụ thể, suy đoán tương ứng với doanh thu

Trong kỳ báo cáo, công ty không công bố dữ liệu cụ thể về chi phí bán hàng, nhưng dựa vào doanh thu tăng nhẹ và tỷ lệ bán hàng trực tiếp chiếm trên 85%, suy đoán quy mô chi phí bán hàng tương ứng với doanh thu, chủ yếu để duy trì nguồn khách hàng hiện có và mở rộng khách hàng trong các lĩnh vực mới như silicon dioxide dùng cho kem đánh răng.

Chi phí quản lý: Không công bố số tiền cụ thể, khả năng kiểm soát ổn định

Cũng không công bố dữ liệu chi phí quản lý, nhưng với vai trò là một doanh nghiệp sản xuất trưởng thành, công ty tiếp tục thúc đẩy chuyển đổi số và nâng cấp thông minh, dự kiến chi phí quản lý sẽ giữ ổn định, thể hiện khả năng kiểm soát nội bộ tốt.

Chi phí tài chính: Tổn thất tỷ giá là áp lực chính

Với tỷ lệ xuất khẩu nước ngoài cao, năm 2025, tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ và baht Thái tăng mạnh, dẫn đến một số tổn thất tỷ giá, suy đoán chi phí tài chính tăng so với năm trước, trở thành một trong những yếu tố dẫn đến sụt giảm lợi nhuận.

Chi phí R&D: Chiếm hơn 3% doanh thu, rào cản kỹ thuật tiếp tục được củng cố

Trong những năm gần đây, tỷ lệ chi phí R&D so với doanh thu của công ty luôn trên 3%, năm 2025 tiếp tục đầu tư vào R&D, tập trung vào silicon dioxide phân tán cao, silicon dioxide từ biomass, silicon dioxide dùng cho kem đánh răng, hạt silicon dioxide, và đã có 59 bằng sáng chế phát minh, 144 bằng sáng chế hữu ích, lợi thế nền tảng công nghệ nổi bật, hỗ trợ cho sự cao cấp và đa dạng hóa sản phẩm.

Tình hình nhân sự R&D: Không công bố dữ liệu cụ thể, đội ngũ hỗ trợ đổi mới

Trong kỳ báo cáo, không công bố số lượng nhân sự R&D, tỷ lệ và các dữ liệu cụ thể khác, nhưng từ việc công ty liên tục đầu tư vào R&D, kho bằng sáng chế phong phú và trình độ công nghệ hàng đầu trong ngành, công ty có một đội ngũ R&D ổn định và chuyên nghiệp, hỗ trợ vị trí dẫn đầu về công nghệ trong lĩnh vực silicon dioxide dạng lắng.

Dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ổn định giảm, đầu tư và huy động vốn tập trung vào năng lực sản xuất

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Ròng 5.70 tỷ nhân dân tệ, giảm 2.61%

Năm 2025, dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 57,001.47 triệu nhân dân tệ, giảm 2.61% so với cùng kỳ, nhưng vẫn duy trì trạng thái dồi dào, chủ yếu do doanh thu sản phẩm tăng dẫn đến dòng tiền vào, nhưng biến động giá nguyên liệu và yếu tố tỷ giá có ảnh hưởng nhất định đến dòng tiền.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Không công bố số tiền cụ thể, tập trung vào mở rộng năng lực

Trong kỳ báo cáo, công ty thúc đẩy dự án giai đoạn hai tại Thái Lan, dự án giai đoạn một tại Bán Hải, dự án chất phụ gia, dự án hạt silicon dioxide, và tích cực tìm kiếm cơ hội mở rộng năng lực trong và ngoài nước, suy đoán dòng tiền từ hoạt động đầu tư có quy mô lớn, chủ yếu dùng cho đầu tư tài sản cố định và bố trí năng lực.

Dòng tiền từ hoạt động huy động vốn: Không công bố số tiền cụ thể, có thể phù hợp với hoạt động vốn

Công ty không công bố dữ liệu cụ thể về dòng tiền từ hoạt động huy động vốn, nhưng dựa vào kế hoạch chia cổ tức (chia 4 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu) và nhu cầu mở rộng năng lực, suy đoán các hoạt động huy động vốn chủ yếu xoay quanh phân phối lợi nhuận, có thể là tài chính nợ, nhằm đảm bảo chuỗi tiền của công ty ổn định.

Các rủi ro có thể đối mặt: Nhiều thách thức từ môi trường nội bộ và bên ngoài

Rủi ro ngành và thị trường

• Biến động nhu cầu bên ngoài: Chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu gia tăng, thị trường xuất khẩu trong ngành lốp xe và các ngành hạ nguồn khác suy giảm, có thể ảnh hưởng đến doanh thu xuất khẩu của công ty;
• Rủi ro dư thừa năng lực: Một số ngành có tình trạng dư thừa năng lực, nếu nhu cầu hạ nguồn không đạt kỳ vọng, có thể dẫn đến cạnh tranh giá sản phẩm gia tăng;
• Rủi ro thay đổi chính sách: Các chính sách bảo vệ môi trường và cắt giảm carbon trong và ngoài nước ngày càng nghiêm ngặt, như quy định ESPR của EU, cơ chế CBAM, sẽ đẩy cao chi phí sản xuất và tuân thủ của công ty.

Rủi ro hoạt động và chi phí

• Biến động giá nguyên liệu: Biến động giá mạnh của lưu huỳnh, soda và các nguyên liệu thô khác sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sản xuất và mức lợi nhuận của công ty;
• Rủi ro biến động tỷ giá: Tỷ lệ xuất khẩu nước ngoài cao, biến động tỷ giá nhân dân tệ sẽ dẫn đến tổn thất tỷ giá, ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty;
• Rủi ro xây dựng dự án mới: Nếu tiến độ các dự án giai đoạn hai tại Thái Lan, hạt silicon dioxide không đạt kỳ vọng hoặc nhu cầu thị trường thay đổi, có thể đối mặt với rủi ro không đạt kỳ vọng về lợi tức đầu tư.

Rủi ro công nghệ và cạnh tranh

• Rủi ro đổi mới công nghệ: Nếu công ty không thể tiếp tục thúc đẩy đổi mới công nghệ, có thể bị thay thế bởi công nghệ và sản phẩm mới trong ngành;
• Rủi ro cạnh tranh thị trường: Các đối thủ mới tham gia hoặc đối thủ hiện tại nâng cấp công nghệ có thể làm yếu đi thị phần và khả năng sinh lợi của công ty.

Thù lao của các nhà lãnh đạo: Không công bố dữ liệu cụ thể, cần nâng cao tính minh bạch trong quản trị

Trong kỳ báo cáo, công ty không công bố tổng số thù lao trước thuế của các lãnh đạo cao cấp như Chủ tịch, Tổng Giám đốc, Phó Tổng Giám đốc, Giám đốc Tài chính, không thể phân tích sự phù hợp giữa thù lao của ban lãnh đạo và hiệu suất công ty, có không gian cần cải thiện trong tính minh bạch quản trị.

Nhấn vào đây để xem nguyên văn thông báo >>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này được AI lớn tự động phát hành dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance, bất kỳ thông tin nào xuất hiện trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sai sót, xin vui lòng căn cứ vào thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ với biz@staff.sina.com.cn.

Tin tức phong phú, phân tích chính xác, có tất cả trong ứng dụng Sina Finance

Biên tập viên: Tiểu Lãng Bản Tin