Estes ‘stocks’ de chips ‘mais seguros’ dispararam este ano. É tarde demais para investir?

Britney Nguyen e Philip van Doorn

Sáb, 14 de fevereiro de 2026 às 23:30 GMT+9 7 min de leitura

Neste artigo:

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As empresas que fabricam equipamentos para a produção de semicondutores estão preparadas para beneficiar da expansão da capacidade de produção para apoiar a tecnologia de inteligência artificial generativa. - Ilustração fotográfica do MarketWatch/iStockphoto

A mania da inteligência artificial parece ter interrompido a ordem normal da indústria de semicondutores, tipicamente cíclica. E com os fabricantes de chips a aumentar a capacidade para atender à procura crescente, aqueles que fabricam equipamentos de capital para semicondutores — conhecidos como fabricantes de semicap — parecem estar posicionados para beneficiar ainda mais do que já beneficiaram.

O analista da Mizuho, Jordan Klein, disse ao MarketWatch no mês passado que esta foi a primeira vez em anos que os investidores não pareciam tão preocupados com a estabilidade da procura para os fabricantes de semicap, que fabricam máquinas, software e outras ferramentas complexas necessárias para a fabricação de chips.

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O entusiasmo já começa a refletir-se no mercado. No início de janeiro, publicámos uma lista de 25 empresas em economias desenvolvidas no grupo da indústria de “equipamentos e testes de semicondutores”, conforme determinado pelo LSEG. Isso incluiu todas as ações desse grupo industrial entre os componentes do Índice de Semicondutores PHLX SOX, do Índice S&P Composite 1500 XX:SP1500 e do Índice Mundial MSCI.

A tese era que estas eram jogadas “mais seguras” na tendência da IA. Independentemente de quais hyperscalers lucram mais com os seus investimentos em infraestrutura para apoiar o desenvolvimento da IA, ou se a Nvidia NVDA continua a dominar o mercado crítico relacionado a unidades de processamento gráfico, os fabricantes de semicap desfrutarão de uma procura crescente pelos seus produtos e serviços.

Desde o final de 2025, todas as ações da lista, exceto uma, subiram pelo menos em percentagens de dois dígitos.

Enquanto a procura por IA é a principal razão para o aumento, os chips também estão a tornar-se mais complexos, e isso gerou um impulso adicional para as empresas que fornecem equipamentos e serviços aos fabricantes de semicondutores, disse Klein.

E enquanto empresas de memória em alta, como Micron Technology MU, Seagate Technology STX e Western Digital WDC, têm estado relutantes em adicionar mais capacidade com medo de que a procura eventualmente diminua, estão a fazer alguns movimentos para expandir a fabricação, e isso deverá exigir mais equipamentos.

A Micron anunciou no final do mês passado que estava a construir uma nova instalação avançada de fabricação de wafers no seu complexo em Singapura, dedicada à fabricação de NAND, um tipo de memória que se tornou crucial para apoiar modelos de IA mais sofisticados.

A história continua  

**Veja mais: **As ações da Micron estão a disparar à medida que a empresa procura lucrar num mercado ‘desesperado’

Enquanto a perspetiva parece promissora para os fabricantes de equipamentos para chips enquanto a procura por IA se mantiver elevada, os investidores podem estar a perguntar-se o que fazer com estas ações após os seus furiosos aumentos desde o início do ano.

No espaço de um mês e meio, as classificações e os preços-alvo dos analistas para o nosso conjunto de 25 ações de equipamentos de semicondutores não mudaram muito, mas as razões preço-lucro futuras aumentaram drasticamente para algumas delas. Então, vamos dar uma olhada atualizada a todo o grupo, ordenado pelas suas mudanças de preço em 2026, excluindo dividendos.

| Empresa | Mudança de preço em 2026 | P/E Futuro | P/E Futuro a 31 de Dez. | Potencial de subida em 12 meses implícito pelo preço-alvo de consenso | Parte das classificações de “compra” | | Ultra Clean Holdings Inc. UCTT | 119% | 34,6 | 16,8 | -30% | 100% | | FormFactor Inc. FORM | 73% | 49,4 | 35,7 | -13% | 40% | | ACM Research Inc. ACMR | 64% | N/A | N/A | -28% | 86% | | Teradyne Inc. TER | 63% | 47,0 | 36,7 | -4% | 63% | | Kulicke and Soffa Industries Inc. KLIC | 57% | 24,7 | 27,7 | -11% | 50% | | Entegris Inc. ENTG | 56% | 36,7 | 26,1 | 5% | 62% | | Disco Corp. JP:6146 | 52% | 50,8 | 35,0 | -16% | 59% | | GlobalFoundries Inc. GFS | 40% | 26,1 | 18,6 | 3% | 45% | | Advantest Corp. JP:6857 | 38% | 50,6 | 40,5 | -11% | 70% | | Applied Materials Inc. AMAT | 38% | 30,6 | 26,0 | 10% | 81% | | Onto Innovation Inc. ONTO | 38% | 33,7 | 25,7 | -4% | 63% | | Lam Research Corp. LRCX | 38% | 36,9 | 32,1 | 14% | 74% | | Screen Holdings Co. Ltd. JP:7735 | 37% | 19,5 | 15,2 | -13% | 44% | | ASM International N.V. NL:ASM | 34% | 38,5 | 32,3 | 6% | 77% | | BE Semiconductor Industries N.V. NL:BESI | 32% | 48,4 | 41,8 | -3% | 59% | | Cohu Inc. COHU | 31% | 43,1 | 42,6 | 4% | 100% | | ASML Holding N.V. ASML | 31% | 47,0 | 34,1 | -3% | 88% | | Tokyo Electron Ltd. JP:8035 | 22% | 31,9 | 27,8 | -2% | 83% | | Photronics Inc. PLAB | 21% | 18,0 | 14,8 | 9% | 100% | | KLA Corp. KLAC | 20% | 33,8 | 31,0 | 14% | 61% | | Amkor Technology Inc. AMKR | 20% | 25,0 | 23,4 | 6% | 33% | | PDF Solutions Inc. PDFS | 18% | 30,1 | 26,1 | 5% | 100% | | Axcelis Technologies Inc. ACLS | 18% | 21,2 | 17,6 | 15% | 17% | | Veeco Instruments Inc. VECO | 18% | 20,1 | N/A | -6% | 25% | | Lasertec Corp. JP:6920 | 4% | 33,5 | 34,9 | 0% | 35% | | Fonte: LSEG | | | | | |

A tabela inclui razões P/E futuras. Estes são os preços de fechamento de sexta-feira divididos pelas estimativas de lucro por ação de consenso entre analistas consultados pelo LSEG. Para comparação, considere o P/E futuro ponderado de 21,7 para o S&P 500 SPX, 23,7 para o setor de tecnologia da informação do S&P 500 XX:SP500.45 e 25,6 para o iShares Semiconductor ETF SOXX, que segue o Índice de Semicondutores PHLX.

A Ultra Clean Holdings UCTT lidera a lista, com as suas ações a subirem 119% este ano e o seu P/E futuro a aumentar para 34,6, de 16,8 no final de dezembro. A ação fechou a $25,33 a 31 de dezembro, e nesse momento o preço-alvo de consenso para as ações era $35. Isso implicava um potencial de 38% de subida nos 12 meses seguintes.

O preço-alvo de consenso para a Ultra Clean subiu para $38,75, mas isso agora é 30% inferior ao preço de fechamento de sexta-feira de $55,39.

Quando publicámos a lista no início de janeiro, todas, exceto cinco das 25 ações, tinham preços-alvo de consenso acima dos preços de 31 de dezembro. Mas agora há 13 ações a negociar acima dos seus preços-alvo atualizados.

Por outro lado, há classificações de “compra” ou equivalentes para nove dessas 13 ações. Isso sugere que, embora a tradição de Wall Street seja definir um alvo de 12 meses, os analistas têm horizontes de longo prazo em mente ao atribuir classificações.

Voltando às razões de avaliação, é interessante ver que para a Kulicke and Soffa Industries KLIC, o P/E futuro diminuiu mesmo com o preço das ações a ter aumentado 57%. Isso mostra que as estimativas de EPS de consenso têm aumentado muito mais rapidamente do que o preço das ações.

Outro com um P/E futuro em declínio é a Lasertec JP:6920, mas essa ação subiu apenas 4% até agora este ano.

As ações da lista com razões P/E futuras abaixo das do iShares Semiconductor ETF incluem Screen Holdings JP:7735, Photronics PLAB, Amkor Technology AMKR, Axcelis Technologies ACLS e Veeco Instruments VECO.

Os comentários sobre lucros dentro da indústria têm sido encorajadores. Os prazos de entrega para equipamentos de capital de semicondutores são geralmente de seis a nove meses, o que significa que os clientes estão a fazer pedidos antecipadamente, observou Klein da Mizuho. Ele acrescentou que empresas como Applied Materials AMAT, Lam Research LRCX e KLA KLAC enviaram sinais positivos sobre a procura futura.

No início desta semana, a Applied Materials previu um crescimento de mais de 20% no seu negócio de sistemas de semicondutores para 2026.

**Leia: **As ações da Applied Materials disparam após os lucros. O CEO fez uma previsão ousada para o setor de chips.

A Applied Materials é “o maior semicap com o portfólio mais amplo”, observou o analista do Bank of America, Vivek Arya, escrevendo que a empresa está, portanto, posicionada para uma “forte alavancagem” no ciclo de crescimento de vários anos para equipamentos de fabricação de wafers. A procura por tais equipamentos está a ser impulsionada pela necessidade de chips de fundição e lógica de ponta, e para memória dinâmica de acesso aleatório, escreveu ele num relatório de quinta-feira.

O analista da RBC Capital Markets, Srini Pajjuri, também destacou a liderança da Applied Materials em relação a equipamentos para DRAM e memória de alta largura de banda, bem como para chips lógicos avançados e tecnologia de embalagem — todos os quais estão em alta demanda para apoiar a IA. Ele escreveu numa nota aos clientes na quinta-feira que espera que os gastos em DRAM continuem a aumentar à medida que a capacidade de fabricação de semicondutores se expande e à medida que as empresas lançam projetos greenfield a partir do próximo ano.

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