**財聯社3月26日報導（记者 汪斌）** 最近，關於四川發現世界第二大輕稀土礦的消息引起市場關注。自然資源部發布的最新找礦成果顯示，四川省冕寧縣牦牛坪礦區新增稀土資源量（REO）966.6萬噸，該礦區稀土累計查明資源量達1146萬噸。### 圖片來源：自然資源部官網這一數據，使其成為僅次於內蒙古包頭白雲鄂博礦的全球第二大在產輕稀土礦床，填補了南方缺乏大型輕稀土基地的空白。據公開數據，白雲鄂博礦已探明稀土工業儲量4400萬噸，占全國總量的83.7%。需要指出的是，業內普遍認為，在國內嚴格的稀土開採總量控制指標管理制度下，新儲量的發現並不等同於即時的產量投放。但隨著稀土行業整合提速，未來有礦者得天下。**“全球第二”之爭尚存變數，國內呈“三足鼎立”之勢**牦牛坪礦區並非“橫空出世”的新礦，而是一座歷經多年勘探、迎來爆發式增儲的“老礦”。公開資料顯示，該礦於20世紀80年代初發現並陸續開採。2023年，由中稀（涼山）稀土有限公司（簡稱“中稀涼山公司”）組織實施的“冕寧牦牛坪稀土礦資源儲量深部探礦核實勘查”項目啟動，次年9月，該項目取得重大找礦突破，預期新增稀土資源量496萬噸（REO），此次最終勘查成果遠超預期。中稀涼山公司是中國稀土集團（簡稱“中稀集團”）所屬全資子公司，獨家運營牦牛坪稀土礦。換言之，這座備受矚目的世界級稀土礦，實為中稀集團核心資產。財聯社記者注意到，據涼山州政府官網2025年6月發布，涼山是世界第二大輕稀土資源地，輕稀土氧化物總量約800萬噸，遠景儲量3000萬噸以上，預期到2026年，全州輕稀土礦總量將突破1100萬噸（REO）。與此同時，中稀涼山公司2026年產能將衝刺1萬噸，瞄準“全國第二大輕稀土深加工基地”。財聯社記者了解到，牦牛坪礦與白雲鄂博礦成因相同。據業內人士介紹，牦牛坪礦物類型單一、顆粒粗大、成分簡單，開採成本低，能夠快速、經濟地滿足下游對鈮、釹等輕稀土元素的即時需求。與其相比，白雲鄂博選礦難度較大，其物質成分更複雜，嵌布粒度細微，屬於難選多金屬礦石。不過業內普遍認為，兩者在資源禀賦上的差異，恰好形成了技術上的互補：白雲鄂博適合規模化、綜合化利用，是產業的“壓艙石”；牦牛坪則更靈活、高效，是市場的“活水源”。在牦牛坪增儲之前，山東微山礦區以1275萬噸輕稀土探明儲量長期位居全球第二位。值得注意的是，2025年微山虞山地區已實現重大找礦突破，新增一處大型稀土礦床（伴生特大型鎵礦）。根據行業標準，大型稀土礦床是指稀土氧化物儲量大於170萬噸的礦床。目前，四川牦牛坪累計查明1146萬噸，山東微山現有1275萬噸。隨著微山新礦數據的最終確認，兩地之間的“全國第二”之爭仍存在變數。一個不容忽視的事實是：無論是牦牛坪礦還是微山礦區，目前都已整合至中稀集團旗下。這意味著中稀集團在輕稀土資源端形成了“四川+山東”的雙基地佈局，與原有的南方中重稀土優勢相結合，構建了“南北呼應、輕重兼備”的資源版圖。中國稀土集團成立於2021年12月，由中國鋁業集團、中國五礦集團、贛州稀土集團所屬稀土資產重組整合，並引入中國鋼研、有研科技兩家科技型企業組建而成，是國內唯一同時掌控中重稀土和輕稀土資源的央企。其中，中重稀土方面，集團對南方離子型稀土探明資源量實現100%掌控；輕稀土方面，其通過整合四川牦牛坪、山東微山等核心礦區，形成了與北方稀土並駕齊驅的輕稀土供應能力。長期以來，中國稀土資源呈現“北輕南重”的特徵：北方以內蒙古包頭白雲鄂博礦為絕對主導，輕稀土資源高度集中；南方則以離子型中重稀土為主。此次牦牛坪千萬噸級輕稀土礦的確認，改寫了這一格局。**重塑資源版圖，但短期受制於指標管控**對於此次發現對行業和稀土企業層面的實際影響，市場上存在不同聲音。有業內人士對財聯社記者表示，此次四川巨礦的發現，極大地豐富了國內輕稀土資源。但目前市場上輕稀土並不稀有，甚至出現供應過剩局面，受增儲影響，氧化鈮鈷價格或出現下跌。另有分析人士對財聯社記者表示，當前國家對稀土開採、稀土冶煉分離兩類生產活動實行總量調控管理，稀土開採和稀土冶煉分離總量控制指標（簡稱“稀土指標”）已將稀土礦與氧化物供應量給分割開。因此，稀土礦增儲對市場的影響並不大。根據2025年出台的《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》，稀土指標由國家確定並下達給稀土生產企業，取消了此前通過稀土集團分解的中間環節，任何企業和個人不得無指標和超指標生產。另外，從去年開始，稀土指標不再對外公布。行業分析人士對財聯社記者表示，預計從2026年開始，稀土指標或改為一年下發一次。業內分析認為，預計2025年稀土冶煉、分離指標超過33萬噸，今年其增幅或不低於10%。針對四川發現世界第二大輕稀土礦這一熱點事件，財聯社記者以投資者身份諮詢相關上市公司，得到了更接近市場一線的反饋。中國稀土（000831.SZ）相關人士回應稱，公司處理的南方離子型稀土礦經分離後，產物中包含相當比例的輕稀土元素，並非全是中重稀土。以南方稀土分離企業最主要原料來源之一的中釤富鈦礦元素配分為例，一般輕稀土產品占比為55%-60%，中重稀土產品占比為40%-45%。值得一提的是，中稀集團手握輕稀土、中重稀土兩樣開採指標，但北方稀土僅獲得輕稀土開採指標。北方稀土（600111.SH）相關人士表示，公司原料長期由包鋼股份獨家供應，供應穩定，即便後續牦牛坪礦區有相關動作，也不會影響公司的原料保障。針對“供應增加是否會壓低價格”的擔憂，其強調，稀土生產受國家指標嚴格管控，“不是說誰發現了礦就能隨意開採。現在只是找礦階段的發現，後續能否開發、如何利用，都要看國家的政策安排。在真正形成產能之前，對行業的影響有限。”盛和資源（600392.SH）方面也回應，如果將來礦開採出來，市場上原料供應量會充足一些，對稀土企業可能都會有好處。但現在只是找礦階段，最終能生產多少，都要看國家給的指標。要看國家是把它作為儲備，還是增加配額。”該人士還透露，公司在國內無礦山，主要礦源在坦桑尼亞匹克項目，但目前尚未開採，正在走採礦技術出口審批流程。輕稀土方面，公司曾進口美國礦，去年已停止；重稀土礦則一直在市場採購。可見，在國內嚴格的稀土開採總量控制指標管理制度下，新儲量的發現並不等同於即時的產量投放。中國稀土集團相關人士此前對財聯社記者表示，集團側重發展重稀土業務和稀土國際貿易，同時也會繼續加碼輕稀土業務。隨著稀土行業整合提速，未來有礦者得天下。（財聯社記者 汪斌）
四川で世界第2位の軽稀土鉱床が発見され、業界では資源の再構築と称されているが、短期的には指標規制の影響を受ける｜業界観察
財聯社3月26日報導（记者 汪斌） 最近，關於四川發現世界第二大輕稀土礦的消息引起市場關注。自然資源部發布的最新找礦成果顯示，四川省冕寧縣牦牛坪礦區新增稀土資源量（REO）966.6萬噸，該礦區稀土累計查明資源量達1146萬噸。
圖片來源：自然資源部官網
這一數據，使其成為僅次於內蒙古包頭白雲鄂博礦的全球第二大在產輕稀土礦床，填補了南方缺乏大型輕稀土基地的空白。據公開數據，白雲鄂博礦已探明稀土工業儲量4400萬噸，占全國總量的83.7%。
需要指出的是，業內普遍認為，在國內嚴格的稀土開採總量控制指標管理制度下，新儲量的發現並不等同於即時的產量投放。但隨著稀土行業整合提速，未來有礦者得天下。
“全球第二”之爭尚存變數，國內呈“三足鼎立”之勢
牦牛坪礦區並非“橫空出世”的新礦，而是一座歷經多年勘探、迎來爆發式增儲的“老礦”。
公開資料顯示，該礦於20世紀80年代初發現並陸續開採。2023年，由中稀（涼山）稀土有限公司（簡稱“中稀涼山公司”）組織實施的“冕寧牦牛坪稀土礦資源儲量深部探礦核實勘查”項目啟動，次年9月，該項目取得重大找礦突破，預期新增稀土資源量496萬噸（REO），此次最終勘查成果遠超預期。
中稀涼山公司是中國稀土集團（簡稱“中稀集團”）所屬全資子公司，獨家運營牦牛坪稀土礦。換言之，這座備受矚目的世界級稀土礦，實為中稀集團核心資產。
財聯社記者注意到，據涼山州政府官網2025年6月發布，涼山是世界第二大輕稀土資源地，輕稀土氧化物總量約800萬噸，遠景儲量3000萬噸以上，預期到2026年，全州輕稀土礦總量將突破1100萬噸（REO）。
與此同時，中稀涼山公司2026年產能將衝刺1萬噸，瞄準“全國第二大輕稀土深加工基地”。
財聯社記者了解到，牦牛坪礦與白雲鄂博礦成因相同。據業內人士介紹，牦牛坪礦物類型單一、顆粒粗大、成分簡單，開採成本低，能夠快速、經濟地滿足下游對鈮、釹等輕稀土元素的即時需求。與其相比，白雲鄂博選礦難度較大，其物質成分更複雜，嵌布粒度細微，屬於難選多金屬礦石。
不過業內普遍認為，兩者在資源禀賦上的差異，恰好形成了技術上的互補：白雲鄂博適合規模化、綜合化利用，是產業的“壓艙石”；牦牛坪則更靈活、高效，是市場的“活水源”。
在牦牛坪增儲之前，山東微山礦區以1275萬噸輕稀土探明儲量長期位居全球第二位。值得注意的是，2025年微山虞山地區已實現重大找礦突破，新增一處大型稀土礦床（伴生特大型鎵礦）。根據行業標準，大型稀土礦床是指稀土氧化物儲量大於170萬噸的礦床。
目前，四川牦牛坪累計查明1146萬噸，山東微山現有1275萬噸。隨著微山新礦數據的最終確認，兩地之間的“全國第二”之爭仍存在變數。一個不容忽視的事實是：無論是牦牛坪礦還是微山礦區，目前都已整合至中稀集團旗下。這意味著中稀集團在輕稀土資源端形成了“四川+山東”的雙基地佈局，與原有的南方中重稀土優勢相結合，構建了“南北呼應、輕重兼備”的資源版圖。
中國稀土集團成立於2021年12月，由中國鋁業集團、中國五礦集團、贛州稀土集團所屬稀土資產重組整合，並引入中國鋼研、有研科技兩家科技型企業組建而成，是國內唯一同時掌控中重稀土和輕稀土資源的央企。其中，中重稀土方面，集團對南方離子型稀土探明資源量實現100%掌控；輕稀土方面，其通過整合四川牦牛坪、山東微山等核心礦區，形成了與北方稀土並駕齊驅的輕稀土供應能力。
長期以來，中國稀土資源呈現“北輕南重”的特徵：北方以內蒙古包頭白雲鄂博礦為絕對主導，輕稀土資源高度集中；南方則以離子型中重稀土為主。此次牦牛坪千萬噸級輕稀土礦的確認，改寫了這一格局。
重塑資源版圖，但短期受制於指標管控
對於此次發現對行業和稀土企業層面的實際影響，市場上存在不同聲音。有業內人士對財聯社記者表示，此次四川巨礦的發現，極大地豐富了國內輕稀土資源。但目前市場上輕稀土並不稀有，甚至出現供應過剩局面，受增儲影響，氧化鈮鈷價格或出現下跌。
另有分析人士對財聯社記者表示，當前國家對稀土開採、稀土冶煉分離兩類生產活動實行總量調控管理，稀土開採和稀土冶煉分離總量控制指標（簡稱“稀土指標”）已將稀土礦與氧化物供應量給分割開。因此，稀土礦增儲對市場的影響並不大。
根據2025年出台的《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》，稀土指標由國家確定並下達給稀土生產企業，取消了此前通過稀土集團分解的中間環節，任何企業和個人不得無指標和超指標生產。另外，從去年開始，稀土指標不再對外公布。
行業分析人士對財聯社記者表示，預計從2026年開始，稀土指標或改為一年下發一次。業內分析認為，預計2025年稀土冶煉、分離指標超過33萬噸，今年其增幅或不低於10%。
針對四川發現世界第二大輕稀土礦這一熱點事件，財聯社記者以投資者身份諮詢相關上市公司，得到了更接近市場一線的反饋。
中國稀土（000831.SZ）相關人士回應稱，公司處理的南方離子型稀土礦經分離後，產物中包含相當比例的輕稀土元素，並非全是中重稀土。以南方稀土分離企業最主要原料來源之一的中釤富鈦礦元素配分為例，一般輕稀土產品占比為55%-60%，中重稀土產品占比為40%-45%。
值得一提的是，中稀集團手握輕稀土、中重稀土兩樣開採指標，但北方稀土僅獲得輕稀土開採指標。
北方稀土（600111.SH）相關人士表示，公司原料長期由包鋼股份獨家供應，供應穩定，即便後續牦牛坪礦區有相關動作，也不會影響公司的原料保障。針對“供應增加是否會壓低價格”的擔憂，其強調，稀土生產受國家指標嚴格管控，“不是說誰發現了礦就能隨意開採。現在只是找礦階段的發現，後續能否開發、如何利用，都要看國家的政策安排。在真正形成產能之前，對行業的影響有限。”
盛和資源（600392.SH）方面也回應，如果將來礦開採出來，市場上原料供應量會充足一些，對稀土企業可能都會有好處。但現在只是找礦階段，最終能生產多少，都要看國家給的指標。要看國家是把它作為儲備，還是增加配額。”
該人士還透露，公司在國內無礦山，主要礦源在坦桑尼亞匹克項目，但目前尚未開採，正在走採礦技術出口審批流程。輕稀土方面，公司曾進口美國礦，去年已停止；重稀土礦則一直在市場採購。
可見，在國內嚴格的稀土開採總量控制指標管理制度下，新儲量的發現並不等同於即時的產量投放。中國稀土集團相關人士此前對財聯社記者表示，集團側重發展重稀土業務和稀土國際貿易，同時也會繼續加碼輕稀土業務。隨著稀土行業整合提速，未來有礦者得天下。
（財聯社記者 汪斌）