中東の戦火が急速に拡大、油路のプランBも危機に？

週末、美以伊衝突進入第五周，戰火外溢風險正在顯著加劇。

1. 衝突急劇擴大，大家都來掺一腿

• イエメンのフーシ派武装勢力が正式に参戦し、「初めて強力な弾道ミサイル」を使用してイスラエルの敏感な軍事目標に攻撃を仕掛け、イランを支持した。フーシ派の参加はイラン、レバノンのヒズボラと三方向からの包囲を形成し、米国とイスラエルにさらなる対抗圧力をもたらすだけでなく、中東全体の防空圧力も急増している。

• イランの継続的な攻撃に直面し、サウジアラビア、アラブ首長国連邦などの湾岸諸国の態度が重大な転換を迎えている。サウジアラビアは米軍の空軍基地の使用を承認し、イランの外交官を追放した。クウェート、アラブ首長国連邦、バーレーン、サウジアラビア、カタール、ヨルダンの6か国は共同声明を発表し、イランの主権侵害を非難し、自衛権を留保することを表明した。湾岸諸国は依然として全面戦争に対して慎重な姿勢を保っているが、イランが重要な電力供給施設や水供給施設を攻撃する場合、彼らが米国とイスラエルの側に加わることは避けられないだろう。

2. マンデ海峡を狙い、plan Bリスクも急増

ホルムズ海峡が制御された後、サウジアラビアが模索している代替ルートは、パイプラインを通じて「東油西運」を実現することだ。ペルシャ湾沿岸の東部産油地域から紅海沿岸のヤンブ港まで輸送し、南に進んでマンデ海峡を通過してアデン湾に入り、インド洋に向かい、最終的にはアジアの主要市場に到達する。また北に進めばスエズ運河を通じて地中海に入り、ヨーロッパに向かうことができる（深すぎてスエズ運河を通過できないクルーズ船は、エジプトのアインスフナ港で荷降ろしし、スエズ運河の制約により地中海の港に再積載する必要があり、輸送能力は非常に限られている）。

しかし、フーシ派の参加によりマンデ海峡も危険にさらされている。もしマンデ海峡も封鎖されれば、この「二重の絞首刑」は世界の海上石油供給に日平均2400万バレルを超えるギャップを生じさせ、恐慌感と実質的な不足の圧力の中で国際原油価格はさらに過去の高値を突破する可能性がある。世界のエネルギーと物流コストの体系的な上昇は、世界的なインフレ圧力をさらに悪化させるだろう。

3. まとめ

中東の戦争状況は、ますます制御を失った列車のように暴走しており、世界のリスク資産に影響を与え、外国為替市場も例外ではない。短期的には、USDは間違いなく安全避難感情と原油価格の支えを受けるが、状況が変化する中でそのボラティリティも激しくなり、安定しにくい。EUR、AUD、そしてほとんどの新興市場通貨は引き続き圧力にさらされており、JPYとCNYは不利な影響を受けているが、相対的には穏やかである。取引においては、状況が悪化するリスクをヘッジするために、short EURJPY、EURCNYなどのクロス通貨ペアを検討することができる。

本文出典：早安為替市場

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