Lucro aumenta 22,4%: Os cinco maiores seguradoras listadas na A-share mantêm crescimento estável nos resultados

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Fonte: Beijing Business Daily

Atualmente, os resultados de 2025 das cinco principais seguradoras da A-share já foram completamente divulgados. No dia 29 de março, de acordo com estatísticas do repórter do Beijing Business Daily, as cinco seguradoras listadas na A-share, China Ping An, China Life, China Pacific Insurance, China Re e New China Life, alcançaram um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de 4252,91 bilhões de yuan, um aumento de 22,4% em relação ao ano anterior.

O aumento significativo do lucro líquido não pode ser desvinculado da contribuição do setor de investimentos. Beneficiadas pelo desempenho do mercado de ações em 2025, as seguradoras listadas apresentaram, em geral, bons resultados de investimento, e várias seguradoras afirmaram em seus relatórios anuais que aumentaram seus investimentos em ativos de alto dividendo. Do lado da subscrição, graças à melhoria marginal nas indemnizações e ao controle de custos, os custos dos negócios das “três grandes” seguradoras de danos foram otimizados; ao mesmo tempo, em um cenário de baixas taxas de juros e um mercado financeiro desanimado, o valor dos novos negócios de seguros de vida cresceu de forma significativa. No futuro, será que os custos dos negócios de seguros de danos continuarão baixos e se os seguros de vida poderão manter seu brilho? Tudo isso precisa ser verificado pelo tempo.

Crescimento do lucro líquido impulsionado por investimentos

Em 2025, as cinco seguradoras listadas apresentaram um crescimento notável nos resultados, com o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora aumentando em relação ao ano anterior, totalizando 4252,91 bilhões de yuan, um aumento de 22,4% ano a ano.

Como a primeira seguradora da A-share a divulgar seus resultados, a China Life alcançou um lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora de 1540,78 bilhões de yuan, continuando a crescer de forma estável em 44,09% a partir de uma base alta. A China Ping An ficou em segundo lugar, com um lucro líquido de 1347,78 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 6,5% em relação ao ano anterior. Além disso, a China Pacific Insurance, a China Re e a New China Life alcançaram lucros líquidos de 535,05 bilhões de yuan, 466,46 bilhões de yuan e 362,84 bilhões de yuan, com taxas de crescimento de 19%, 8,8% e 38,3%, respetivamente.

Ao analisar detalhadamente este impressionante relatório, não é difícil perceber que o desempenho do setor de investimentos se tornou o motor central do aumento significativo do lucro líquido. O aquecimento do mercado de capitais em 2025 proporcionou uma rara janela de lucro para as seguradoras, e várias seguradoras captaram precisamente o pulso do mercado, alcançando um crescimento exponencial nos resultados de investimento. Por exemplo, a China Life obteve o melhor desempenho de investimento nos últimos anos, com um rendimento total de investimento de 3876,94 bilhões de yuan, um aumento de 25,8% em relação ao ano anterior, e uma taxa de rendimento total de investimento de 6,09%. A New China Life alcançou um rendimento total de investimento de 1043,34 bilhões de yuan, com uma taxa de crescimento de 30,9%. A China Re alcançou um rendimento total de investimento de 923,23 bilhões de yuan, um recorde histórico.

No entanto, por trás do crescimento do setor de investimentos, também existem preocupações. Como equilibrar o lucro proveniente da volatilidade do mercado de curto prazo com o crescimento estável a longo prazo? Como lidar com o ambiente de baixas taxas de juros tornou-se um tema importante que todas as seguradoras devem enfrentar. O pesquisador convidado da Su Bank, Fu Yifu, prevê que o mercado de ações em 2026 apresentará um desempenho estrutural, com setores beneficiados pelo apoio político e pela transformação econômica podendo ter um bom desempenho, mas é necessário prestar atenção à tendência das taxas de juros do mercado de títulos e à diferenciação do risco de crédito.

Como as seguradoras listadas enfrentarão o ambiente de baixas taxas de juros no futuro? O co-CEO da China Ping An, Guo Xiaotao, afirmou na conferência de resultados da empresa que a estratégia de investimento da empresa é procurar certeza em meio à incerteza, sendo a nova produtividade um fator de certeza, o desenvolvimento robusto da infraestrutura um fator de certeza, o desenvolvimento da economia nacional um fator de certeza, ativos de alto dividendo e uma potência financeira como fatores de certeza, e a saúde da China como um fator de certeza. Todos estes são direções importantes para a alocação de ativos de investimento de longo prazo.

Em relação à tática de alocação específica, o vice-presidente e secretário do conselho da China Life, Liu Hui, afirmou que, em um ambiente de baixas taxas de juros, é necessário fortalecer ainda mais a alocação estratégica e a gestão ativa, com a correspondência de ativos e passivos continuamente optimizada, e a base de renda fixa sendo constantemente solidificada. Além disso, é fundamental aproveitar plenamente as vantagens do capital de longo prazo e do capital paciente, aumentando a inovação de produtos e a inovação de estratégias, construindo um ecossistema de investimento alternativo abrangente e de ciclo de vida total, com um tamanho total de investimento alternativo superior a um trilhão, abrindo espaço para o crescimento a longo prazo.

Crescimento robusto do valor dos novos negócios de seguros de vida

Como um “barómetro” que mede a futura capacidade de lucro e qualidade dos negócios das seguradoras, o valor dos novos negócios sempre foi um foco de atenção do mercado. Em 2025, as cinco seguradoras listadas na A-share apresentaram um crescimento de dois dígitos no valor dos novos negócios de seguros de vida.

Em termos de escala, a China Life também liderou, com o seu valor de novos negócios anual em 2025 alcançando 457,52 bilhões de yuan, um aumento significativo de 35,7% ano a ano; logo atrás está a China Ping An, com um valor de novos negócios de seguros de vida e saúde de 368,97 bilhões de yuan, com uma taxa de crescimento de 29,3%.

Em termos de impulso de crescimento, as empresas também mostraram um desempenho impressionante. O valor dos novos negócios de seguros de vida da China Pacific Insurance foi de 186,09 bilhões de yuan, um aumento de 40,1% em relação ao ano anterior. A New China Life alcançou um valor de novos negócios de 98,42 bilhões de yuan, com uma taxa de crescimento de 57,4%. A China Re alcançou um valor de novos negócios de 82,29 bilhões de yuan, com uma taxa de crescimento de 64,5% ano a ano sob as mesmas condições comparáveis, a taxa de crescimento mais alta entre as cinco empresas.

Os resultados impressionantes são impulsionados pelas fortes capacidades dos dois canais principais: seguros pessoais e seguros bancários. O repórter do Beijing Business Daily soube que as principais empresas estão promovendo no canal de seguros pessoais a “otimização do pessoal e melhoria da qualidade”, em direção a um desenvolvimento mais elitista e profissional; o canal de seguros bancários, sob a orientação da política de “relatório e ação unificados”, está gradualmente entrando em uma nova fase de “valor de seguros bancários”. Fu Yifu analisou ainda que o crescimento do valor dos novos negócios de seguros de vida das seguradoras listadas em 2025 se deve a dois fatores principais: primeiro, a demanda por seguros continua a aumentar, com uma maior conscientização dos residentes sobre saúde e aposentadoria; segundo, as seguradoras estão ativamente promovendo a transformação dos canais, melhorando a qualidade das equipes de seguros pessoais e contribuindo para o crescimento através de canais diversificados como seguros bancários.

Como líder da indústria, o presidente da China Life, Li Mingguang, detalhou os “segredos do sucesso” da empresa na conferência de resultados. Ele afirmou que, entre todos os canais de venda, o canal de seguros pessoais desempenha um papel fundamental como canal principal, com uma capacidade de desenvolvimento sustentável robusta. Ao mesmo tempo, o canal de seguros pessoais avança constantemente nas reformas do sistema de marketing, mantendo a qualidade, estabilizando a quantidade, fortalecendo o crescimento qualificado e otimizando a estrutura da equipe, melhorando continuamente a força da equipe e acelerando a transição da equipe para uma maior profissionalização, especialização e juventude. A qualidade da equipe continua a melhorar, com novas forças crescendo, um aumento de 40% na força de trabalho qualificada em relação ao ano anterior, uma taxa de retenção de 13 meses aumentando 2,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a proporção de pessoas com 45 anos ou menos aumentando 2,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O canal de seguros bancários mantém uma disposição abrangente de canais, com a operação de pontos de venda ampliando e melhorando, e novos pontos de venda e pontos de venda de estrelas alcançando crescimento de dois dígitos.

A China Ping An apresentou uma abordagem diferente, enfatizando o poder do “equilíbrio” para enfrentar a volatilidade do mercado. Guo Xiaotao mencionou que a empresa possui agentes de seguros de vida, canais de seguros bancários e canais de finanças comunitárias. Entre eles, a força da equipe de agentes está se tornando cada vez mais forte, permitindo um desenvolvimento contínuo de desempenho no mercado competitivo, os canais de seguros bancários são capazes de capturar o espaço de crescimento do mercado, e a empresa está agora investindo fortemente no desenvolvimento de canais de finanças comunitárias. Essa estrutura de canais equilibrada permite que a empresa resista eficazmente ao impacto das flutuações do mercado sobre os resultados.

Aumentar a receita de seguros de automóveis não apenas em veículos, mas também em não veículos

Diferentemente da rápida expansão dos negócios de seguros de vida, o mercado de seguros de danos já entrou em uma trajetória de desenvolvimento estável. As “três grandes” seguradoras de danos, China Re, Ping An Property & Casualty e China Pacific Property & Casualty, continuam a otimizar a estrutura de negócios e a reduzir os custos de negócios.

Especificamente, em 2025, as três gigantes de seguros de danos, China Re, Ping An Property & Casualty e China Pacific Property & Casualty, reduziram as suas taxas de custos combinados para 97,6%, 96,8% e 97,5%, respetivamente, uma melhoria de 0,9, 1,5 e 1,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A otimização do controle de custos se traduziu diretamente em um forte crescimento dos lucros de subscrição. De acordo com especialistas do setor, a otimização dos custos das “três grandes” é atribuída tanto ao gerenciamento detalhado das despesas por parte das empresas, ao fortalecimento do controle de custos dos canais, à redução de gastos desnecessários, como também à diminuição de grandes desastres, o que reduziu os gastos com indenizações. De acordo com dados do Ministério da Gestão de Emergências, em 2025, as várias desastres naturais na China causaram perdas econômicas diretas de 2416,17 bilhões de yuan, uma queda de 39,8% em relação ao ano anterior.

Atualmente, as três seguradoras de danos já operam com taxas de custos combinados em níveis relativamente baixos. Quais são as margens de redução de custos no futuro?

O vice-presidente da Aliança de Capital Empresarial da China, Bai Wenxi, prevê que, primeiro, os seguros de automóveis elétricos, onde atualmente a taxa de custo combinado do setor é superior à dos veículos a gasolina, e no futuro, com a formação de coeficientes de precificação autônoma e a melhoria dos dados sobre prêmios de risco puro, a taxa de custo dos seguros de automóveis elétricos pode melhorar ainda mais em 2026; segundo, no que diz respeito aos seguros não relacionados a veículos, as seguradoras podem mudar de “compensação por perdas” para “prevenção de riscos” por meio de serviços de redução de riscos, utilizando a Internet das Coisas e Big Data para reduzir as taxas de sinistros, ao mesmo tempo em que otimizam a estrutura de negócios, reduzindo as operações de alto custo e expandindo negócios estáveis como seguros de responsabilidade civil e seguros agrícolas.

De acordo com as declarações dos executivos de várias seguradoras, o setor buscará margens de lucro no futuro de negócios como seguros de automóveis elétricos e seguros não relacionados a veículos. Zhang Daoming, responsável temporário da China Re Property & Casualty, afirmou na conferência de resultados da China Re que, após a “convergência” dos seguros não relacionados a veículos, espera-se que os resultados da governança combinada sejam inicialmente refletidos nas taxas de custos combinados de seguros empresariais, seguros de responsabilidade civil e seguros de responsabilidade civil de segurança, prevendo uma redução de mais de dois pontos percentuais nas taxas de custos combinados desses tipos de seguros em relação ao ano anterior, e que a taxa de custo combinada dos seguros não relacionados a veículos diminuirá, resultando em lucros de subscrição.

Chen Hui, gerente geral da China Pacific Property & Casualty, mencionou que o negócio de veículos elétricos de uso doméstico já entrou em uma faixa de lucro estável. A China Pacific Property & Casualty buscará otimizar ainda mais os custos e aumentar a eficiência por meio da construção de um ecossistema de ciclo de vida total. O foco será em duas áreas: primeiro, na melhoria da eficiência operacional. Em segundo lugar, na gestão do processo de indenização, seguindo um modelo de concentração de marca na avaliação de danos e estabelecendo padrões de indenização relacionados, incluindo reparação de grandes baterias e veículos inundados.

Repórter do Beijing Business Daily: Li Xiumei

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Editor: Gao Jia