同道猎聘(6100.HK)：عندما تبدأ الذكاء الاصطناعي بـ"فهم" التوظيف، تتغير منطق الأعمال

تواجه صناعة خدمات الموارد البشرية تغييرات. في السنوات القليلة الماضية، كان النقاش الأكثر شيوعًا يدور حول التدفقات، من يمتلك أكبر قاعدة بيانات للسير الذاتية، ومن لديه أكبر عدد من العملاء من الشركات، فمن يستطيع أن يحتل مكانة في سوق التوظيف. ولكن بحلول عام 2025، استقر إجمالي التوظيف، وبرزت التحديات الهيكلية، وأصبح توظيف الشركات أكثر انتقائية، وأصبح العثور على عمل بالنسبة للباحثين عن عمل أكثر صعوبة. الفجوة بينهما هي كفاءة المطابقة.

من يستطيع تقليل تكلفة عدم المطابقة، سيكون قادرًا على الحصول على بطاقة عبور في إعادة هيكلة الصناعة. في هذا السياق، عند النظر إلى النتائج المالية المعلنة مؤخرًا من شركة لينغداو ليتبين (6100.HK) لعام 2025، سيتضح الأمر كثيرًا.

تشير البيانات إلى أن الشركة حققت إيرادات بلغت 1.986 مليار يوان؛ وحققت هامش ربح قدره 1.522 مليار يوان؛ وحققت صافي ربح عائد للمساهمين قدره 103 مليون يوان؛ وبلغ صافي التدفق النقدي التشغيلي 229 مليون يوان.

على الرغم من أن البيانات تظهر تقلبات، خاصة بسبب الانخفاض في التحصيلات في النصف الأول من عام 2024 و2025، وتأثير السوق العام للتوظيف المتوسطة والعالية، إلا أن إيرادات الشركة من جانب الشركات انخفضت على أساس سنوي. ولكن في النصف الثاني من عام 2025، من خلال التركيز على العملاء ذوي القيمة العالية وترويج المنتجات الذكية، نجحت الشركة في تحقيق زيادة في التدفق النقدي للمعاملات.

ما يستحق التركيز عليه أكثر هو كيف تستخدم هذه الشركة الذكاء الاصطناعي لتحويل الكفاءة إلى جوهر الأعمال.

01

استمرار توسع النظام البيئي ثلاثي الأطراف BHC، التحول الهيكلي المدفوع بالذكاء الاصطناعي

حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد الشركات المعتمدة من قبل لينغداو 1.474 مليون شركة، بزيادة قدرها 3.2% على أساس سنوي؛ عدد العملاء المدفوعين بلغ 72 ألف شركة، بزيادة 5.3%؛ عدد المرشدين المعتمدين بلغ حوالي 225 ألف شخص، بزيادة 4.7%؛ عدد الباحثين المسجلين عن عمل بلغ 116 مليون شخص، بزيادة 10%.

يمكن ملاحظة أنه خلال فترة تعديل الصناعة، لا يزال النظام البيئي ثلاثي الأطراف BHC في حالة توسع. وهذا يدل على أن جاذبية المنصة لجميع المشاركين لم تتأثر بتقلبات البيئة الخارجية، وزادت لزوجة العملاء الحاليين، وكذلك قدرة الحصول على عملاء جدد.

لكن ما يستحق الانتباه أكثر من زيادة حجم المستخدمين هو كيف يستخدم هؤلاء المستخدمون لينغداو. التغيير الأكثر أهمية في عام 2025 هو إسهام إيرادات المنتجات الذكية المستمرة. لقد تجاوزت إيرادات المنتجات الذكية من التدفق النقدي 100 مليون يوان، مما يمثل 5% من إجمالي إيرادات الأعمال، مما يعني أن الذكاء الاصطناعي لم يعد مركز تكلفة، بل أصبح مركز ربح.

هذا يعد إشارة جديرة بالملاحظة في صناعة التوظيف. إن إمكانية تحويل الاستثمارات التكنولوجية إلى عوائد تجارية غالبًا ما تحدد ما إذا كان بإمكان الشركات الاستمرار في تعزيز كفاءتها.

عند تفكيك الأمر، منتجات الذكاء الاصطناعي التي تم إطلاقها في BHC من قبل لينغداو تعالج اختناقات الكفاءة في مراحل مختلفة من عملية التوظيف.

تم ترقية وكيل التوظيف الذكي في المرحلة B إلى نموذج مدفوع بالكامل بالذكاء الاصطناعي، حيث كانت عملية مطابقة الوظائف التقليدية تستغرق عدة أيام، والآن يمكن تسليمها في أسرع وقت خلال 4 دقائق. حتى نهاية عام 2025، يمكن تسليم 65% من طلبات الوظائف خلال ساعتين إلى مرشحين لديهم نية اتصال، وزادت نسبة إعادة تقديم الطلبات الشهرية إلى 66%. تدل نسبة الشراء العالية على أنها تحل فعليًا المشكلة الأساسية المتعلقة بفترات التسليم الطويلة.

في مرحلة المقابلة، تم استبدال العملية البشرية بمقابلات رقمية بواسطة المقابلة الرقمية دوريس، حيث حققت تقييمات نتائج المقابلات توافقًا بنسبة تزيد عن 95% مع تقييمات الخبراء ذوي الخبرة.

وهذا يعني أن الذكاء الاصطناعي يمكنه تحمل معظم العمل الأولي، مما يحرر قسم الموارد البشرية من عدد كبير من المقابلات المتكررة، ويسمح لهم بالتركيز على المقابلات النهائية الأكثر قيمة وتفاوض الرواتب. في الوقت نفسه، تتوسع المنصة المتعددة من مقابلات الذكاء الاصطناعي إلى اختبارات الذكاء الاصطناعي وخدمات تقييم المواهب الشاملة، مما يتيح إمكانية تكوين حلقة مغلقة أكثر اكتمالًا في عملية اختيار وتدريب المواهب في الشركات.

تم إطلاق شريك البحث عن عمل الذكي دورا في الربع الرابع من عام 2025، حيث يمكنه التواصل بعمق مع المستخدمين من منظور مرشد ذكي، واستخراج نقاط القوة الأساسية بدقة، وتحسين جودة السير الذاتية، ودعم التصدير بنقرة واحدة. بناءً على فهم عميق للسير الذاتية والوظائف، يمكن لدورا تصفية وتوصية الوظائف المتوافقة بشكل فعال. كما أنه مزود بميزات ممارسة الأسئلة الحقيقية والمحاكاة الغامرة للمقابلات، مما يساعد الباحثين عن عمل على تحسين أدائهم في اللحظة الأخيرة وزيادة تنافسيتهم في سوق العمل.

تم ترقية “شياو يي” إلى النسخة 2.0، حيث تم ترقية المطابقة من الكلمات الرئيسية إلى الفهم الدلالي، مما جعله مكبر صوت للقدرات المهنية للمرشدين.

بهذا، يمكن رؤية أن لينغداو قد بنت نظامًا متكاملًا للذكاء الاصطناعي يغطي جميع الأطراف الثلاثة BHC: وكيل الذكاء الاصطناعي لجهة الشركات يحل مشكلة كفاءة تصفية وتوصيل المواهب، و"شياو يي" من جهة المرشدين يعزز كفاءة العمل، ومنصة المقابلات الذكية تقوم بالتقييم الذكي، و"دورا" من جهة الباحثين عن العمل تعزز تجربة المستخدم. كل حلقة مرتبطة، مما يشكل سلسلة كاملة من نشر الوظائف إلى تقييم المقابلات.

02

إعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي لكفاءة التوظيف، الحواجز في السوق المتوسطة والعالية تزداد سمكًا

جوهر هذا العمل في التوظيف ليس تكلفة تخزين قاعدة السير الذاتية، ولا تكلفة حساب الخوادم، بل تكلفة عدم المطابقة. إن توظيف الشخص الخطأ قد يعني ضياع عدة أشهر من الرواتب، وفي أسوأ الأحوال، يعيق خط عمل كامل. ولذلك، فإن المنافسة بين منصات التوظيف هي في جوهرها منافسة لخفض معدل عدم المطابقة، حيث اعتمدت في الماضي على خبرات المرشدين، والآن تعتمد على البيانات والخوارزميات.

تتميز التوظيف في السوق المتوسطة والعالية بكونها غير قياسية بشكل كبير، حيث إن العديد من المتطلبات يصعب التعبير عنها، مما يفرض متطلبات أعلى على خوارزميات المطابقة، ويشرح لماذا كانت عملية التحول الرقمي أبطأ مقارنة بالتوظيف الشامل، ولكن بمجرد تشكيل الحواجز، يصبح من الصعب كسرها.

النموذج الكبير المتخصص في لينغداو “تونغداو هويتساي” يتطور باستمرار في هذا الاتجاه.

في عام 2025، من خلال تعزيز التدريب على بيانات مجال المنصة، تم تقليل تكاليف التشغيل مع تحسين دقة المطابقة بين الأشخاص والوظائف. من جهة التوظيف، يتم تحليل المتطلبات بعمق من خلال فهم الدلالات الكبيرة؛ ومن جهة الباحثين عن العمل، يتم فهم وتفسير وتوقع المطالب بناءً على البيانات السلوكية والمجالية بشكل شامل. في عام 2025، حصلت تقنية التطبيقات الذكية للنموذج الكبير على براءة اختراع وطنية.

قيمة التكنولوجيا في النهاية يجب أن تظهر في النتائج التشغيلية، وهذه القاعدة التكنولوجية تتحول إلى حواجز تجارية قوية.

في النصف الثاني من عام 2025، من خلال إدارة ذكية للفرص التجارية وتنظيمها، استقر أداء مبيعات الشركة وبدأ في الزيادة، وأصبح تأثير الرفع التشغيلي واضحًا تدريجيًا. تستخدم المنصة التشغيلية الذكية تقنيات الذكاء الاصطناعي لتمكين جانب المبيعات، وتعتمد على قدرتها التحليلية العميقة للبيانات الكبيرة لاستخراج العملاء ذوي الإمكانيات العالية، مما يعزز إدارة الفرص التجارية الذكية، مما أدى إلى زيادة معدل تحويل التحصيلات للعملاء بنسبة 286% مقارنة بالنصف الأول.

وهذا يعني أن الذكاء الاصطناعي لم يعزز فقط كفاءة المطابقة، بل أيضًا غير طريقة عمل جانب المبيعات، محققًا انتقالًا من الاستراتيجيات القتالية إلى التوجيه الدقيق المدفوع بالبيانات.

الأعمال الأخرى شهدت أيضًا نموًا مستقرًا، ولكن المنطق يتماشى مع الأعمال الأساسية.

نجحت “وينكوان شينغ” في التحول إلى نموذج SaaS، حيث أصدرت 350 مليون استبيان واستعادت 24.6 مليار إجابة، وزاد عدد المستخدمين النشطين في الربع الرابع على أساس سنوي. وراء هذا النمو، تم استنساخ القدرات الذكية للينغداو عبر المزيد من المشاهد من خلال وظائف مثل إجابات الصوت الذكية، والترويج للملصقات الذكية للاستبيانات.

نمت أعمال العمالة المرنة بشكل مطرد، وحققت انخفاضًا في التكاليف وزيادة في الكفاءة من خلال التشغيل الدقيق، مما يعكس أيضًا خصائص مدفوعة بالكفاءة.

فيما يتعلق بأعمال تطوير المواهب، حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد المستخدمين الشخصيين المسجلين 116 مليون شخص، بزيادة 10% على أساس سنوي؛ وزاد عدد المستخدمين النشطين بشكل كبير، حيث زاد متوسط عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 15.3% في عام 2025.

المفتاح في إدارة المستخدمين هو أنه مع الإطلاق الكامل للمنتجات الذكية للجهات B وC، تزايدت جاذبية المنصة ونشاط المستخدمين بشكل فعال. وفي الوقت نفسه، من خلال تحسين مستمر لنظام تصنيف السير الذاتية وبنية المستخدمين الرئيسيين، قامت الشركة بالتركيز بدقة على جوانب إضافة المستخدمين الجدد والاحتفاظ بهم وتحويلهم، مما عزز优势 النظام البيئي.

بشكل عام، أظهرت لينغداو تحولها من القيادة من خلال التدفق إلى القيادة من خلال الكفاءة. لم يجلب التنفيذ الشامل لمصفوفة المنتجات الذكية إسهامًا مباشرًا في الإيرادات فحسب، بل أعاد أيضًا تشكيل هيكل تكاليف جميع مراحل التوظيف.

عندما يتم تقليل تكلفة عدم المطابقة بشكل نظامي، تصبح المنافسة على المنصة ليست من يمتلك أكبر قاعدة بيانات للسير الذاتية، بل من يمكنه فهم منطق المطابقة الضمني بين الأشخاص والوظائف بدقة أكبر. إن تراكم هذه القدرة بدأ يجعل حواجز السوق المتوسطة والعالية في لينغداو تزداد سمكًا.

03

الخاتمة

بالإضافة إلى التغييرات على مستوى الأعمال، فإن عوائد المساهمين في لينغداو تستحق أيضًا الانتباه. في عام 2025، أعلنت الشركة لأول مرة عن خطة توزيع أرباح خاصة، حيث تم توزيع 42 سنت هونغ كونغي لكل سهم كأرباح خاصة. وفي الوقت نفسه، نشطت الشركة في نهاية العام في سوق الأسهم في هونغ كونغ من خلال عمليات إعادة شراء، مما أرسل إشارة إيجابية إلى السوق.

هذا العام، ستواصل الشركة دفع توزيع الأرباح في نهاية العام، حيث أوصى مجلس الإدارة بتوزيع أرباح نهائية قدرها 20 سنت هونغ كونغي لكل سهم، ليصل إجمالي الأرباح إلى 101 مليون دولار هونغ كونغي. بالنسبة لشركة تمر بمرحلة تحول مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، فإن توزيعات الأرباح المستقرة والمستمرة وإعادة الشراء لا تعكس فقط ثقة الإدارة في التدفق النقدي، بل تعكس أيضًا قدرة الشركة على تحقيق التوازن بين استثمارات الأعمال وعوائد المساهمين.

عند مراجعة هذا التقرير السنوي من لينغداو، تبرز عدة كلمات رئيسية: عودة التحصيلات إلى الإيجابية في النصف الثاني، إسهامات منتجات الذكاء الاصطناعي في الإيرادات، استمرار توسيع النظام البيئي BHC، والمكافآت الإيجابية للمساهمين. بعد سنوات من التركيز على السوق المتوسطة والعالية، قامت لينغداو ببناء نظام بيئي ثلاثي الأطراف مكتمل، كما أن مصفوفة المنتجات الذكية قد نجحت في تحقيق مسار تجاري، مما يجعل هذا المزيج نادرًا في سوق الأسهم في هونغ كونغ الحالي.

بالطبع، فإن وتيرة الانتعاش الكلي لا تزال غير واضحة، ولا تزال المنافسة في الصناعة مستمرة. لكن الأهداف التي تتمتع بهامش أمان (وفرة السيولة النقدية)، ومنطق النمو (مدفوع بالذكاء الاصطناعي) وميزة التقييم (عند أدنى مستوياتها التاريخية) لا تزال تستحق المتابعة على المدى الطويل.