ЄЦБ: Центробанківські кошти необхідні для масштабування стабільних монет та токенізованих депозитів

(MENAFN- Crypto Breaking) Член Виконавчої ради Європейського центрального банку П’єро Чіполлоне попередив, що токенізовані депозити та стейблкоїни в Європі зможуть масштабуватися лише за умов, що вони спиратимуться на токенізовані гроші центрального банку як публічну основу для розрахунків. У своїй промові, виголошеній у Брюсселі, Чіполлоне вказав на Pontes, ініціативу Eurosystem з розподіленої реєстраційної технології для розрахунків, яка має на меті з’єднати ринкові DLT платформи з TARGET послугами Eurosystem і здійснювати транзакції в грошах центрального банку.

ЄЦБ вказав, що Pontes може бути запущений у третьому кварталі 2026 року, що дозволить учасникам ринку здійснювати розрахунки за DLT-транзакціями, використовуючи гроші центрального банку. Ці коментарі доповнюють ширшу ініціативу ЄЦБ Appia, яку центральний банк окреслив 11 березня як план для майбутньої європейської токенізованої фінансової екосистеми до 2028 року.

** Понад те:** ЄЦБ просуває роботу над токенізацією та цифровими фінансами, включаючи зусилля навколо цифрового євро та пов’язаної інфраструктури розрахунків.

Ключові висновки

Токенізовані фінансові активи в Європі вимагатимуть токенізованих грошей центрального банку для виконання ролі низькоризикової основи для розрахунків, зменшуючи ризик цінової волатильності або кредитного ризику. Pontes, ініціатива розрахунків Eurosystem на базі DLT, має на меті з’єднати ринкові DLT платформи з платіжними системами центрального банку, з планами початкового запуску в Q3 2026. Дорожня карта Appia має на меті встановлення стандартів взаємодії, щоб токенізовані активи могли безперешкодно переміщатися між різними DLT екосистемами, підтримуваними стандартизованими форматами даних та протоколами смарт-контрактів. Окрім технологій, Чіполлоне підкреслив необхідність узгодженої правової основи та зміцнення співпраці між державним та приватним секторами для підтримки токенізованих ринків у масштабах. Регуляторний прогрес вже розпочато, але учасники галузі - разом з емітентами стейблкоїнів - наполягають на розширених рекомендаціях, включаючи розширення Режиму пілотних проектів DLT та пов’язані послуги грошових рахунків для уповноважених постачальників.

Токенізовані ринки залежать від платіжних систем центрального банку

У своїй промові в Брюсселі Чіполлоне окреслив проблему навколо основного ризику, який наразі обмежує масштаб: коли продавець токенізованої цінної папери отримує оплату в активі, який він не бажає тримати, виникаючий ризик контрагента та волатильність можуть стримувати прийняття. Він підкреслив, що гроші центрального банку можуть слугувати стабільним, надійним активом для розрахунків, зменшуючи побоювання щодо ліквідності та кредитних ризиків, які в іншому випадку могли б завадити учасникам ринку приймати токенізовані інструменти. Ця позиція узгоджується з ширшим зусиллям ЄЦБ закріпити токенізовані фінанси на основі публічних грошей, одночасно підтримуючи стійкість ринку.

У рамках цього бачення Pontes описується як міст між приватними ринковими платформами та платіжними системами Eurosystem. Якщо проект буде успішним, це зробить можливим здійснення розрахунків за токенізованими угодами безпосередньо в грошах центрального банку, підвищуючи остаточність та зменшуючи ризик розрахунків у зростаючій токенізованій екосистемі Європи.

Appia: взаємодія як основа токенізованої Європи

Ініціатива Appia, представлена ЄЦБ, спроектована для надання плану європейської токенізованої фінансової інфраструктури до 2028 року. Центральним елементом є стандарт взаємодії для активів, що дозволяє міжплатформені трансфери токенізованих цінних паперів та інших інструментів. На практиці це означає гармонізацію форматів даних та стандартів смарт-контрактів, щоб токенізовані активи могли переміщатися між мережами DLT без спеціальних містків.

Чіполлоне закликав операторів ринкової інфраструктури, банки, кастодіанів та постачальників технологій активно взаємодіяти з дорожньою картою Appia, надаючи відгуки для сприяння ширшим державним та приватним партнерствам. Основним очікуванням є те, що спільний стандарт зменшить фрагментацію, знизить витрати на інтеграцію та прискорить прийняття в європейських ринках.

Юридична ясність та регуляторний шлях уперед

Окрім технологій, Чіполлоне стверджував, що Європі потрібна більш чітка правова основа для підтримки токенізованого випуску та передачі по всьому блоку. Він зазначив, що хоча Appia та інші ініціативи просувають технічні межі, узгоджена регуляторна база є необхідною, щоб запобігти розробці безладної системи правил, які можуть завадити масштабованій інфраструктурі розрахунків.

Пропозицію Європейської комісії про розширення Режиму пілотних проектів DLT було описано як важливий крок, але Чіполлоне застеріг, що без комплексної рамки токенізації регіон ризикує побудувати високоцінну інфраструктуру розрахунків на основі непослідовних правил. У цьому контексті спеціальна правова база для токенізованих активів могла б допомогти гармонізувати випуск, передачу та зберігання активів між державами-членами.

Відповідь галузі та наступні кроки

Це інтерв’ю відбулося на фоні активності галузі у відповідь на зусилля Європи щодо токенізації. Нещодавно, емітент стейблкоїнів Circle надав відгуки до Пакету інтеграції ринку Європейської комісії, закликаючи законодавців розширити Режим пілотних проектів DLT і дозволити електронні грошові токенові рахунки для уповноважених постачальників крипто-активів. Загальний висновок учасників ринку - це заклик до практичних, масштабованих шляхів до токенізованих фінансів, а не до фрагментарних реформ, які ускладнюють транскордонні розрахунки.

Дивлячись у майбутнє, співпраця ЄЦБ в державному та приватному секторах навколо Appia, платіжних систем Pontes та еволюціонуючої правової бази буде в центрі уваги установ, які прагнуть брати участь в епоху токенізованих фінансів Європи. Як і при будь-якій великомасштабній інфраструктурній зміні, прогрес, ймовірно, буде залежати від координованого внеску галузі, регуляторної ясності та реальних результатів пілотних проектів.

Читачі повинні стежити за майбутніми оновленнями щодо етапів пілотних проектів Pontes та циклів публічних консультацій дорожньої карти Appia. Хоча вікно запуску Q3 2026 є конкретною короткостроковою метою, загальне питання залишається: чи зможе Європа зійтися на єдиній рамці, яка зробить токенізовані гроші центрального банку стандартною основою для розрахунків у токенізованих ринках?

** Попередження про ризики та партнерство:** Криптоактиви є волатильними, і капітал під ризиком. Ця стаття може містити партнерські посилання.

MENAFN24032026008006017065ID1110899589