Huatai Securities: Conflitos externos e o efeito de feriados podem suprimir a preferência pelo risco, atenção à futura mudança para o âncora de lucros

O relatório de estratégia da Huatai Securities afirma que, esta semana, a situação geopolítica entrelaça-se repetidamente com as expectativas de aperto da liquidez global. A emoção de negociação interna do mercado é extremamente cautelosa. Num contexto de mudança na lógica de precificação macroeconômica, o jogo microeconômico no mercado intensifica-se. Os fundos começam a buscar certeza no impacto da energia (como baterias de lítio, etc.), mas é necessário ter em mente que, em um ambiente de redução de volumes de mercado, a continuidade da alta de um único setor enfrenta desafios. Portanto, o ponto central da direção do jogo está na capacidade de “transmissão de custos” na cadeia industrial. Olhando para trás, o atual equilíbrio fraco está prestes a enfrentar múltiplos períodos de teste. Olhando para frente, existem variáveis geopolíticas externas, e a “eficiência antes do feriado” interna exerce pressão, com a atividade de negociação enfrentando dificuldades. Mas, a partir da perspectiva de meses cruzados, com a entrada de abril, as ações A entram em um período de divulgação intensa de relatórios financeiros, e o âncora de precificação do mercado deve gradualmente penetrar as perturbações emocionais, retornando à verificação dos fundamentos. Em termos de alocação, é razoável focar em carvão, cadeias elétricas e matérias-primas químicas que possam beneficiar-se de altos preços do petróleo e que tenham capacidade de transmissão de custos, usando o consumo de necessidade básica em níveis baixos como base.