Застрахувати комерційний космічний політ

Наразі між масштабом вітчизняного комерційного космічного ринку та відповідним обсягом страхових премій існує значний розрив. Згідно з даними аналітичного інституту СИДІ, обсяг вітчизняного комерційного космічного ринку у 2025 році досягне 2,5 трлн юанів. Під час інтерв’ю кореспондента економічного спостереження стало відомо, що нині обсяг страхових премій у сфері космічного страхування в Китаї становить лише близько 800 млн юанів.

На початку 2026 року приватна компанія комерційної космонавтики, де працює Лю Юн, вирішила збільшити річну виробничу потужність супутників низької орбіти для інтернету до 40 апаратів, що вдвічі більше, ніж торік.

Однак, стикаючись із швидким розширенням сузір’їв супутників низької орбіти, зростанням «спеки» довкола космічних обчислювальних потужностей, а також із високим попитом на оновлення наземних високочастотних і високоточно-детальних зображень, ця потужність все одно важко задовольняє потреби постачальників у низовій ланці.

Лю Юн — керівник з експлуатації приватної компанії комерційної космонавтики. Він каже: «Не те, що ми не хочемо збільшувати потужності, а в тому, що перед нарощуванням потужностей потрібно спочатку вирішити питання страхового покриття ризиків». Поруч із нарощуванням потужностей, немов тінь, зростають імовірності невдалих розробки та запуску супутників низької орбіти, а також імовірності збоїв у роботі на орбіті та настання випадкових інцидентів. Один невдалий запуск або один інцидент із ризиком під час роботи на орбіті можуть змусити компанію нести колосальний фінансовий тиск.

Протягом минулого року Лю Юн відвідав кілька страхових компаній у надії знайти рішення за допомогою страхування.

Наразі між масштабом вітчизняного комерційного космічного ринку та відповідним обсягом страхових премій існує значний розрив. Згідно з даними аналітичного інституту СИДІ, обсяг вітчизняного комерційного космічного ринку у 2025 році досягне 2,5 трлн юанів. Під час інтерв’ю кореспондента економічного спостереження стало відомо, що нині обсяг страхових премій у сфері космічного страхування в Китаї становить лише близько 800 млн юанів.

Виклики та спроби

Тим, про що найбільше хвилюється Лю Юн, є те, що разом із розширенням потужностей синхронно зростають ризики на всіх етапах — від розробки, запуску до роботи на орбіті — і чи зможе компанія спокійно з ними впоратися.

«Зараз я найбільше боюся, що колега раптом зателефонує й повідомить: через затримку запуску супутника було порушено контрактні зобов’язання, або що під час етапу запуску сталася аварія, яка спричинила збитки третім сторонам — і тоді компанія зіткнеться з величезними вимогами про відшкодування», — каже Лю Юн.

Після відвідування кількох страхових компаній він з’ясував, що ринок страхування комерційної космонавтики в Китаї має високу концентрацію: частки ринку здебільшого належать великим страховим інституціям, зокрема China Life Property & Casualty, Ping An та China Taiping, а їхні послуги переважно здійснюються через модель спільного страхового пулу (коасюрації) та співпраці з перестрахуванням.

Водночас комерційна космонавтика належить до високотехнологічних галузей, де низька толерантність до помилок у технологіях, особливо тому, що в період ранньої розробки та запуску ракети й супутника частота невдач є високою. Тому страховики під час андеррайтингу ставляться більш обережно, і природно, що основний акцент робиться на комерційних космічних компаніях із технічною зрілістю та високою історичною частотою успішних запусків.

Керівник групи по корпоративному бізнесу в Ping An Property & Casualty, Ше Хецюнь, зазначає, що страхування може забезпечувати компаніям комерційної космонавтики кілька рівнів покриття. Зокрема, покриття збитків від втрати активів, яке охоплює випадкові збитки для матеріальних активів на кшталт ракети та супутників під час розробки, тестування, запуску та роботи на орбіті; страхування відповідальності, яке включає юридичну відповідальність третіх сторін за шкоду в процесі запуску, юридичну відповідальність за перешкоди сигналам або падіння уламків під час експлуатації супутника; а також покриття виконання контракту, яке націлене на ризики від договірних порушень, спричинених такими інцидентами, як збої в постачанні ключових компонентів у ланцюгу постачання або затримка запуску. «Для таких наших-початківців більшість страхових компаній обирає тактику спостереження: дочекаються, поки ми здійснимо кілька успішних запусків, а надійність роботи супутників на орбіті буде достатньо підтверджена, і лише тоді розглядатимуть можливість надати страхування для комерційної космонавтики», — каже Лю Юн.

Ше Хецюнь також визнає, що на рівні надання імпульсу розвитку комерційної космонавтики страхування справді стикається з кількома викликами: швидка ітерація технологій комерційної космонавтики підвищує складність оцінки страхових ризиків страховими компаніями; нестача історичних даних знижує точність страхового ціноутворення; а властиві для комерційної космонавтики ризики з високими страховими сумами та високими розмірами відшкодувань обмежують андеррайтингові можливості однієї страхової компанії. Ці фактори в сукупності змушують страхові компанії проводити андеррайтинг із підвищеною обережністю.

Кореспондент звернув увагу, що на зарубіжних ринках страховики також вкрай обережно ставляться до готовності брати ризики на покриття. Аналітична установа Hengzhou Bozhi прогнозує, що в умовах одночасного резонансу таких факторів, як поширення інтернету через супутники низької орбіти, зростання попиту на високоточні швидкісні дані дистанційного зондування та розвиток мережі космічних обчислювальних потужностей у рамках комерційного космосу, у майбутньому кількість вироблених і запущених супутників низької орбіти буде швидко зростати. Але щодо масштабів ринку очікується, що у 2031 році глобальний ринок страхування космосу та супутників досягне 585 млн доларів США, що майже не відрізняється від 2023 року.

За цим стоїть те, що більшість компаній зі страхування майна не мають міждисциплінарних команд із контролю ризиків і актуарних розрахунків, які добре знайомі зі сферою комерційної космонавтики, тому пропозиція страхування та охоплення покриттям у частині комерційної космонавтики є досить обмеженими. Крім того, відповідні правила, пов’язані з уповільненням космічного сміття та визначенням відповідальності за інциденти при операціях супутника на орбіті, ще не є досконалими, а також процеси врегулювання збитків (claims) у компаніях комерційної космонавтики є складними та громіздкими, що безпосередньо впливає на готовність до страхування.

Лю Юн прямо зазначає, що наразі комерційне космічне страхування стикається з ситуацією «високі тарифні ставки не стимулюють компанії страхуватися». Зокрема, у випадку страхування відповідальності перед третіми сторонами на етапі запуску ракети навіть за страховою сумою 50 млн доларів США страховий платіж (тариф приблизно 1,3 ‰), який мають сплатити компанії, що розробляють, виробляють і експлуатують супутники, перевищує 400 тисяч юанів КНР, і це ще не включає страхування ризиків запуску ракети, страховий платіж за яким може сягати понад 1 млн юанів.

Через те, що суми виплат за комерційно-космічні інциденти є значними, а невизначеність виникнення ризикових інцидентів — високою, страхові компанії за відносно невеликого обсягу страхових премій від комерційного космічного страхування змушені підвищувати премії, щоб контролювати ризики виплат. Але зростаючі премії у відповідь можуть «відлякувати» ще більше компаній від інвестування.

У 2023—2024 роках глобальні доходи від страхових премій у сфері комерційної космонавтики становили 540—580 млн доларів США, але суми страхових виплат, спричинених інцидентами у ці два роки, перевищували 1 млрд доларів США. Саме через це глобальні компанії з перестрахування та страховики, прагнучи знизити ризик збитків у бізнесі, затягнули двері за порогом прийняття ризиків і збільшили премії вдвічі.

Нині Лю Юн обговорює з однією вітчизняною страховою компанією можливість розробити спеціалізовані страхові продукти, що охоплюватимуть ризикові інциденти в різних сценаріях, таких як розробка супутників — тестування — запуск — робота на орбіті, наприклад страхування випробувань на етапі розробки, страхування запуску на етапі запуску, страхування ризиків під час роботи супутника на орбіті та страхування втрати доходу. Це дозволить охопити весь ланцюг ключових ризиків, включно з невдачею запуску, виходом супутника з ладу на орбіті, перериванням ланцюга постачання ключових компонентів, відповідальністю перед третіми особами тощо, а також дозволить компаніям страхуватися відповідно до потреб, одночасно зменшуючи загальні витрати на премії та закриваючи брак покриття для ключових ризикових інцидентів.

Понад 4 роки перевірок і тестувань вивели компанію Лю Юна на дуже високий рівень довіри до технічної надійності супутників низької орбіти для інтернету. Наразі найбільше їм потрібно страхування запуску супутника, страхування відповідальності перед третіми особами під час запуску супутника та страхування ризиків під час роботи на орбіті, щоб справлятися з ризиками аварій під час запуску супутників і під час їх роботи на орбіті після розширення потужностей.

Лю Юн каже, що хоча премії за цими трьома видами страхування є чималими, але за рахунок заощадження витрат на страхування випробувань на етапі розробки фінансовий стан компанії також може «перевести подих».

Розв’язання вузла та простір

Як підвищити рівень охоплення страховим захистом і рівень задоволення попиту в комерційній космонавтиці, стає новим викликом, який вкрай потрібно вирішити вітчизняним страховим компаніям зі страхування майна.

Будучи керівником відділу бізнес-інновацій у вітчизняній страховій компанії середнього розміру зі страхування майна, Дун Цзянь пришвидшує розробку моделей ціноутворення для страхування комерційної космонавтики, щоб якнайшвидше увійти в цей ринок.

Нині ця модель ціноутворення для страхування комерційної космонавтики головним чином використовує статичні дані комерційних космічних компаній як ключову основу для андеррайтингу та розрахунку страхових премій, включно з технічною зрілістю і ринковими конкурентними перевагами компаній у процесах розробки й тестування комерційних супутників; фоном акціонерів і фінансовою силою; імовірністю успішних запусків супутників у минулому та характером інцидентів у період роботи на орбіті тощо.

Дун Цзянь зазначає, що зі збільшенням у майбутньому частоти комерційних космічних запусків і зростанням обсягу бізнес-даних, які збирають страхові компанії, моделі ціноутворення страхування комерційної космонавтики також переходять від статичних до динамічних. Наприклад, змінювати та динамічно коригувати тарифні ставки за страхуванням запуску супутника, страхуванням відповідальності перед третіми особами під час запуску супутника та страхуванням ризиків під час роботи на орбіті залежно від технічної зрілості розробки супутників і записів про історичні успішні запуски кожної компанії. Це може зменшити фінансовий тиск на компанії щодо страхування.

Нещодавно Дун Цзянь тісно спілкується з Шанхайським міжнародним центром перестрахування: через узгоджене використання ресурсів глобальних перестрахувальників він «розмикає» двосторонній кругообіг андеррайтингових можливостей — міжнародних і внутрішніх — щоб розширити місткість андеррайтингу страхування комерційної космонавтики та додатково знизити тарифні ставки. «Під час андеррайтингу ми плануємо ще більше оптимізувати модель ціноутворення для страхування комерційної космонавтики, спираючись на історичні дані та міжнародну мережу перестрахування для точного андеррайтингу; у процесі врегулювання збитків ми розпочинаємо створення механізму швидкого реагування, щоб забезпечити, аби компанії вчасно відновлювали виробництво», — сказав Дун Цзянь. Але щоб добре виконати цю роботу, страховым компаніям потрібно мати зрілий механізм коасюрації або співпраці з перестрахуванням, спеціально вибудуваний навколо страхування комерційної космонавтики; це стає вкрай необхідним.

Раніше 17 страхових компаній у Пекінському регіоні, 2 компанії з перестрахування та 1 страховий посередник спільно створили коасюраційний пул страхування комерційної космонавтики. Згідно з даними, опублікованими Пекінським управлінням фінансового регулювання, з моменту створення цього пулу він надав ризикове покриття для 17 проєктів запуску на суму близько 7,7 млрд юанів.

Ше Хецюнь вважає, що майбутній простір розвитку ринку космічного страхування в основному зосередиться на таких нових напрямах, як будівництво сузір’їв супутників-інтернет, регуляризація (нормалізація) комерційних запусків ракет, послуги на орбіті та космічні застосування, а також глибококосмічні дослідження. Тому страховим компаніям потрібно, за умови ефективного контролю ризиків виплат, надавати комерційним космічним компаніям ширше страхове покриття. Окрім постійної оптимізації механізмів спільного страхового пулу та співпраці з перестрахуванням, страхові компанії також мають пропонувати комплексні фінансові рішення за принципом «страхове підстрахування + фінансове підживлення + стимул через капітал» для болючих точок компаній комерційної космонавтики, які «бояться невдач» (невдача запуску супутника, аномалії роботи на орбіті, посягання третіх осіб, порушення контракту тощо). Це має сприяти еволюції системи продуктів страхування комерційної космонавтики — від окремих видів страхування до комплексних фінансових рішень.

Лю Юн повідомляє, що якщо страхування комерційної космонавтики зможе в більш широкому діапазоні охопити ризикові інциденти в ланцюгу розробки супутників низької орбіти — тестування — запуск — робота на орбіті, то вони планують звернутися за новою хвилею фінансової підтримки до банків або інвесторів у форматі венчурного капіталу, щоб збільшити річну виробничу потужність супутників до 70 апаратів.

(На вимогу опитуваного Лю Юн є псевдонімом)

Масивні новини та точні роз’яснення — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний: Цао Руітун