Huaxing Capital(01911.HK) значно повернула збитки у прибуток, найсильніший фінансовий звіт за останні чотири роки, прибуток понад мільярд — це лише початок

У глибинній морській розвідці підводні апарати, які справді здатні досягати морського дна, неодмінно мають надзвичайно сильну витривалість до тиску. Бо кожне занурення на 10 метрів означає, що доводиться додатково витримувати 1 атмосферу тиску.

Фінансові ринки подібні до бурхливого й глибокого моря: углиб іде тиск води, є підводні течії, але ще більше — багатші на корисні ресурси поклади. Коли ринок коливається, більшість людей обирає відмовитися від подальшого занурення, тоді як справжні прихильники довгостроковості продовжують роботу у глибокій воді, терпляче шукаючи активи високої цінності, що підлягають видобутку, і ретельно шліфуючи кожен проєкт. Коли глибоководні пірнальники знову спливають на поверхню, це вже наперед означає повний улов.

Хуасінь Капітал — саме така підводна платформа для глибокого занурення.

У 2025 році Хуасінь досягнув сукупного доходу 11,98 млрд юанів, що на 43% більше, ніж роком раніше; операційний прибуток — 1,33 млрд юанів, із суттєвим переходом від збитків до прибутку.

Цей звіт доводить: він не лише впевнено курсує у глибині «синього океану», а й знайшов власні поклади. А те, що дозволило йому здійснити це глибоке занурення, — це три рівні бачення, що послідовно нарощуються один за одним: тверезі прозорливі оцінки, смілива участь і терпляче створення.

I. Тверезий прозорливець: перш ніж пірнати, спочатку роздивись рельєф морського дна

Перший крок глибокого занурення — це не занурення, а визначення рельєфу морського дна. На фінансових ринках це означає суть циклу прозорливості та прив’язку до власних координат.

Протягом останніх кількох років ринок приватного капіталу Китаю переживав періодичні корекції: зовні це виглядало як коливання ліквідності ринку, але по суті — як перемикання фінансового ринку з «прибутку від трафіку» на «глибоке опрацювання цінності».

Спираючись на це, Хуасінь Капітал тримався за власні ключові переваги у сфері нової економіки, чітко визначив позицію «хто ми такі» та зосередився на траєкторії технологічних інновацій.

На рівні стратегічного виконання Хуасінь Капітал почав системне планування ще на старті, коли AI та інтелект тіл (具身智能) стали гарячою темою ринку.

Як видно з проєктів інвестбанкінгового бізнесу Хуасінь Капітал, розкритих уже опублікованими угодами: від AI-моделей і рівня базової інфраструктури — до Zhihui (智谱), Silicon-based Fluid (硅基流动); від сфери інтелекту тіл — до Starsea Map (星海图); від сфери world model — до Light Wheel Intelligence (光轮智能); до промислових застосувань AI та напряму AI4S — до Mingxin Shuzhi (明心数智), RuoSheng Technology (若生科技). У кожному випадку Хуасінь Капітал постійно забезпечував підтримку капіталом і стратегією.

Така здатність швидко заходити й розгортати повне планування — це одночасно неминучий результат довгострокової зосередженості та глибоких досліджень, а також пряме відображення виняткової команди та правильних рішень.

Паралельно Хуасінь Капітал завжди зберігав фінансову обережність і стійкість, закладаючи міцну основу для реагування на коливання ринку та розширення бізнесу. Саме тому йому вдалося втриматися на місці під час реструктуризації галузі. Станом на кінець 2025 року сукупні високоліквідні активи групи становили 44,6 млрд юанів; грошові резерви були достатніми. Такий фінансовий «запас міцності» забезпечує й достатню кількість «боєприпасів» для подальшого стратегічного планування.

Хуасінь Капітал діями доводить: тільки прозираючи суть і прив’язуючись до координат, можна залишатися непереможним у змінах циклів.

II. Сміливий учасник: під час занурення безперервна робота — і є здобуток

Після того як напрям визначено, справжнє випробування — увійти в справу з головою. Пірнальники знають: лише безперервно працюючи в глибоководній зоні, можна дістатися покладів, куди інші ніколи не зможуть дістатися.

Хуасінь Капітал практичним плануванням відповів на питання «для чого ми існуємо»: надавати комплексні фінансові послуги інноваційним технологічним компаніям і реалізовувати власну цінність у процесі обслуговування їхнього зростання. Конкретніше це проявляється в постійній «глибокій роботі» та багатоваріантному плануванні в трьох ключових сегментах бізнесу.

Перший — найяскравіший герой у фінзвітності за 2025 рік: управління інвестиціями. У 2025 році цей бізнес забезпечив дохід 7,3 млрд юанів, що на 132% більше в річному вимірі.

З погляду масштабу сегмент управління інвестиціями зберігає стійкість. Станом на кінець 2025 року загальний AUM (обсяг активів під управлінням) — близько 300 млрд юанів; на тлі того, що вся галузь переживала злети й падіння циклу, це демонструє сильну здатність протистояти волатильності.

Найважливіше — спосіб виходу стає дедалі більш різноманітним, і справді реалізується принцип: «можна й інвестувати, і вийти».

Водночас активовані додаткові інтереси, відображені в періоді, продовжують вивільнятися: накопичені нереалізовані додаткові інтереси досягли 13 млрд юанів (відповідні чисті додаткові інтереси — 4 млрд юанів), закладаючи міцний фундамент для майбутнього зростання прибутку.

Паралельно бізнес з управління інвестиціями Хуасінь також накопичував багато перспективних якісних проєктів у сферах технологій, медицини тощо. У 2025 році інвестовані Хуасінь компанії — 找钢 (Zhaogang), 威高血净 (Weigaoxuejing), Circle, 药捷安康 (YaoJieAnKang), 创响生物 (Chuangxiang Biology), 明略科技 (Minglue Technology) та інші — уже успішно вийшли на біржі Гонконгу та США, а також на ринок A-акцій у Китаї. Далі, із тим як більше проєктів виходитимуть на внутрішні й міжнародні ринки капіталу, Хуасінь також отримуватиме безперервний потік «нових боєприпасів».

Другий напрям — інвестбанкінг, який зберігає точний «снайперський» характер. AI та інтелект тіл уже стали найбільш ключовим драйвером бізнесу у сфері приватного фінансування Хуасінь. Упродовж року було виконано багато угод у відповідних сферах; їхній обсяг у приватному бізнесі становив майже 80%. А в пріоритетних інноваційних галузях, таких як медицина та охорона здоров’я, передове виробництво і економіка низької висоти, інвестбанкінгові команди протягом року завершили високоякісне виконання проєктів 天境生物 (Tianjing Biopharmaceutical), 三一氢能 (Sany Hydrogen Energy), 沃兰特 (Volant) тощо.

У сфері M&A Хуасінь Капітал ніколи не був лише «фінансовим радником». Це радше «організатор» і «координатор» складних угод. У звітний період Хуасінь завершив низку класичних кейсів: придбання 北森 (Beisen) компанією 酷学院 (Kuxueyuan), придбання 京东物流 (JD Logistics) компанією 跨越速运 (Kuayue Speedy), придбання 国锐生活 (Guorui Life) компанією 春雨医生 (Chunyu Doctor) тощо. Це демонструє сильні можливості інтеграції бізнесу, яких немає в більшості інших установ. Бізнес на ринках Гонконгу й США реалізується через гнучку роботу мультипродуктової матриці: через IPO, ATM, транскордонні виходи та інші напрями, обслуговуючи глобальний розвиток компаній.

Хуасінь Securities фокусується на сегментах, що є більш «вузькими», і спеціалізовано вибудовує ринковий рів, формуючи «рів проти конкурентів». У 2025 році роздрібно-брокерський бізнес Хуасінь Securities показав особливо яскраві результати: у застосунку 多多金 (DuoDuoJin) сумарна кількість зареєстрованих користувачів зросла на 47% порівняно з кінцем 2024 року; дохід роздрібно-брокерського бізнесу збільшився на 55% у річному вимірі, забезпечивши 43% сукупного доходу Хуасінь Securities. У напрямі власних інвестицій дохідність портфелів фондів становила 22%+ — це демонструє стійку здатність до інвестування.

Три сегменти бізнесу, зберігаючи паралельну силу в дотриманні вимог комплаєнсу, не лише дозволили Хуасінь Капітал у період тиску на галузь показати міцний результат у звіті, а й підтвердили ефективність його загальної стратегії: перетворення професійних можливостей на фактичні результати та реалізація цінності в промисловій кооперації. Саме так виглядає найсильніша позиція учасника.

III. Терпеливий творець: після глибокого занурення, щоб пірнути ще раз, треба побудувати відсік, що витримує тиск

Успішне глибоке занурення — це не лише досягнення кінцевої точки, а й початок наступного глибокого занурення. Справжній пірнальник знає: після кожної робочої серії треба додатково підсилити свій відсік, що витримує тиск, щоб підготуватися до ще глибших досліджень.

Фундаментальна відповідь Хуасінь на майбутнє захована в трирівневому плануванні.

Перше планування — точне «зайняття позиції» в нових траєкторіях і постійна глибока робота.

У хвилях технологічних змін Хуасінь розуміє: те, що є ключовим бізнесом сьогодні, завтра може перетворитися на «червоний океан». Тому компанія постійно зберігає чутливість до промислових тенденцій, сміливо закладаючи ходи наперед у «зоні, де ще немає гравців».

У передових напрямках традиційних фінансових сфер Хуасінь давно вже не просто «сервісний провайдер», а «співбудівник», який глибоко вбудувався в промислову екосистему. Він формує тісні симбіотичні відносини з низкою найпередовіших технологічних компаній — AI, передове виробництво, медицина та охорона здоров’я тощо. У майбутньому, коли ці компанії пройдуть шлях від стартапів до зрілості, а з первинного ринку перейдуть на вторинний, вони продовжуватимуть вивільняти цінність.

Друге планування — поглиблення власних інвестдіяльностей.

Хуасінь знає: ключ до майбутньої конкурентоспроможності — спиратися на наявні можливості й водночас активно розширювати кордони в ширші простори.

Спираючись на це рішення, Хуасінь використовує власні інвестможливості як «двигун»: у той час як він глибоко працює в основному бізнесі, паралельно ініціативно розширює межі бізнесу, розвиваючи роботу одночасно в традиційних і нових сферах.

Наприкінці 2025 року його 100% дочірня компанія, заплативши компенсацію 308 млн юанів, придбала пакет проблемних активів із персонального споживчого кредитування: сукупна номінальна сума основного боргу й відсотків сягала 7,429 млрд юанів. Так компанія офіційно увійшла в траєкторію різноманітних активів. Це планування водночас: фіксує потенційно високу віддачу за наднизької вартості, і переносить інвестможливості з «премії за зростання» в сферу дисконту на різноманітні активи — «захоплення дисконту»; це також різновид ціннісного пошуку (value discovery).

У сфері цифрових активів Хуасінь також демонструє рішучість піонера. Завдяки передбачальному плануванню та стратегічній співпраці Хуасінь, дотримуючись принципу комплаєнсу й стабільності, активно досліджує інноваційні межі цифрових активів, розширюючи багаторічно накопичені професійні компетенції на нові траєкторії.

Від захоплення дисконту в різноманітних активах до передового планування в цифрових активах — Хуасінь, спираючись на глибокі інвестзнання у власному бізнесі, продовжує рухатися вперед у нових сферах. Такий дух постійних досліджень у нових галузях — не лише його вроджена перевага на випередження, а й міцна основа для створення цінності для акціонерів.

Третє планування — дотримання довгостроковості та підтвердження ціннісних зобов’язань.

Для Хуасінь ця довгостроковість проявляється у глибокому супроводі інноваційних технологічних компаній. На відміну від мислення деяких установ «зробив одну угоду — і вийшов», Хуасінь обирає рости разом із компаніями, постійно створюючи цінність протягом усього циклу їхнього розвитку.

Ця довгостроковість також проявляється в охороні інтересів LP. Наразі серед 11 керованих головних фондів Хуасінь: у 5 фондах DPI перевищив 100%, а також було реалізовано супутні (додаткові) інтереси. Це означає, що Хуасінь не лише створює для LP реальні грошові грошові віддачі, а й підтверджує свою професійну здатність у сфері інвестицій у нову економіку.

Хуасінь Капітал обирає через стратегічну трансформацію, інновації бізнесу та побудову екосистеми створити здатність до комплексних фінансових послуг, що відповідає змінам епохи, і стає надійним «довгостроковим супутником» у сфері нової економіки — це його відповідь на подолання циклу і правильний шлях у майбутнє.

IV. Підсумок

Прибуток понад 1 млрд юанів — це яскравий пролог епохи 2.0 для Хуасінь. Але те, що варто очікувати ще більше, ніж розворот у результатах, — це довгострокова конкурентоспроможність, яку він створює: здатність до прозорливого бачення вперед, базові можливості, які проходять ітераційне оновлення, і стратегічна стійкість, що дозволяє долати цикли. Ці невидимі «відсіки, що витримують тиск» — найнадійніша опора Хуасінь у майбутньому.

Справжні пірнальники ніколи не задовольняються успіхом одного спливання на поверхню. Коли відплив — вони занурюються глибше й заспокоюють розум; коли приплив — вони здатні прорізати хвилі й скористатися моментом. Нині, завдяки глибокому накопиченню в передових сферах, стійкому звіту про активи й зобов’язання та чіткій стратегічній траєкторії, Хуасінь Капітал у епоху 2.0 рухається до етапу розвитку ще більш високої якості. Прибуток понад 1 млрд юанів — це лише початок; більша частина майбутньої історії Хуасінь уже пришвидшує свій старт.