2026-4-1 Trái phiếu chuyển đổi điều chỉnh danh mục

Đầu tư là một cuộc đua về độ “hot”, thời điểm mua vào khi độ “hot” cao nhất là nguy hiểm nhất; vào lúc đó, mọi yếu tố lợi hảo và quan điểm đều đã được phản ánh vào giá, và sẽ không còn xuất hiện thêm nhà mua mới…

Khoản đầu tư an toàn nhất, tiềm năng lợi nhuận lớn nhất, là mua vào lúc không ai ưa thích; rồi theo thời gian, nếu một mã được yêu thích, thì giá của nó chỉ có một hướng thay đổi: tăng!

Hiện tại, tỷ trọng danh mục trái phiếu chuyển đổi (trái phiếu chuyển đổi) của cá nhân tôi ở giai đoạn này chưa cao (tổng thể khoảng 45%), đang ở gần ngưỡng dưới của phần nắm giữ. Để ứng phó với khả năng còn có tân cao mới, trước mắt tôi không chuẩn bị giảm bớt chủ động. Tuần trước tôi có tăng nhẹ, trong năm chỉ mới 3 tháng đầu, mức sụt giảm tối đa đã là 8,2%; nhiều hơn cả cả năm ngoái. Năm nay là một năm đầu tư không yên tĩnh…

Diễn biến toàn thị trường hôm qua:

Ngày giao dịch trước Trái phiếu chuyển đổi giảm A-shares giảm Mỹ cổ phiếu tăng FTSE A50 tăng, chứng khoán Mỹ tối qua tăng mạnh, các thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản đã mở cửa đều tăng mạnh, A-shares không biết hôm nay có đi theo hay không và biên độ đến mức nào; dự kiến hôm nay sẽ tăng. Các yếu tố ảnh hưởng từ bên ngoài vẫn rất lớn. Quan sát xem hôm nay trái phiếu chuyển đổi có giữ được vững không. Chiến lược gần đây: toàn diện vẫn chưa ổn định, nhìn ít làm ít; không thể tăng thêm hoặc điều chỉnh danh mục quá nhanh. Nếu tỷ trọng đang rất thấp, có thể bắt đầu điều chỉnh dần xuống dưới 5 phần trăm…

Chỉ số trái phiếu chuyển đổi từ ngày 13/02/2023 ở mức 2090 giảm xuống ngày 05/02/2024 còn 1753. Rồi đến hiện tại là 2538. Hiện tại con số trung vị 132,7; nhiệt độ 79,8 độ; trái phiếu chuyển đổi trên 130 tệ có 210 mã, ít hơn ngày trước 8 mã, chiếm 60,2%;; dưới 110 tệ có 13 mã, bằng ngày trước; giá lập mức thấp nhất 0/ cao 2. Tháng 3 có 14 mã xanh 8 mã đỏ. Cả tháng, chỉ số trái phiếu chuyển đổi giảm 8,6%, điều chỉnh lớn. Giao dịch trái phiếu chuyển đổi đạt 667 tỷ, nhiều hơn 3 tỷ so với ngày giao dịch trước; tỷ lệ luân chuyển (turnover) 13,4%, xuống 600 tỷ, ngày thứ 2. Chỉ số trái phiếu chuyển đổi giảm 37 điểm, xuống 2538 điểm; giá bình quân 149,6, thấp hơn ngày trước 2,7; trung vị chiết khấu (premium) 34,2%, cao hơn ngày trước 0,4. A-shares giao dịch 20061 tỷ, nhiều hơn 800 tỷ so với ngày trước. Hôm qua mở cửa ngang rồi tăng rồi dò xuống, đi một mạch theo hướng Đông Nam, cuối cùng giảm mạnh. Tâm lý trái phiếu chuyển đổi ở mức bình thường; có T làm T, giữ vị thế phù hợp;

Hôm qua, 泰福 (Tai Fu) tăng 17,4% đứng đầu; mức độ tập trung giao dịch trái phiếu chuyển đổi tăng. Năm mã có khối lượng giao dịch cao nhất chiếm từ 25,5% đến 31,2% tổng giao dịch trái phiếu chuyển đổi; mã có khối lượng lớn nhất là 60 tỷ. Đa số mã có độ sôi giảm; số mã có giao dịch dưới 10 triệu là từ 3 mã ngày trước, đến 5 mã; chiếm 1,4% của nhóm mã theo quy mô thị trường; giá trị thấp nhất từ 508 vạn đến 697 vạn…

Thông tin liên quan đến trái phiếu chuyển đổi hôm nay và thị trường:

光力 中宠2 ngày giao dịch cuối cùng ；嘉元 ngày chuyển đổi cuối cùng；山玻 trái phiếu chuyển đổi: không hạ điều chỉnh；创达新材: cổ phiếu mới sàn Bắc Kinh【đăng ký】；东方红 隧道股份 REIT đường cao tốc (508020)：【đăng ký mua】；…

金田: dự án tại Việt Nam 6 tỷ；长高: công ty con trúng thầu dự án lưới điện quốc gia 1,81 tỷ…

Hôm nay 阿拉 赛特 振华 nhanh nhất cách một ngày là có thể đáp ứng điều kiện mua sớm (tính năng bắt buộc thu hồi sớm/ mạnh thu hồi)；hôm nay 浙矿 龙大 nhanh nhất cách một ngày là có thể kích hoạt điều kiện hạ điều chỉnh (downward adjustment)。

Hôm nay 0 trái phiếu mới niêm yết, 1 cổ phiếu mới đăng ký, 0 trái phiếu chuyển đổi đăng ký. Hôm nay cần theo dõi: 泰福 阿拉 trái phiếu chuyển đổi có giữ được vững không, v.v.

泰福 thay đổi cổ đông lớn, hôm qua cổ phiếu cơ sở tăng trần, theo dõi；阿拉 hôm qua cổ phiếu cơ sở giảm, vẫn cần duy trì thêm 4 ngày không thỏa mãn thu hồi mạnh mới được；兴瑞 金田 và các xu hướng tốt, tiếp tục theo dõi; theo dõi 科蓝 力合 姚记 华兴 强力 và các mã có mức giá tương đối thấp làm lựa chọn để điều chỉnh danh mục…

Tổng hợp thông tin:
1: Tổng thống Mỹ Trump cho biết, hoạt động quân sự của Mỹ đối với Iran sắp kết thúc, Iran cũng phát biểu rằng có thể sẽ giảm leo thang xung đột, khiến chứng khoán Mỹ tăng mạnh;
2: Dự kiến nhóm nóng: điện toán (奥飞，中贝 亿田 信服); thiết bị lưới điện (金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦) quang điện không gian (双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22) ứng dụng AI (风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联) hàng không vũ trụ thương mại (广联 再22 神宇 盟升 航宇); hóa chất (锦鸡 赫达 齐翔2) chip (茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷); keo/linh kiện quang khắc (晶瑞2 华特 华懋 强力); ngoài ra các khái niệm như robot hình người cũng tiếp tục được theo dõi…

Hôm qua, trái phiếu chuyển đổi mở cửa ngang rồi giảm, giảm mạnh, khối lượng giao dịch trái phiếu chuyển đổi tăng; hôm nay dự kiến, tăng mạnh; trái phiếu chuyển đổi vẫn chưa có dấu hiệu “ổn định vững” ; cơ hội nằm ở giao dịch theo chủ đề; giá tổng thể và tỷ lệ chiết khấu/phần bù (premium) của trái phiếu chuyển đổi đều cao, có T làm T…

Dưới đây là việc chọn trái phiếu cuối tuần trước: (ghi chép chọn trái phiếu của cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư) Do trung vị đang ở mức cao, tôi nới lỏng tiêu chuẩn chọn trái phiếu một cách phù hợp! Chất lượng tổng thể tốt hơn tuần trước, đều cân nhắc năng lực chịu biến động; tất nhiên với tiền đề vẫn tin vào triển vọng phía sau, vẫn chuẩn bị nắm giữ một phần danh mục trái phiếu chuyển đổi. Tôi chọn các mã có giá tương đối thấp, quy mô tương đối nhỏ; cố gắng chọn những mã có nhiều chủ đề và mức độ hoạt động cao, đều là cân nhắc phân bổ kiểu “trải bánh ra”; không đề xuất mã đơn lẻ làm vị thế duy nhất: (không khuyến nghị các mã thuần tính chất nợ (pure-bond) nữa)

1: Các trái phiếu chuyển đổi vi mô khoảng 130 (trong 3 tỷ trở xuống) có thể đưa vào danh sách:
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 …

2: Vi mô dưới 2 tỷ trong phạm vi 150 tệ, biến động theo chiều giảm có giới hạn, có thể kéo premium; trần cao; ít rủi ro sụt giảm; loại trừ các mã gần đây có khả năng thu hồi mạnh:
艾录 海波 …

3: Các mã giá tương đối thấp, premium tương đối thấp; giá khoảng giữa 140; premium khoảng 30; thời hạn còn 0,5-5,5 năm; tay chơi theo “đợt sóng”:

强力 威唐 超声 金埔 皖天…

4: Đội xung phong giá tương đối thấp, quanh 150; đảm bảo một tỷ lệ lời/lỗ nhất định; trong vòng 5 tỷ; premium khoảng 20:

新港 瑞丰 丰山 …

5: Nhóm thuần công kích, premium khoảng 15; quanh 160; quy mô 4 tỷ; loại trừ các mã có khả năng thu hồi mạnh trong 2 tuần:
Không …

6: Nhóm thuần phòng thủ, premium không đặc biệt cao, khoảng 70%; không hoàn toàn dựa vào hạ điều chỉnh; trong vòng 10 tỷ; lợi suất khoảng -3; các loại chủ đề càng phong phú càng tốt:

共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…

7: Nhóm tôi cá nhân quan tâm có tính hoạt động khá cao, chủ đề phong phú, giá không quá cao, độ co giãn vẫn ổn; thường quanh 140…

科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 …

Gần đây trái phiếu chuyển đổi điều chỉnh; có một phần bắt đầu thỏa mãn điều kiện thu hồi mạnh trong vài ngày, nhưng cũng có khả năng không thỏa mãn được. Premium đã bị ép giảm xuống. Ví dụ: 帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 锦鸡 长海 阿拉 赛特 …

Trong bối cảnh hiện tại, việc thu hồi mạnh gây áp lực khá rõ ràng, dẫn đến hạn mức bị giới hạn; vì vậy tôi cố gắng không chọn các mã quá đắt…

Chiến lược tổng thể là không đi sâu nghiên cứu, không tập trung; phân bổ kiểu trải bánh ra; ăn biến động; mô hình “đánh chuột chũi”. Dùng bề rộng để thay cho độ sâu, đồng thời phòng thủ rủi ro, hướng đến lợi nhuận trung bình; có thể kết hợp dùng lệnh điều kiện, lệnh dạng lưới (grid). Tối đa tận dụng biến động, không đề xuất vị thế đơn lẻ. Đồng thời, mọi lựa chọn trái phiếu đều là tổng kết cá nhân để sử dụng, không phải khuyến nghị đầu tư. Đầu tư có rủi ro, vào lệnh cần thận trọng.

Giữ vững lòng không đổi khi làm trái phiếu chuyển đổi; hiện tại, trái phiếu chuyển đổi xét ra là một loại tài sản rất tốt cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đầu tư trái phiếu chuyển đổi là một cuộc chạy marathon; nhất định phải kiên trì con đường đúng, tránh tâm lý đầu cơ. Đây là chân lý, cũng là nhân quả. Mọi thứ hữu vi, như mộng như ảo, như sương như điện; nên làm như vậy, không nắm giữ gì, nhưng vẫn khởi tâm; giọt nước dù nhỏ, dần dần sẽ đầy, và rồi sẽ thành công bậc đại khí…