Tổng quan thị trường ngày 1 tháng 4: Tổng thống Iran "sẵn sàng ngừng chiến tranh" gây ra đợt phục hồi mạnh mẽ, nhưng đây có thực sự không phải là trò đùa ngày Cá tháng Tư?

Tác giả: Deep潮 TechFlow

Chứng khoán Mỹ: mức tăng lớn nhất trong ngày gần đây, xuất hiện vết nứt thực sự đầu tiên trong câu chuyện về chiến tranh

Thứ Ba, Phố Wall đã kết thúc quý I đầy bi thảm này bằng một phiên tăng mạnh chưa từng thấy trong thời gian dài.

Chỉ số Dow Jones tăng 1.125 điểm (+2,49%), đóng cửa ở 46.341, mức tăng theo ngày lớn nhất từ đầu năm. S&P 500 tăng vọt 2,91% lên 6.528, Nasdaq tăng 3,83% lên 21.590; cả hai đều là mức thể hiện tốt nhất trong ngày kể từ tháng 5. Chỉ số VIX sụt giảm 17,51% xuống 25,25, có thể xem như lần đầu tiên xả van giảm bớt cho sự hoảng loạn cực độ kéo dài sáu tuần liên tiếp.

Tất cả bắt nguồn từ hai tin tức gần như cùng lúc đổ xuống.

Tin thứ nhất: tờ The Wall Street Journal đưa tin rằng Trump đã gửi tín hiệu tới các cố vấn—rằng ngay cả khi eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn mở lại, ông vẫn sẵn sàng chấm dứt các hoạt động quân sự chống Iran. Điều này tương đương với việc lặng lẽ tháo bỏ một nửa trong phương trình “điều kiện tiên quyết để mở eo biển = chấm dứt chiến tranh”. Tin thứ hai: Tổng thống Iran Pezeşikian công khai phát biểu rằng Iran “cần thiết và sẵn sàng kết thúc cuộc chiến này”, nhưng điều kiện là phải có “bảo đảm để ngăn chặn bị xâm lược lần nữa”. Truyền thông nhà nước Iran sau đó xác nhận tuyên bố này.

Khi hai tin này chồng chất, phản ứng của thị trường là kiểu bùng nổ tăng giá theo phản xạ có điều kiện.

Ngành công nghệ là nhóm hưởng lợi lớn nhất từ đợt hồi này, đồng thời cũng là đối tượng mua trả thù mạnh nhất. ETF ngành công nghệ (XLK) tăng hơn 4% trong ngày, Nvidia nhảy mạnh 5,6%, Meta tăng 6,64%, Microsoft tăng 3,1%. On Semiconductor dẫn đầu S&P 500 với mức tăng trên 10%. Lý do phía sau là: kỳ vọng đình chiến → giá dầu hạ nhiệt → lạm phát giảm bớt → câu chuyện cắt giảm lãi suất của Fed sống lại → cổ phiếu công nghệ định giá cao giành lại khoảng thở. Chuỗi logic này, trong tháng qua đã bị chiến tranh bẻ gãy; đến Thứ Ba, nó tạm thời được nối lại.

Ngành du lịch và tiêu dùng đón nhận đợt “giải tỏa” áp lực bùng nổ. United Airlines và Carnival Cruise Lines mỗi mã tăng khoảng 8%, Royal Caribbean tăng khoảng 5% — đây là những cổ phiếu chịu thiệt hại nặng nề nhất trong quý I, sau khi giảm sâu thì khả năng phục hồi cũng lớn nhất. Dữ liệu niềm tin người tiêu dùng góp phần làm đẹp thêm bức tranh: chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 3 đạt 91,8, cao hơn kỳ vọng của Dow Jones là 87,5, dù chỉ số này có chút cải thiện nhẹ so với xu hướng giảm trước đó.

Toàn thị trường có độ rộng rất tốt: trong S&P 500, khoảng 80% các cổ phiếu thành phần đóng cửa tăng trong Thứ Ba. Đây không phải là nhịp hồi phân hóa theo ngành mang tính cấu trúc, mà là sự trở lại của khẩu vị rủi ro trên diện rộng.

Tuy nhiên, có một ngoại lệ rõ rệt đứng đó: Constellation Energy giảm hơn 7%, trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất trong ngày của S&P—giám đốc điều hành công ty tại buổi gặp nhà đầu tư cho biết, cuộc đàm phán về thỏa thuận cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu mới “chưa sẵn sàng để công bố”, khiến thị trường thất vọng lớn.

Nike công bố báo cáo tài chính quý III sau giờ giao dịch: EPS 0,35 USD, vượt xa dự báo của Phố Wall là 0,31 USD; doanh thu 11,28 tỷ USD, cũng vượt dự báo 11,24 tỷ USD.

Nhưng điều thực sự khiến các nhà phân tích bất ngờ lại nằm ở mảng kinh doanh tại Trung Quốc. Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) của Nike tại Trung Quốc đạt 467 triệu USD, gần gấp 1,74 lần mức dự kiến của thị trường là 270 triệu USD—sau bảy quý liên tiếp đi xuống, con số này đã xuất hiện trở lại. CEO mới Elliott Hill kể từ khi trở lại “giang hồ” vào tháng 10/2024, luôn bị gắn mác “cần thời gian” từ bên ngoài; báo cáo tài chính này mang lại cho thị trường lý do để nghĩ rằng “có thể điểm ngoặt còn gần hơn”.

Tuy nhiên, dự báo lợi nhuận hoạt động trung bình cả năm (khoảng 11,5 USD) thấp hơn nhẹ so với mức đồng thuận của Phố Wall là 11,73 USD. Tác động của chiến tranh đối với chuỗi cung ứng—chi phí vòng tránh eo biển Hormuz của Việt Nam, Ấn Độ—vẫn là bóng mờ không thể xóa nhòa trong lời nói của ban lãnh đạo. Câu chuyện của Nike vẫn chưa kết thúc; chỉ là tối nay có phần hy vọng hơn hôm qua.

Vàng và dầu: WTI hiếm khi giảm, Brent tăng mạnh do bị tấn công tàu chở dầu

Thị trường dầu hôm Thứ Ba xuất hiện một sự lệch pha gây bối rối.

WTI giảm 1,46% xuống 101,38 USD/thùng, theo đà giảm của kỳ vọng đình chiến. Nhưng Brent lại tăng mạnh 4,94%, chốt ở 118,35 USD, lập đỉnh mới từ tháng 6/2022—động lực đến từ báo cáo của Bloomberg: Iran đã tấn công một tàu chở dầu của Kuwait ở vùng biển Dubai. Sự đối lập WTI giảm, Brent tăng vọt chính là bức tranh chân thực nhất của thị trường hiện tại: kỳ vọng đình chiến và diễn biến chiến sự thực tế tồn tại đồng thời, và thị trường đang bị xé rách giữa hai câu chuyện.

Vàng tăng nhẹ trong bối cảnh kỳ vọng đình chiến. ETF khai thác vàng (GDX) tăng hơn 4%. Khi kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt đôi chút và câu chuyện cắt giảm lãi suất hồi phục nhẹ, vàng lại tìm được điểm tựa lý luận để đi lên. Giá vàng duy trì trong khoảng 4.600 đến 4.650 USD/ounce, vẫn còn cách đỉnh lịch sử 5.600 USD vào cuối tháng 1 khoảng 17%, nhưng xu hướng đã chuyển từ rơi tự do sang ổn định.

Tiền mã hóa: Bitcoin tăng khoảng 2%, Coinbase tăng hơn 6% trong ngày

Theo dữ liệu của CoinGecko, Bitcoin hôm Thứ Ba đi lên cùng thị trường chung khoảng 2%, đạt khoảng 67.800 USD.

Coinbase tăng hơn 6%, Robinhood tăng 5%. Sự liên kết của hệ sinh thái tiền mã hóa lần này phản ánh rõ một điều: kỳ vọng đình chiến → giá dầu ổn định → áp lực lạm phát giảm → câu chuyện cắt giảm lãi suất của Fed trở lại → kỳ vọng thanh khoản dồi dào hơn → Bitcoin, như một “tài sản nhạy cảm với thanh khoản”, được hỗ trợ. Chuỗi logic này, đã bị chiến tranh đứt đoạn trong vài tuần qua, lần này lại hoàn toàn ngược hướng.

Điểm cần theo dõi dài hạn là Google Quantum AI hôm Thứ Ba đồng thời phát hành một whitepaper cảnh báo rằng các ví tiền mã hóa hiện tại có thể bị phá khóa trong vòng chưa tới 10 phút dưới sức mạnh tính toán lượng tử. Thông điệp này gần như bị bỏ qua hoàn toàn trong cơn bùng nổ ngày hôm đó—nhưng nó là một viên đạn “tốc độ cực chậm, tầm bắn cực xa”, đáng để đưa vào danh sách theo dõi dài hạn.

Bitcoin vẫn còn cách mức đỉnh tháng 10 năm ngoái khoảng 126.000 USD, giảm khoảng 46%; toàn quý giảm hơn 30%. Đợt hồi phục hôm Thứ Ba giống như một đợt “sửa sai” do bán quá mức, chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng.

Báo cáo quý I: Quý này chính thức được định nghĩa bởi chiến tranh

Kết thúc ngày 31/3, báo cáo tài chính quý I năm 2026 đã chính thức được khóa:

Dow Jones: giảm 8% trong tháng, giảm 6% trong quý; đều là mức tệ nhất kể từ tháng 9/2022. Mười tháng liên tiếp có lợi nhuận tháng, kết thúc ở quý này.

S&P 500: giảm khoảng 6% trong quý, giảm 5,1% trong tháng; chuỗi năm tuần giảm liên tiếp, dài nhất kể từ năm 2022; lệch hơn 8% so với đỉnh lịch sử cuối tháng 1.

Nasdaq: giảm 7% trong quý, giảm 4,8% trong tháng; vẫn nằm trong vùng điều chỉnh (giảm hơn 10%).

Tất cả bắt nguồn từ một mốc thời gian duy nhất: ngày 28/2, liên quân Mỹ và Iran phát động “hành động thịnh nộ sử thi”. Iran bị cuốn vào chiến tranh. Trong 30 ngày giao dịch tiếp theo, eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa; giá dầu tăng từ 57 USD lên hơn 100 USD; kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed từ 95% lao dốc về gần như bằng không. Một quý vốn mang kỳ vọng về làn sóng AI và câu chuyện cắt giảm lãi suất—đã bị chiến tranh viết lại thành một diện mạo khác.

Hôm nay là 1/4, ngày Cá tháng Tư.

Nếu đợt hồi này là thật, tuần tới sẽ có thêm nhiều dữ liệu để xác nhận. Nếu nó giống như mỗi lần “bình minh đình chiến” trước đây—thoáng qua rồi mất—thì thị trường đã đủ “lão luyện”, sẽ không còn định giá mọi lần Trump đăng bài như thể là hồi kết.

Hồi kết thực sự cần một điều: con tàu ở eo biển Hormuz lại một lần nữa bắt đầu hành trình.