OpenAI تحقق أكبر سجل تمويل في التاريخ، وتقترب قيمتها من تريليون

المصدر: APPSO

بينما كان الجميع ما يزالون منغمسين في حادث تسريب كود Claude Code، خرجت OpenAI مرة أخرى—مرة تلو الأخرى—لتخطف العناوين الرئيسية. والآن، مباشرةً، أعلنت OpenAI رسميًا إتمام جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار.

جولة تمويل خاصة واحدة بقيمة 122 مليارًا، وهو أمر لم يسبق له مثيل في تاريخ التجارة البشرية. بعد اكتمال التمويل، بلغ تقييم OpenAI 852 مليار دولار، وعلى بعد خطوة واحدة فقط من تريليون دولار، بينما لم يمضِ على تأسيس هذه الشركة سوى عشر سنوات.

ومن الجدير بالذكر أن هذا التمويل، عندما تم الإعلان عنه لأول مرة في شهر فبراير من هذا العام، كانت قيمة الالتزام آنذاك 110 مليارات دولار، لتصل في الإغلاق النهائي إلى زيادة قدرها 12 مليارًا، ما يعني أن المؤسسات التي لحقت لاحقًا كانت أكثر مما كان متوقعًا.

يرى معظم المراقبين الخارجيين أن هذا هو آخر مرة تقوم فيها OpenAI بتمويل خاص واسع النطاق قبل طرحها للاكتتاب العام في نهاية العام، وأن إيقاع الإدراج بات أكثر وضوحًا.

من أين جاء المال

المساهمون الرئيسيون في هذا التمويل هم: أمازون (50 مليارًا)، إنفيديا (30 مليارًا)، سيسكو بنسخة softbank (30 مليارًا). كما أن SoftBank شاركت أيضًا في الاستثمار المشترك والقيادة مع مؤسسات مثل a16z وD.E. Shaw.

تواصل مايكروسوفت باعتبارها شريكًا قديمًا منذ سنوات الاستثمار جنبًا إلى جنب، لكن هذه المرة لم يتم الكشف عن المبالغ التفصيلية؛ وما يُعرف فقط هو أنه حتى نهاية العام الماضي، تجاوز إجمالي ما استثمرته مايكروسوفت في OpenAI 13 مليار دولار.

بالإضافة إلى ذلك، فتحت OpenAI لأول مرة باب جمع التمويل عبر قنوات البنوك أمام المستثمرين الأفراد من ذوي الثروات. ويُقدَّر أن هذا الجزء جلب نحو 3 مليارات. كما أعلنت ARK Invest عن إدراج صندوقها المتداول للابتكار الرائد التابع لها بحجم 6 مليارات دولار ضمن OpenAI، بنسبة حيازة تقارب 3%، وهذه أيضًا هي المرة الأولى التي يستثمر فيها هذا الصندوق في شركة غير مدرجة.

في الواقع، كانت بعض الصناديق التي يديرها T. Rowe Price وFidelity تمتلك بالفعل حصة صغيرة من أسهم OpenAI منذ فترة. ومع انضمام ARK هذه المرة، تم فتح قناة إضافية لمشاركة الأفراد العاديين.

باختصار، يكاد يكون كامل قطاع التكنولوجيا يساند OpenAI لزيادة الظهور.

لكن إذا فكرت مليًا، فالحقيقة أن المنطق بسيط: تحصل OpenAI على هذه الأموال، ثم تواصل شراء رقائق إنفيديا، وتأجير خوادم أمازون ومايكروسوفت. حين تضخ الكيانات الكبرى الأموال، فهذا يعني أنها تقوم عمليًا بتأمين عميل الحوسبة الأكثر حجمًا في العالم مسبقًا. وبالنسبة لهذه الجولة من التمويل، بدلًا من القول إنها رهان على OpenAI، فهي تبدو بالأحرى صفقة مضمونة الربح.

أما بالنسبة لـ OpenAI، فهذه الأموال أقرب إلى كونها آخر دفعة كبيرة قبل طرح الاكتتاب العام.

البيانات على مستوى الدفاتر تبدو بالفعل رائعة: المستخدمون النشطون أسبوعيًا يقاربون 900 مليون، وعدد المستخدمين المدفوعين يتجاوز 50 مليونًا، وإيرادات السنة الماضية بلغت 13.1 مليار دولار، وأعلى دخل شهري بلغ 2 مليار دولار، كما أن معدل النمو هو أربع مرات تقريبًا مقارنةً بنفس المرحلة مع عمالقة الإنترنت مثل جوجل وMeta في ذلك العام.

فقط، لا تزال OpenAI غير مربحة، وما زالت وتيرة حرق الأموال لا تنخفض.

لماذا تم إغلاق Sora

قبل التمويل وبعده، لم تتوقف وتيرة منتجات OpenAI عن التقدم.

لقد أطلقوا أقوى GPT-5.4 حاليًا، مع تحسينات واضحة في معالجة المهام المتعددة وأداء سير العمل. كما تحوّل أداة توليد الكود Codex من مجرد ميزة إلى وكيل برمجة مستقل؛ وبلغ عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا أكثر من 2 مليون، وقفز خلال الأشهر الثلاثة الماضية بمقدار خمس مرات، مع الحفاظ على معدل نمو شهري يقارب 70%.

وتستحق إشارة مماثلة أداء الجانب المؤسسي. حاليًا، تمثل خدمات المؤسسات أكثر من 40% من إجمالي إيرادات OpenAI، ويتوقع أن تتعادل مع جانب المستهلكين بحلول نهاية 2026.

بالنسبة لـ API، فإن عدد الـ tokens التي تتم معالجتها في كل دقيقة يتجاوز 15 مليارًا، واستخدام ميزة البحث خلال العام الماضي اقترب من الزيادة ثلاث مرات، كما أن مشروعًا تجريبيًا للإعلانات، بعد أقل من ستة أسابيع من الإطلاق، تجاوزت الإيرادات السنوية 100 مليون دولار. ويُعد ذلك أيضًا إشارة ترغب OpenAI في إرسالها إلى العالم: أصبحت مصادر الدخل أكثر تنوعًا، ورسوم اشتراك ChatGPT ليست سوى جزء واحد منها.

ومع ذلك، إلى جانب هذه البيانات التي تبدو وردية، أوقفت Sora بهدوء.

عندما تم إطلاق Sora، أحدثت فعلًا صدمة ملحوظة في عالم السينما وصناعة الإبداع. ففقط بعبارة واحدة يمكن توليد فيديو، وكانت جودة اللقطات تبدو واقعية نوعًا ما، واعتقد كثيرون أن هذا هو أكثر شيء في تقنيات الذكاء الاصطناعي إثارة للحماس.

لكن استهلاك قدرة الحوسبة لتوليد الفيديو أعلى بكثير من توليد النص. فكل مرة تقوم فيها AI بإجراء استدلال، وكل مرة يتم فيها توليد نص، وكل إطار فيديو يتم تقديمه، يستهلك فعليًا دورات حساب GPU باهظة الثمن وكهرباء. لا يوجد شيء اسمه ذكاء مجاني؛ فكل استدعاء يعني خسارة ملموسة من المال الحقيقي.

ومن جهة المستخدمين، رغم أن كثيرين يجدونه ممتعًا، لا يرغب سوى عدد قليل منهم في دفع سعر مرتفع مقابل ذلك.

وفقًا لما ورد في تقرير صحيفة وول ستريت جورنال، فإن أحد الأسباب وراء اختيار OpenAI إغلاق Sora هو أنها كانت تحرق نحو 1 مليون دولار يوميًا، بينما انخفض عدد المستخدمين من 1 مليون عند الإطلاق إلى أقل من 500 ألف.

وعندما لا تكون بيانات الاحتفاظ جيدة، وتكون مسار التسييل غير واضح، فلا يوجد بالطبع سبب لاستمرار هذه الصفقة التي تنطوي على حرق الأموال. وهكذا، قبل حتى أن تتغير الحياة الواقعية جذريًا، كانت Sora قد اختفت بالفعل.

إغلاق Sora مجرد البداية؛ وما زالت OpenAI تفحص اتجاهات أخرى تتطلب إنفاقًا كبيرًا وعائدًا بطيئًا، وتستعد لمزيد من الانكماش؛ كما أن تركيز القدرة الحاسوبية على نماذج النص وتوليد الأكواد وخدمات المؤسسات—وهي المجالات التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة—هو أيضًا طريقة من OpenAI للتصريح إلى وول ستريت: نحن نعرف، ونحن نحتاج أيضًا إلى كيفية كسب المال.

من «تغيير العالم» إلى «الكهرباء والمياه والغاز»

تأسست OpenAI في 2015، وكان الهدف الأول هو ضمان أن يعود الذكاء الاصطناعي العام بالنفع على البشرية جمعاء.

في 2019، ولأجل جمع ما يكفي من التمويل لعمليات البحث والتطوير، تحولت الشركة إلى نموذج «الربح المحدود»، وأنشأت شركة تابعة ربحية، وقبلت استثمارًا من مايكروسوفت بقيمة 1 مليار دولار. ورغم أن جهة التشغيل أصبحت أكثر طابعًا تجاريًا، فإن مؤسسة OpenAI غير الربحية لا تزال تمتلك حوالي 26% من الأسهم، وبشكل اسمي تواصل مهمة الخير التي كانت في البداية.

تتضمن التصريحات الرسمية حول تمويل OpenAI جملة تستحق الانتباه: «طبقة البنية التحتية التي تشكّل أساس بناء الذكاء نفسه».

وفي كلمات قليلة، تكشف فعليًا عن تغير تعريف OpenAI لنفسها. ففي السابق كانوا يهتمون أكثر بأن تُحدث كل نسخة مبهرة من العروض التفاعلية تحولًا في فهم العالم للذكاء الاصطناعي؛ أما الآن، فالأمر الذي يريدونه أكثر هو التراجع إلى الخلف، وألا يصبحوا مجرد تجربة استعراضية، بل أدوات أساسية لا غنى عنها للشركات والأفراد.

يطلقون على هذا الاتجاه اسم «التطبيق الفائق»، ويخططون لدمج قدرات مثل ChatGPT وCodex والبحث والمتصفح في مدخل موحد واحد، مع التركيز بشكل أساسي على المطورين ومستخدمي الشركات، بحيث لا يضطر الناس إلى التنقل بين كومة من الأدوات.

والمنطق الكامن وراء ذلك هو جعل العادات في جانب المستهلكين تقود تلقائيًا مشتريات جانب المؤسسات، بحيث تتعزز الأعمال في الجهتين كل منهما بالأخرى.

قد يشعر مستخدم عادي اليوم بأنه شيء جديد، ثم يقوم بإلغاء الاشتراك غدًا، لكن شركة تدير أعمالها الأساسية عبر نماذج OpenAI فمن غير المرجح أن تقول «انتهى الأمر» بين يوم وليلة؛ وهذا النوع هو ما تريده وول ستريت فعلًا من العملاء: الترابط والالتزام.

على مدار السنوات الماضية، كانت صناعة الذكاء الاصطناعي تظهر كل فترة وأخرى بأشياء تجعل الناس ينظرون بإعجاب: نماذج جديدة، منتجات جديدة، إمكانيات جديدة—تتوالى موجة وراء موجة.

لكن من هذه الجولة من التمويل وما حدث مع إغلاق Sora، يبدو أن المرحلة الممتلئة بالمفاجآت قد تكون فعلاً على وشك الانتهاء. والمرحلة التالية قد تكون أقرب إلى كونها تجارة ناضجة: هناك من يتولى الحسابات الحاسوبية، وهناك من يتولى البيانات، وهناك من يتولى المبيعات؛ الجميع يلتزم بجزءه، مع التركيز على ضبط التكاليف وعلى التنفيذ التجاري الفعلي.

لم تعد OpenAI قادرة على الرجوع إلى ما كانت عليه سابقًا، لكن ربما لم تكن أصلًا تنوي العودة.