Ganador en medio de la fiebre del precio del cobre: la compañía del enigmático magnate minero más poderoso de China supera por primera vez los 20,000 millones de yuanes en beneficios netos

Pregunta a la IA · ¿Cómo el aumento del precio del cobre impulsa cinco incrementos consecutivos de las ganancias netas de la empresa?

Periodista de Jiemian News | Tian Heqi

El gigante nacional de la minería del cobre, Luoyang Moji (603993.SH/03993.HK), ha logrado un “quintuplo” de aumentos en sus ganancias netas.

El informe de resultados del año fiscal 2025 publicado recientemente por Luoyang Moji muestra que los ingresos del año pasado fueron de 2066,84 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 2,98%; la ganancia neta atribuible a la matriz fue de 203,39 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 50,30%.

De ellos, en el cuarto trimestre los ingresos fueron 611,98 mil millones de yuanes, la ganancia neta atribuible a la matriz 60,59 mil millones de yuanes, la producción de cobre fue de cerca de 200.000 toneladas, y todo ello alcanzó máximos históricos en un solo trimestre.

El año pasado, sus activos totales superaron por primera vez los dos billones de yuanes, llegando a 2009,32 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 18,03%.

En ese mismo periodo, el flujo neto de efectivo operativo fue de 208,43 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 35,64%; la tasa de pasivos sobre activos fue del 50,34%, un aumento de 0,82 puntos porcentuales frente al año anterior; los pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año fueron de 34,88 mil millones de yuanes, una caída de aproximadamente 44% interanual.

La empresa indicó que la caída significativa del flujo de efectivo de las operaciones se debió a que el flujo neto de entrada en actividades del negocio de comercio de metales básicos disminuyó interanualmente. La expansión continua de recursos y la inversión en construcción de proyectos incrementan ligeramente la tasa de endeudamiento.

Con el fin de ampliar los canales de financiamiento, la empresa completó en enero de este año la emisión de un bono convertible sin cupón a un año por 1.200 millones de dólares.

La historia de Luoyang Moji se remonta a 1969, cuando el antiguo Ministerio de Industria Metalúrgica en la República Popular de China construyó en Luanchuan, provincia de Henan, una pequeña planta de concentración de molibdeno. Posteriormente, tras varias reformas, el Grupo de Control Industrial Hongshang (en adelante, Hongshang Holding) se convirtió en su primer accionista mayoritario. En marzo de 2023, CATL, a través de su filial Luoyang Mining Group Co., Ltd., se convirtió indirectamente en el segundo mayor accionista de Luoyang Moji.

Yu Yong es el accionista mayoritario de Hongshang Holding y, a la vez, el controlador efectivo de Luoyang Moji. Nacido en 1961 en Wafangdian, Dalian, provincia de Liaoning, mantiene un perfil muy bajo, rara vez aparece en eventos públicos y es conocido como “el rey de las minas más misterioso de China”.

En los últimos años, su patrimonio ha seguido creciendo. El 5 de marzo de 2026, el Instituto Hurun publicó el “2026 Hurun Global Rich List”; Yu Yong ocupó el puesto 122 con 1550 mil millones de yuanes.

Luoyang Moji en el pasado producía principalmente cobre, cobalto, molibdeno, tungsteno, niobio y fertilizante fosfatado, y a partir de 2026 comenzará a producir oro.

El negocio del cobre es el motor central del crecimiento del desempeño de la empresa. Su producción de cobre el año pasado fue de 7411.000 toneladas, un aumento interanual del 13,99%. Los ingresos alcanzaron 550,96 mil millones de yuanes, representando el 26,7% del total; y el 71% de los ingresos operativos del lado de las minas.

Fuente de la imagen: informe financiero de la empresa

Esto se debe principalmente a la operación de sus dos minas de categoría mundial TFM y KFM, en la República Democrática del Congo. TFM cuenta con una capacidad anual de producción de cobre de más de 450.000 toneladas; KFM, por su parte, es la mina de cobalto monofoco más grande del mundo y cuenta con una capacidad de producir más de 150.000 toneladas de cobre al año.

Tras que en 2024 la tasa de crecimiento interanual de su producción de cobre alcanzara un 55% y entrara por primera vez en el top 10 mundial de productores de cobre, Luoyang Moji continuó manteniéndose en esa misma categoría en 2025.

Por prever la tendencia de transformación de la cadena industrial de energías renovables globales, la empresa, en 2016 y 2020, obtuvo sucesivamente en Congo(K) las dos minas de cobre-cobalto de alta calidad mencionadas anteriormente.

Según el plan de desarrollo quinquenal 2024-2028 establecido por la empresa, el objetivo de producción de cobre para 2028 pasará de 650.000 toneladas en 2024 a 800.000-1.000.000 de toneladas.

Según el informe, Luoyang Moji está construyendo el proyecto de la segunda fase de KFM. Se espera que, tras su puesta en producción en 2027, se añadan 100.000 toneladas de capacidad anual de cobre; mientras que los recursos potenciales de yacimientos relacionados descubiertos por TFM se están evaluando para la tercera fase, que actualmente se encuentra en la preparación previa.

Recientemente, Luoyang Moji anunció que la marca de productos TFM-1 de su filial TFM, en Congo(K), obtuvo la certificación de registro grado A en la London Metal Exchange (LME), quedando incluida en el sistema global de marcas de entrega principales.

El año pasado, el precio del cobre siguió marcando máximos récord. El precio promedio del cobre spot de la LME fue de 9944,94 dólares por tonelada, un aumento interanual del 8,73%.

Desde finales de septiembre de 2023, impulsado de manera conjunta por factores como la interrupción de la producción en las principales minas de cobre del mundo, el desajuste de la oferta regional y la entrada de fondos en el segmento de metales industriales, el precio del cobre subió con fuerza, y a mediados de diciembre superó la barrera de 1,25 dólares por tonelada.

Al consolidar las ventajas de cobre y cobalto, Luoyang Moji también acelera su expansión hacia la senda del oro.

En la reunión de explicación de resultados celebrada en agosto del año pasado, Luoyang Moji mencionó que en el futuro buscará formar una estructura de “dos polos” de cobre y oro, y que especies de metales menores como molibdeno, tungsteno, etc., se expandirán en el momento oportuno.

Al igual que el cobre, el precio del oro también se disparó durante todo el año pasado. El precio del oro de la London Bullion Market Association (LBMA) llegó a 3431,54 dólares por onza, un aumento interanual del 43,81%.

Desde finales de marzo de 2023, impulsado por la confluencia de factores como la escalada de conflictos geopolíticos, el fortalecimiento de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y la compra continua de oro por parte de bancos centrales globales, el precio del oro aceleró su alza. Tras superar la barrera de 4000 dólares por onza a mediados de octubre, continuó subiendo y alcanzó repetidamente máximos históricos.

En junio de 2025, Luoyang Moji completó la fusión y adquisición de la mina de oro Aodin en Ecuador, y se posicionó formalmente en recursos de oro.

En diciembre del mismo año, Luoyang Moji anunció que adquiriría con el mayor precio posible de 1.015 millones de dólares el 100% de los derechos de tres activos mineros de la compañía canadiense Equinox Gold en Brasil: la mina de oro Aurizona, la mina de oro RDM y el complejo Bahia (cuatro minas). Se estima que la producción anualizada de oro de la serie de minas en Brasil para 2026 será de 6-8 toneladas.

El bloque de oro se convertirá gradualmente en un nuevo punto de crecimiento del desempeño de Luoyang Moji.

En el informe financiero, Luoyang Moji reveló que, incluidas la mina de oro de greenfield en Ecuador y las cuatro minas en Brasil, tendrá una capacidad de producción de 20 toneladas de oro en 2029 en Sudamérica. Se prevé que las minas de oro en Ecuador entren en producción en 2029, y se están llevando a cabo los trabajos de adquisición de tierras y de garantía de suministro eléctrico.

Además de los dos productos principales de cobre y oro, la producción de los demás metales de Luoyang Moji se mantuvo estable el año pasado: la producción de cobalto fue de 1,175 millones de toneladas, un aumento interanual del 2,96%; el niobio y el fertilizante fosfatado crecieron ligeramente: el niobio aumentó 3,23% interanual hasta 103.000 toneladas; el fertilizante fosfatado aumentó 2,8% interanual hasta 121,35 millones de toneladas.

La producción de molibdeno y tungsteno, en cambio, disminuyó. La producción de molibdeno fue de 1,39 millones de toneladas, un descenso interanual del 9,68%; la de tungsteno fue de 7114 toneladas, un descenso interanual del 14,17%.

De cara a 2026, las cantidades de comercio físico por diferentes segmentos de Luoyang Moji son respectivamente: 7,6-8,2 millones de toneladas de metal de cobre, 1,0-1,2 millones de toneladas de metal de cobalto, 6-8 toneladas de oro, 1,15-1,45 millones de toneladas de metal de molibdeno y 0,65-0,75 millones de toneladas de metal de tungsteno.

Fuente de la imagen: informe financiero de la empresa

Luoyang Moji denomina a 2026 como el año de inicio de una nueva era. Por lo visto en la carta del consejo de administración del informe anual, Luoyang Moji continuará realizando adquisiciones y expansión.

La carta del consejo de administración muestra que la empresa implementará la estrategia de “doble polo de cobre y oro”, aprovechando el instinto de “cazador” de adquisiciones precisas, iterando y mejorando su estrategia de fusiones y adquisiciones de “múltiples variedades, múltiples países y múltiples etapas”, profundizando en África, ampliando en Sudamérica y gestionando el desarrollo en Asia, para fijar nuevos polos de crecimiento.

El año pasado, Luoyang Moji también recibió el reconocimiento del mercado de capitales.

El 13 de febrero, las acciones H de Luoyang Moji fueron incluidas por primera vez en los componentes del índice Hang Seng, convirtiéndose en la segunda empresa minera en figurar en ese índice después de Zijin Mining (601899.SH/02899.HK).

Hang Seng Indexes Company Limited es el organismo central de elaboración de índices del mercado financiero de Hong Kong; se encarga de elaborar y gestionar la serie de índices Hang Seng, que principalmente cubre acciones listadas en Hong Kong, China y en China continental, incluyendo el Hang Seng Index, el Hang Seng Tech Index, etc. En particular, el Hang Seng Index refleja el desempeño general del mercado de valores de Hong Kong y es un indicador de referencia importante del mercado.

El 3 de diciembre del año pasado, la empresa también fue incluida por primera vez en el índice FTSE China A50.

A mediodía del 30 de marzo, Luoyang Moji cotizaba a 17,42 yuanes por acción, con una caída del 0,91% respecto al día hábil anterior, y una capitalización bursátil de 3726,9 mil millones de yuanes.