اندلاع الحرب في الشرق الأوسط يثير نقاش أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي حول رفع الفائدة في أبريل السوق يراهن بالفعل على رفع الفائدة 3 مرات خلال العام

مجلس أخبار سي.إف.ي. (FinC) في 20 مارس (تقرير محرر شو تشنغ تشنغ) مع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة في وضع مرتفع مدفوعاً بتطورات الحرب في الشرق الأوسط، فإن البنك المركزي الأوروبي الذي كان قد أدلى في وقت سابق بتصريحات مطمئنة بأن السياسة النقدية في موضع جيد، يجد نفسه الآن فجأة في موقع “رفع الفائدة بات وشيكاً”.

ووفقاً لأحدث المعلومات، قال يوم الجمعة كل من رئيس لجنة الإدارة في البنك المركزي الأوروبي ومحافظ البنك المركزي الأيرلندي غابرييل ماكهلـوف (Gabriel Makhlou) إنه “يفهم تماماً” الرهانات في السوق على رفع الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي هذا العام، وهو أحد السيناريوهات المرجعية للبنك، لكن في الوقت الحالي لا يزال هناك متسع من الوقت لمراقبة تطورات الوضع في إيران.

وأضاف ماكهلـوف: “إذا أثبتت الحقائق أننا يجب أن نتخذ إجراءً، سنقوم بذلك بالتأكيد. لكن في نهاية المطاف، الأمر يعتمد على الأدلة، ومن الواضح أننا ما زلنا أمامنا ستة أسابيع قبل اتخاذ القرار التالي. وفي سياق تطور هذه النوعية من الصدمات، ستة أسابيع تُعد فترة طويلة نسبياً. لنتطلع إلى ما ستؤول إليه الأمور في أبريل.”

كما شدد أيضاً على أن البنك المركزي الأوروبي يولي “اهتماماً وثيقاً بشكل خاص” بأسعار الطاقة، ولذلك ستكون جلسة المداولات الخاصة بالبنك في الشهر المقبل بالتأكيد لحظة اتخاذ القرار استناداً إلى الأوضاع الراهنة.

وقبل وقت قصير من تصريحات ماكهلـوف، أعلن أيضاً رئيس البنك المركزي الألماني يواخيم ناغل بشكل علني أنه إذا أدى ضغط الأسعار الناتج عن الحرب بين إيران إلى اشتداد إضافي، فإن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى التفكير في رفع الفائدة في الشهر المقبل بأسرع وقت.

واستعاد ناغل أيضاً ما حدث في 2022 خلال النزاع بين روسيا وأوكرانيا الذي تسبب في قفزة في الأسعار، وقال إنه حتى إذا كان البنك المركزي الأوروبي حالياً عند “نقطة انطلاق أفضل”، فإن “التجارب السابقة ستلعب دوراً مهماً في السياق الحالي”.

كما قال محافظ البنك المركزي الفرنسي فيليروا يوم الجمعة: “علينا أن نواجه حالة عدم اليقين، وأن نبذل قصارى جهدنا للتعامل معها، واتخاذ الإجراء اللازم بالقدر اللازم عند الاقتضاء.”

كما صرّح محافظ البنك المركزي الإسباني إسكريبا لوسائل إعلام محلية بأنه من الصعب جداً الحكم بدقة على نوع الأثر الذي سيترتب على هذه الزيادة في أسعار الطاقة، لكنه يثق بأن البنك المركزي الأوروبي “قادر تماماً على التعامل مع هذا الوضع المعقد للغاية”.

وبحسب الجدول، من المقرر أن يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه التالي للمداولات في 30 أبريل.

في الوقت نفسه الذي أعلنت فيه بالأمس إبقاء البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير، قام أيضاً برفع توقعات التضخم لعام 2026 من 1.9% قبل 3 أشهر بشكل كبير إلى 2.6%. وفي سيناريو شديد التطرف، إذا استمر انقطاع إمدادات النفط والغاز الطبيعي حتى نهاية 2026، فسيسجل تضخم منطقة اليورو ذروة 6.3% في الربع الأول من 2027.

وكانت المفوضية الأوروبية قد ذكرت سابقاً أنه خلال أسبوعين من بدء الحرب في الشرق الأوسط، ارتفعت فاتورة الطاقة في أوروبا بالفعل بمقدار 7.0 مليارات يورو.

وبحسب إفصاح من قطر للطاقة، فإن الهجوم الذي شنه هذا الأسبوع الإيرانيون على مجمع راس لفان الصناعي، أكبر مركز عالمي لتسييل الغاز الطبيعي، أدى إلى تعطيل خطي إنتاج LNG، بإجمالي طاقة إنتاجية قدرها 12.80 مليون طن سنوياً، أي ما يقارب 17% من حجم صادرات قطر. وقد تتطلب إصلاح هذه المنشآت من 3 إلى 5 سنوات، ولذلك قد تؤدي إلى إعلان القوة القاهرة لأقصى مدة تصل إلى 5 سنوات بالنسبة لبعض العقود طويلة الأجل.

（المصدر: X）

قبل نشر المقال يوم الجمعة، أظهرت البيانات أن عقود المبادلة المرتبطة بتاريخ اجتماع السياسة للبنك المركزي الأوروبي تُبيّن أن التوقعات الضمنية لرفع الفائدة حتى نهاية هذا العام تبلغ 79 نقطة أساس، وهو ما يعادل 3 مرات رفع فائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ويستعد المتعاملون حالياً لاحتمال بدء رفع الفائدة بنسبة 75% في الشهر المقبل.

ومع استمرار الحرب الإيرانية لثالث أسبوع، بدأ أيضاً أن يساور أسواق رأس المال الشك فيما إذا كانت هذه الحرب ستنتهي في الأجل القصير.

قال مكتب تداول غولدمان ساكس يوم الخميس إنه رغم أن بعض الناس ما زالوا يعتقدون أن الأمور قد تُحل خلال أسبوع أو أسبوعين، فإن سردية “لا نهاية تُرى” بدأت تتشكل، ويبدو أن بعض العملاء باتوا يتوقعون أن تشهد أسواق الأسهم تصحيحاً، أو أن تستمر في الانخفاض البطيء كما حدث في 2022.

（FinC News – شو تشنغ تشنغ）