イーグルアイ警報：ディールレーザーの売掛金増加率が営業収益増加率を上回る

新浪財経上場企業研究院|財務報告書イーグルアイ警戒

3月30日、ディエルレーザーは2025年の年次報告書を公表しました。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は20.33億元で前年同期比0.93%増；親会社株主に帰属する純利益は5.19億元で前年同期比1.59%減；非GAAP（親会社株主に帰属する控除後）純利益は4.75億元で前年同期比3.47%減；基本的1株当たり利益は1.91元/株です。

同社は2019年4月に上場して以来、現金配当を7回実施しており、累計で実施済みの現金配当額は5.07億元です。

上場企業の財務報告書イーグルアイ警戒システムは業績の質、収益力、資金面のプレッシャーと安全性、ならびに運営効率の4つの主要な観点から、ディエルレーザーの2025年年次報告書に対してスマートな定量分析を行います。

一、業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高（営業収益）は20.33億元で前年同期比0.93%増；純利益は5.19億元で前年同期比1.59%減；営業活動による純キャッシュフローは1.16億元で前年同期比171.02%増となっています。

業績全体の観点から、特に注意すべき点：

• 営業収益の伸び率が鈍化。 当該期間中の営業収益は20.3億元で前年同期比0.93%増であり、前年同期の伸び率は25.2%でした。前年に比べて伸び率は鈍化しています。

• 営業収益と純利益の変動が乖離。 当該期間中、営業収益は前年同期比で0.93%増、純利益は前年同期比で1.59%減となっており、営業収益と純利益の変動が乖離しています。

営業用の資産の質を踏まえると、特に注意すべき点：

• 売掛金の成長率が営業収益の成長率を上回る。当該期間中、売掛金は期首から21.25%増加しており、営業収益は前年同期比0.93%増でした。売掛金の成長率が営業収益の成長率を上回っています。

キャッシュフローの質を踏まえると、特に注意すべき点：

• 営業活動による純キャッシュフロー/純利益の比率が1未満。 当該期間中、営業活動による純キャッシュフロー/純利益の比率は0.224であり、1を下回っており、収益の質が弱いです。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 営業活動による純キャッシュフロー（元） | 7.77億 | -1.64億 | 1.16億 | | 純利益（元） | 4.61億 | 5.28億 | 5.19億 | | 営業活動による純キャッシュフロー/純利益 | 1.68 | -0.31 | 0.22 |

二、収益力の観点

当該期間中、売上総利益率は46.57%で前年同期比0.77%低下；純利益率は25.54%で前年同期比2.5%低下；自己資本利益率（加重平均）は14.09%で前年同期比13.29%低下です。

同社の事業運営側から収益をみると、特に注意すべき点：

• 販売の売上総利益率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、販売の売上総利益率はそれぞれ48.38%、46.93%、46.57%であり、変動傾向は継続して低下しています。

• 販売の純利益率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、販売の純利益率はそれぞれ28.66%、26.19%、25.54%であり、変動傾向は継続して低下しています。

同社の資産側から収益をみると、特に注意すべき点：

• 自己資本利益率の低下。 当該期間中、加重平均の自己資本利益率は14.09%で前年同期比13.29%低下です。

三、資金面のプレッシャーと安全性の観点

当該期間中、同社の資産負債率は41.1%で前年同期比13.78%低下；流動比率は3.22、当座比率は2.38；総負債は8.05億元で、そのうち短期債務は333.35万元、短期債務/総負債の比率は0.41%です。

長期の資金面のプレッシャーをみると、特に注意すべき点：

• 総負債に対する現金のカバー率が徐々に小さくなっている。直近3期の年次報告書では、広義の通貨性資産（広義貨幣資金）/総負債の比はそれぞれ3.91、3.76、3.64であり、継続して低下しています。

資金管理の観点から、特に注意すべき点：

• 前渡金/流動資産の比率が継続して増加。直近3期の年次報告書では、前渡金/流動資産の比率はそれぞれ0.09%、0.17%、0.21%であり、継続して増加しています。

• 前渡金の成長率が営業コストの成長率を上回る。当該期間中、前渡金は期首から25.62%増加しており、営業コストは前年同期比1.62%増でした。前渡金の成長率は営業コストの成長率を上回っています。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 前渡金の期首に対する増加率 | -81.75% | 75.24% | 25.62% | | 営業コスト成長率 | 18.53% | 22.89% | 1.62% |

四、運営効率の観点

当該期間中、同社の売掛金回転率は2.05で前年同期比16.74%低下；棚卸資産回転率は0.66で前年同期比12.38%増；総資産回転率は0.31で前年同期比2.58%増です。

営業用の資産をみると、特に注意すべき点：

• 売掛金回転率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、売掛金回転率はそれぞれ2.62、2.47、2.05であり、売掛金の回転能力は弱まっています。

• 売掛金/資産合計の構成比が継続して増加。直近3期の年次報告書では、売掛金/資産合計の比率はそれぞれ10.75%、13.52%、16.31%であり、継続して増加しています。

長期性資産をみると、特に注意すべき点：

• 有形固定資産の変動が大きい。当該期間中、有形固定資産は4.4億元で、期首から31.26%増加しています。

• 無形資産の変動が大きい。当該期間中、無形資産は0.9億元で、期首から41.58%増加しています。

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责任编辑：小浪快报