Tùy chọn giá trị cực thấp của bạc tràn lan, đặt cược giá bạc sẽ tăng lên 1000 USD vào cuối năm, các nhà phân tích gọi đó là lừa đảo!

Hỏi AI · Carley Garner lý giải tín hiệu biến động của thị trường quyền chọn như thế nào?

Các tin rộ lên trên mạng xã hội về việc thực hiện mức giá 1000 USD đối với các quyền chọn mua bạc out-of-the-money rất nhiều, một số ý kiến xem đó như cách “tiền thông minh” sắp xếp, trong khi các chuyên gia lại cho rằng đó là giao dịch “rác”, thực chất là trò đầu cơ giá rẻ của nhà bán lẻ kèm chiến thuật ép giá.

Thị trường bạc đang bắt đầu xuất hiện dấu hiệu ổn định, giá dao động quanh mức 75 USD/ounce, khi tâm lý thị trường được cải thiện, một số nhà phân tích lại cảnh báo nhà đầu tư, đừng để bị cuốn theo những lời thổi phồng trên mạng xã hội.

Vào thứ Ba, chủ đề thịnh hành trên nền tảng X tập trung vào sự gia tăng mạnh của các quyền chọn mua bạc out-of-the-money cực độ, có ý kiến đề cập quyền chọn kỳ hạn tháng 12 với giá thực hiện 1000 USD. Một số đại V tài chính diễn giải mức chênh lệch khổng lồ này như “tiền thông minh” đặt cược rằng giá bạc sẽ tăng mạnh vào cuối năm.

Nhưng nhà phân tích hàng hóa cảnh báo rằng các quyền chọn mua này gần như phi lý, thuộc loại giao dịch “rác”.

Một số nhà phân tích cho biết các quyền chọn này đang cố “đẩy” giá bạc quay trở lại đỉnh điểm hồi tháng 1, và ông dự đoán điều này sẽ kích hoạt một đợt sụt giảm giá mới.

Carley Garner, đồng sáng lập DeCarley Trading, trong cuộc phỏng vấn với Kitco News cho biết rằng, mặc dù Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) niêm yết quyền chọn mua bạc kỳ hạn tháng 12 với giá thực hiện 1000 USD, nhưng hiện tại chưa có bất kỳ hợp đồng nào có vị thế mở, nghĩa là hợp đồng này chưa hề có giao dịch thực tế.

Tuy nhiên, cô cho biết sự xuất hiện của các quyền chọn cực kỳ out-of-the-money này có hai động lực lớn.

Trước hết là do cấu trúc thị trường—nhà đầu tư bán lẻ tìm kênh đầu tư chi phí thấp.

“Giá quyền chọn bạc cao, những tay đầu cơ nhỏ lẻ chỉ có thể mua các quyền chọn mua out-of-the-money cực độ, vì đây là lựa chọn duy nhất mà họ có thể chi trả,” cô nói, “ký quỹ hợp đồng tương lai bạc hiện vượt 50.000 USD, và giá quyền chọn mua at-the-money kỳ hạn tháng 12 năm 2026 khoảng 60.000 USD. Nếu muốn lập kế hoạch dài hạn và chỉ sẵn sàng chịu rủi ro vài nghìn USD, thì chỉ có thể chọn quyền chọn mua bạc 1000 USD kỳ hạn tháng 12.”

Cô bổ sung rằng vào năm 2022, thị trường quyền chọn khí đốt tự nhiên cũng từng xuất hiện tình huống tương tự, khi mức giá thực hiện từng vươn tới 40 USD.

“Dù người ta có mua quyền chọn mua bạc 1000 USD đi nữa, thì phần lớn họ không nghĩ rằng giá bạc sẽ tăng đến mức đó; họ chỉ muốn tham gia vào diễn biến và tránh áp lực ký quỹ.”

Garner cho rằng động lực thứ hai mang tính ác ý hơn—trùng khớp với chiến lược trong trò chơi ép giá của nhà bán lẻ Reddit GameStop.

“Nếu số lượng lớn mua các quyền chọn mua out-of-the-money cực độ, các nhà tạo lập thị trường bán quyền chọn sẽ phòng hộ rủi ro bằng cách, và cuối cùng họ buộc phải mua hợp đồng tương lai, từ đó thúc đẩy giá tăng theo cơ chế tự củng cố. Mô hình này không lành mạnh, không liên quan đến các yếu tố cơ bản; bản chất là kéo giá để xả hàng.”

Garner có quan điểm thiên về giảm đối với vàng và bạc, cho rằng đà tăng dạng parabol trong vài tháng qua là không bền vững. Cô cũng cho biết, tín hiệu thổi phồng trên thị trường quyền chọn nghiêng về tiêu cực.

“Mua một lượng lớn các quyền chọn như vậy sẽ đẩy cao biến động suất hàm ý của thị trường,” cô nói, “biến động suất cao trên thị trường quyền chọn luôn chỉ là tạm thời, và hầu như luôn đi kèm với sự đảo chiều xu hướng.”