خسرت مجموعة GAC حوالي 9 مليارات يوان في انتظار الإنقاذ، لكن بداية الأمل لا تُعد حزمة إنقاذ حقيقية

واجهة نيوز مراسل | جو شو تشي

في مساء 27 مارس، قدمت مجموعة غوانغتشي كشف حساب سنوي لا يبدو جيدًا. كانت هذه المجموعة لسنوات تمضي في طليعة صناعة السيارات، مستفيدةً في فترة من الأعمال المشتركة والتحول الذاتي. أما الآن، فهي تواجه في الوقت نفسه ضغوطًا متعددة تشمل انهيار الأرباح، وتحول التدفق النقدي إلى سلبي، وضعفًا شاملًا في المبيعات.

وفقًا لبيانات التقرير المالي السنوي لعام 2025 التي كشفت عنها مجموعة غوانغتشي، انخفض إجمالي إيرادات الشركة خلال العام بنسبة 10.43% على أساس سنوي؛ وانتقلت صافي أرباح الشركة المدرجة من تحقيق ربح إلى تكبد خسارة، لتبلغ الخسائر التراكمية 87.84 مليار يوان، بانخفاض يصل إلى 1166.51% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التشغيل -150.26 مليار يوان.

يُعد تراجع المبيعات السبب الأكثر مباشرة وراء هذه النتائج. في عام 2025، تراجعت قطاعات الأعمال الرئيسية لمجموعة غوانغتشي تقريبًا على كامل الخط. بلغت مبيعات علامة غوانغتشي هوندا التجارية المشتركة 351.9 ألف سيارة خلال العام، بانخفاض 25.22% على أساس سنوي؛ كما لم تستطع شريحة العلامات الذاتية تقديم دعم كافٍ، إذ بلغت مبيعات تشانغتشي وإيان في عام 2025 319.1 ألف سيارة و290 ألف سيارة على التوالي، وكان معدل الانخفاض في كلتاهما يتجاوز 20%. وفي المقابل، ظلت غوانغتشي تويوتا فقط قادرة على تثبيت المبيعات، محققةً زيادة طفيفة على أساس سنوي.

والأكثر لفتًا للاهتمام هو تعثر أعمال الطاقة الجديدة. في عام 2025، لا تزال سوق السيارات الكهربائية الجديدة في الصين تحافظ على نمو يتجاوز 25%، لكن مبيعات سيارات الطاقة الجديدة لدى مجموعة غوانغتشي انخفضت بنسبة 4.64% على أساس سنوي، ولم تتجاوز 433.6 ألف سيارة خلال العام، لتتأخر عن شركة لين رول. وبالنسبة لمجموعة غوانغتشي التي تحاول المراهنة على التحول في مجال الطاقة الجديدة، فإنها لم تلحق بمعدل نمو القطاع، بل تباعدت عنها المنافسة في جولة جديدة.

تقرير غوانغتشي المالي لعام 2025. الصورة من: إعلان مجموعة غوانغتشي

وبخصوص الأداء الضعيف، أوضحت مجموعة غوانغتشي في ردها على خطاب الاستفسار التنظيمي المرسل من بورصة شنجهاي أن الشركة للتعامل مع تراجع المبيعات زادت من قوة العروض الترويجية. وقد ارتفعت نسبة متوسط الإنفاق على العروض لكل سيارة في العلامة الذاتية بمقدار 5 نقاط مئوية مقارنة بالعام السابق، لكن ذلك لم يحقق عودة المبيعات. ونتيجة لذلك، لم تتمكن نفقات الترويج من أن تُخفَّض عبر تأثير الحجم، مما أدى إلى ضغط على هامش الربح.

وفي الوقت نفسه، أدى ضعف المبيعات إلى نقص في الاستفادة من الطاقة الإنتاجية، ما رفع التكاليف الثابتة للوحدة. كما زادت تكلفة العمالة لكل سيارة والتكاليف المتعلقة بالاستهلاك والإطفاء وباقي التكاليف الثابتة بنسبة تزيد عن 40% مقارنة بالعام السابق على أساس سنوي. وبالتزامن مع ضغوط محتملة ناتجة عن استمرار أسعار المواد الخام من المنبع عند مستويات مرتفعة، أدى ذلك في النهاية إلى ارتفاع تكلفة كل سيارة.

وفقًا لبيانات التقرير المالي، في عام 2025، بلغ معدل الاستفادة من الطاقة الإنتاجية لدى غوانغتشي هوندا 59%، بينما كانت نسبة الاستفادة لدى تشانغتشي وإيان 54% و46% على التوالي. وكانت أعلى نسبة لدى غوانغتشي تويوتا، إذ بلغت 76%.

كانت مجموعة غوانغتشي تُنظر إليها سابقًا كعينة ناجحة لتحول شركات السيارات التقليدية إلى الطاقة الجديدة. وحتى شركة إيان التي ولّدتها الشركة ذاتيًا، اعتلت مرةً صدارة مخططات مبيعات “قوة السيارات الجديدة” في الصين. لكن نمو مبيعات إيان في الماضي اعتمد أساسًا على سوق B (الأعمال)، وتكوّنت لدى المستهلكين في جهة الطلب “معرفة قوية” على أنها أشبه بـ”سيارات طلب السائق”.

وأشار محللون مخضرمون في الصناعة إلى واجهة نيوز أن الاعتماد المفرط على سوق B يصعب معه تحقيق تطور طويل الأمد للعلامة. فبمجرد أن يتشكل انطباع ثابت لدى السوق، لا يقتصر الأمر على تقييد العلامة في التوسع نحو سوق الاستهلاك الخاص، بل إن ذلك يجعل أيضًا من السهل إخفاء نقاط الضعف في قوة المنتج والقدرة على بناء العلامة وإدارة المستخدمين خلال مراحل توسع المبيعات.

تدخل إيان ضمن شريحة سوق فئة 100 ألف يوان تقريبًا، وهي أيضًا واحدة من أكثر القطاعات ازدحامًا بالمنافسين وأشدها هبوطًا في الأسعار. تمتلك علامات مثل BYD وجيلي وغيرها من العلامات الذاتية مزايا أكبر في التحكم بالتكاليف، وبناء مصفوفة المنتجات، وتغطية القنوات؛ بينما تواصل شركات “الموجة الجديدة” مثل لين رول وشياوبن (Xiaopeng) نقل الإمكانات من حيث التجهيز والذكاء إلى أسفل. ومع عدم تحديد المجموعة المستهدفة من العملاء والتموضع بدقة، تفقد إيان حصتها بسرعة في السوق.

وللتخفيف من ملصق “سيارة طلب السائق”، حاولت إيان العام الماضي عدة طرق للبحث عن مصادر زيادة جديدة في المبيعات. فقد تعاونت مع JD.com وزمنغ تو أو نينغده تايمز لإطلاق طراز AION UT Super القابل لتبديل البطارية، واستخدمت “الضجة التسويقية لـ JD لصناعة السيارات” ما أثار اهتمامًا في البداية، لكن هذا الطراز لم يتحول إلى دفعة مبيعات ملموسة.

AION UT Super. الصورة من: إيان

بعد ذلك، أطلقت إيان طرازًا جديدًا i60، الذي قوبل بتوقعات كبيرة أيضًا. إذ كانت الأهداف الداخلية تشير إلى مبيعات شهرية تتجاوز 10 آلاف سيارة. ولكن وفق بيانات منصات طرف ثالث، كانت مبيعات التجزئة لهذا الطراز في أعلى شهر له، وهو ديسمبر من العام الماضي، 8643 سيارة، ثم تراجعت لاحقًا إلى 2825 سيارة مع تغير بيئة سوق السيارات ككل. كما طرحت هذه السيارة هذا الشهر نسخة جديدة من السيارة الهجينة الممتدة المدى لفتح سوق الشمال.

كما أطلقت غوانغتشي علامة فرعية فاخرة جديدة “هاوبينغ” بهدف فتح شريحة أسعار أعلى. ومع ذلك، مقارنة بعلامات الطاقة الجديدة الفاخرة التابعة لمجموعات أخرى مثل SAIC Ziji وDongfeng Lantu وChangan Avatr وGeely Jikrypton التي كانت قد رسخت أقدامها مبدئيًا، فإن أداء هاوبينغ ظل غير بارز. ورغم أنها أنجزت بعض نشر المنتجات، إلا أنها لم تبنِ تموضعًا واضحًا ومميزًا للعلامة بما يكفي، ولم تطلق طرازًا رئيسيًا يحقق مبيعات رئيسية بمعنى حقيقي.

إن منافسة سيارات الطاقة الجديدة الفاخرة في الصين لا تقتصر فقط على المقارنة في مدى القيادة والمعايير، بل تتطلب من الشركات بناء صورة علامة واضحة، ودمج قدرات تعريف التكنولوجيا الفاخرة والمنتجات في أسباب مقنعة لشراء السيارة. وقد ذكر محلل سيارات مخضرم، مي سونغلين، في مقابلة سابقة مع واجهة نيوز أن العلامات الذاتية القادرة على تحقيق نجاح نسبي في مجال “الفخامة” كانت جميعها قد رسخت في وقت مبكر إدراك العلامة التجارية.

لا تزال العلامات التجارية المشتركة تمثل المصدر الرئيسي لإسهام مبيعات مجموعة غوانغتشي. ففي العام الماضي، بلغت نسبة مبيعات شركتي الشراكة أكثر من 60%. لكن مساحة نمو هذا القطاع أصبحت بالفعل محدودة بشكل واضح. وتُظهر بيانات جمعية معلومات سيارات الركاب (CPCA) التابعة لمجلس التعاون (CAAM) أن حصة مبيعات العلامات الأجنبية في الصين عام 2025 لم تعد تتجاوز 40%، وما زالت إجمالًا ضمن مسار هبوطي.

وبعكس ما قامت به غوانغتشي تويوتا خلال السنتين الماضيتين من نقل المزيد من حق تعريف المنتج إلى فرق الجانب الصيني، وإدخال شركات التكنولوجيا المحلية في الصين بشكل نشط للتعاون، فإن غوانغتشي هوندا اتخذت خطوات بطيئة في التحول إلى الطاقة الجديدة. أما العلامة الجديدة للطاقة الجديدة التي أدخلتها، “ييه”، فما زالت حتى اليوم تتبع المسار التقليدي الذي يهيمن عليه تعريف المنتج من المقر في الخارج، ولم تكن لها حضور ملحوظ نسبيًا في السوق بعد الإطلاق.

وأشار عدة محللين إلى واجهة نيوز أن تقدم هوندا في التحول الكهربائي قد تباطأ بوضوح، بل بات قريبًا من التوقف. ومع تحول المنافسة في سوق السيارات الكهربائية الجديدة في الصين بالكامل إلى التكرار عالي التردد والاستجابة السريعة، إذا لم تميل هوندا في الصين بتعريف المنتجات ونظام البحث والتطوير أكثر نحو السوق المحلية، فستظل هناك مخاطر أن تتراجع قدرتها التنافسية بشكل أكبر.

ولمعالجة المأزق المزدوج المتمثل في المبيعات والأرباح، وجهت مجموعة غوانغتشي مواردها نحو “تشيجينغ” (启境). وهذا هو العلامة التجارية الجديدة التي تم بناؤها بالتعاون المشترك بين غوانغتشي وفريق BU الخاص بشركة هواوي للسيارات. وتهدف العلامة إلى تموضع في سوق السيارات الكهربائية الفاخرة التي تزيد عن 300 ألف يوان، وسيتم إطلاق أول طراز “猎装轿跑 GT7” رسميًا في يونيو.

صرح رئيس مجموعة غوانغتشي فِنغ شينغيا علنًا بأن مشروع “تشيجينغ” ذو أهمية حاسمة لاستراتيجية المجموعة. وستضعه الشركة في أعلى أولوية، وتخصص مواردها المميزة لضمان التطور طويل الأمد. وتعلمت واجهة نيوز أن فريقي غوانغتشي وهواوي قد عملا معًا في مكتب مشترك لمدة تقارب سنة. كما أرسلت هواوي فريقًا يتألف من عدة مئات من الأشخاص إلى مدينة قوانغتشو للإقامة.

وقد صرح الرئيس التنفيذي لـ BU للحلول الذكية للسيارات في هواوي، جين يو تشي، لوسائل إعلام من بينها واجهة نيوز، بأن “تشيجينغ” في كل مراحل العملية، بدءًا من تعريف المنتج وتصميمه وتطويره، وصولًا إلى الاختبار والتحقق من الجودة وحتى مرحلة التسويق والإطلاق النهائي، تتخذ هواوي وغوانغتشي قرارات مشتركة، وتعملان معًا على دفع التقدم، ويتحملان المسؤولية بشكل مشترك. وبالمقارنة مع طرازات علامة “خمس واجهات” (五界) ضمن Hongmeng Zhixing، فلن تدخل “تشيجينغ” إلى قنوات المبيعات عبر أجهزة هواوي الطرفية.

أشار مدير شركة Jielan Road Consulting، تشو كاي، إلى واجهة نيوز أن غوانغتشي تحتاج إلى الاستفادة من القدرات التقنية لهواوي ومن تراكم تأثير العلامة التجارية في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية، للمساعدة في سد الفراغ في سوق السيارات الكهربائية الفاخرة التي تتجاوز 300 ألف يوان.

تشيجينغ GT7. الصورة من: تشيجينغ

ومع ذلك، من الصعب على “تشيجينغ” أن تصبح المتغير الحاسم الذي يقلب الوضع العام لمجموعة غوانغتشي. والسبب المباشر هو أن تمكين العلامة التجارية والتقنية من هواوي يجري تعميمه بسرعة. ويرى تشو كاي أنه بالنسبة لعلامات السيارات التي تتعاون مع هواوي، فإنها ما أمكن تحاول الاعتماد على تأثيرها في التسويق، ومن الصعب على المستهلكين العاديين التمييز بوضوح بين اختلافات هذه التعاونات. ومع حصول المزيد والمزيد من طرازات العلامات على دعم من هواوي، قد يتم تخفيف تأثير العلامة تدريجيًا.

وقد صرّح محللون في الصناعة، فضّلوا عدم الكشف عن أسمائهم، لواجهة نيوز بأن قطاع السيارات الكهربائية الجديدة في الصين بات مزدحمًا بالعديد من العلامات التجارية، وأن طرازات جديدة تظهر باستمرار لتشتت انتباه المستهلكين. وبالنسبة لعلامة جديدة مثل “تشيجينغ”، سواء لبناء إدراك المستخدمين أو لبناء شبكة المبيعات، فهي تحتاج إلى وقت واستثمارات مستمرة، كما تكون التكلفة الأولية مرتفعة.

ومن جهة أخرى، فإن مسار “سيارة الصالون الكوبيه بخطوط صيد” الذي تقصده أول سيارة لـ “تشيجينغ” هو سوق فرعي محدود الحجم نسبيًا، لكنه يشهد منافسة تزداد سخونة بسرعة. لقد سبق منافسون مثل Xiaomi وJikrypton إلى “التموضع” في شريحة الأسعار هذه وداخل عقل المستخدمين. كما أن “شَنغجيي” (尚界) التي تشارك أيضًا في تمكينها بتقنيات هواوي بدأت بالفعل الترويج المسبق لطرازها الأحدث من فئة “الكوبيه الصيد” Z7. ووفقًا للبيانات الرسمية، حقق هذا الطراز متوسط “طلبات شراء صغيرة” في متجر واحد خلال 5 أيام من بدء الترويج المسبق بلغ 45 سيارة.

حتى لو حققت “تشيجينغ” نجاحًا معينًا، فإنها ستكون فقط بمثابة إضافة قطعة فاخرة إلى “بانوراما” منتجات غوانغتشي. وبالنسبة لمجموعة سيارات كبيرة يحتاج حجم مبيعاتها السنوي إلى دعم بمقياس، وتتميز باستثمارات بحث وتطوير مرتفعة، فإن العامل الذي يحدد فعليًا تحسن التشغيل ما يزال هو ما إذا كانت العلامات الرئيسية مثل إيان أو تشانغتشي ستتمكن من الوقوف من جديد بثبات في السوق الجماهيري. فإذا واصلت هذه العلامات طرح طرازات تحافظ على ثبات وتوسع في حجم المبيعات، يمكن لغوانغتشي الاعتماد على حجم المبيعات لتوزيع تكاليف البحث والتطوير والتصنيع.

لذلك، تتمثل نقطة تركيز مجموعة غوانغتشي في عام 2025 على دفع “عملية فانيوبِي” داخل الشركة. وتشمل الإجراءات تحديدًا ما يلي: إنشاء مركز مشاركة للعلامة الذاتية، وربط الإدارات المختلفة مثل البحث والتطوير والإنتاج وسلسلة التوريد والمبيعات والخدمات؛ وفي جانبي البحث والتطوير والمشتريات تطبيق تخطيط قائم على المنصات وعمليات تجميع مشتريات على نطاق واسع لتحقيق خفض تكاليف منهجي ومشاركة تقنية.

كما تتعلم مجموعة غوانغتشي أساليب تطوير المنتجات لدى هواوي، وتُدخل عمليات تطوير مثل IPD (التطوير المتكامل للمنتج) و IPMS (التطوير المتكامل للتسويق والمبيعات للمنتج) وغيرها لتحسين كفاءة اتخاذ القرار داخليًا. وفي الوقت نفسه، بدأت غوانغتشي بتجربة نموذج BU (وحدة الأعمال)، حيث يتم تشكيل BU الخاصة بـ تشانغتشي وBU الخاصة بـ هاوبينغ إيان، مع إجراء تعديلات داعمة على تعيين شاغلي المناصب الإدارية وتقييم الأداء وآليات الخروج، لزيادة درجة رفع سرعة استجابة السوق وكفاءة العمل الداخلية.

في 4 مارس، أطلقت هاوبينغ أول سيارة جديدة تابعة لـ هاوبينغ إيان BU، وهي هاوبينغ A800. وتم تحديد موقع هذه السيارة كسيارة دفع فاخرة من الفئة المتوسطة والكبيرة مع مدى ممتد. كما تتعاون هذه السيارة أيضًا بعمق مع هواوي، حيث تحمل نظام القيادة الذكية من هواوي وأحدث ليزر رادار بخط 896. ووفقًا لشرح غوانغتشي، فإن هذه السيارة تحمل مهمة أساسية تتمثل في كسر الاحتكار الفاخر للشركات المشتركة، وإعادة تشكيل ملامح سوق سيارات السيدان المتوسطة والكبيرة، والمساعدة في تحقيق اختراقات مزدوجة في المبيعات والهوية لدى هاوبينغ.

سيكون عام 2026 هو عام “الإنقاذ الذاتي” الحقيقي لمجموعة غوانغتشي. سواء من خلال إعادة تنظيم قطاع العلامات الذاتية، أو إصلاح أعمال الشراكة، أو الرهان على علامة جديدة وتقنيات جديدة، فإن النتيجة النهائية تتطلب تحويل ذلك بأسرع وقت إلى مبيعات وأرباح ومركز سوقي أوضح. وفي ظل استمرار تسارع المنافسة في قطاع السيارات في الصين مع تضييق مساحة قبول الخطأ تدريجيًا، فإن نافذة الوقت التي يمكن أن تُصلح خلالها غوانغتشي وضعها محدودة للغاية.

كم هائل من الأخبار، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: يانغ تسِي