Bajo la sombra de la guerra en Irán, las exportaciones de Corea del Sur en marzo aumentaron un 48%, con los semiconductores como motor principal

Bajo la sombría influencia de la crisis geopolítica y del sector energético provocada por la guerra en Irán, las exportaciones de Corea del Sur en marzo siguieron mostrando resiliencia. En un solo mes, el monto de las exportaciones superó por primera vez la marca de los 8.000 millones de dólares. De ese total, las exportaciones de semiconductores rompieron por primera vez la barrera de los 30.000 millones, y la demanda de IA se convirtió en el apoyo absolutamente dominante.

Los datos preliminares divulgados el miércoles por el Ministerio de Comercio, Industria y Recursos de Corea del Sur mostraron que el monto de exportación en marzo aumentó un 48,3% interanual hasta alcanzar un récord de 86.130 millones de dólares, muy por encima de la expectativa del 42,9% en la mediana de las encuestas del mercado. El monto de importación creció un 13,2% interanual hasta 60.400 millones de dólares, logrando un superávit comercial récord de 25.740 millones.

Estos datos envían una señal clara al mercado: aunque los conflictos en Oriente Medio han provocado un aumento vertiginoso de los precios de la energía y han obstaculizado la logística, la tendencia al alza del ciclo global de tecnología, especialmente el estallido de la inversión en infraestructura de IA, se está convirtiendo en una fuerza decisiva que respalda los eslabones centrales de la cadena de suministro, tanto de Corea del Sur como a escala global.

Las exportaciones de semiconductores superan por primera vez los 30.000 millones; la demanda de IA es la fuerza absoluta

Los semiconductores, sin duda, son el motor central del auge exportador de Corea del Sur en marzo. Los datos muestran que, en marzo, el valor de exportación de semiconductores se disparó un 151,4% interanual hasta llegar a 32.830 millones de dólares, no solo representando cerca de una cuarta parte de las exportaciones totales del país, sino también superando por primera vez en la historia la barrera de los 30.000 millones.

Detrás de este avance histórico está el frenesí sostenido de inversiones en IA y centros de datos a nivel global. Como país sede de gigantes mundiales de chips de memoria como Samsung Electronics y SK hynix, Corea del Sur está aprovechando plenamente el dividendo de esta ola de IA. Los precios más altos de los chips, sumados a un día laborable adicional frente al mismo periodo del año pasado, impulsan conjuntamente este crecimiento sólido.

El economista de Bank of America en París, Jeeho Yoon, señaló: “Los precios de los chips de memoria han caído recientemente, pero siguen estando por encima del nivel del mismo periodo del año pasado, lo que respalda el crecimiento continuo y sólido de las exportaciones. Prestar mucha atención a si la dinámica de precios se enfrenta al riesgo de una caída abrupta, y a si el volumen puede mantener un crecimiento estable, será crucial”.

El conflicto geopolítico repercute en la cadena de suministro energética; las exportaciones petroquímicas bajo presión

Aunque las cifras agregadas de exportación son llamativas, ya se están empezando a manifestar los efectos negativos de derrame indirecto de la guerra en Irán sobre la economía de Corea del Sur. Al ser un país altamente dependiente de los recursos de petróleo y gas de Oriente Medio, Corea del Sur se enfrenta al aumento de los costos de importación y a riesgos de inflación derivados del alza del precio del crudo.

Impulsado por el aumento global de los precios del petróleo provocado por el conflicto en Oriente Medio, en marzo el valor de las exportaciones de productos petroleros de Corea del Sur se disparó un 54,9% interanual hasta 5.100 millones de dólares. Sin embargo, para hacer frente a la tensión en el suministro interno, el gobierno surcoreano impuso en marzo —el día 13— restricciones de exportación a combustibles como gasolina y diésel. Como consecuencia, las cantidades exportadas de gasolina y diésel cayeron un 5% y un 11%, respectivamente, frente al mismo periodo del año anterior.

Más grave aún es el caso del nafta craqueada (Naphtha), materia prima clave para la industria petroquímica: en marzo, su volumen de exportación se desplomó un 22%. Corea del Sur ya impuso la semana pasada restricciones temporales de exportación para el nafta craqueada. El motivo fue que, desde finales de febrero, el transporte a través del Estrecho de Ormuz se ha visto obstruido, lo que ha provocado tensiones en el suministro.

Jeeho Yoon advirtió: “Las restricciones del gobierno a la exportación de nafta craqueada y, además, las posibles restricciones a la exportación de productos petroquímicos podrían generar un efecto a la baja sobre las exportaciones. Existe preocupación de que estos impactos se reflejen parcialmente en los datos de exportación de abril, pero creemos que, impulsado por los semiconductores, el crecimiento global de las exportaciones tiene posibilidades de continuar”.

Fuerte demanda del mercado estadounidense; desplome de exportaciones hacia Oriente Medio

En cuanto a los destinos de exportación, Corea del Sur mostró un impulso sólido tanto hacia los dos grandes sistemas económicos del mundo. En marzo, el valor de las exportaciones de Corea del Sur hacia Estados Unidos también aumentó con fuerza, un 47,1% hasta 16.340 millones de dólares, impulsado principalmente por la fuerte demanda de chips y computación.

Sin embargo, debido al impacto continuo del conflicto, las exportaciones de Corea del Sur hacia Oriente Medio se desplomaron un 49,1% interanual, quedando en solo 900 millones de dólares, lo que pone en evidencia el golpe directo de los riesgos geopolíticos al comercio regional.

Respuesta de políticas y el dilema del banco central

Para mitigar los efectos secundarios de la crisis en Oriente Medio sobre la economía, el gobierno del presidente Lee Jae-myung en Corea del Sur ya ha propuesto elaborar un presupuesto suplementario de alrededor de 17.000 millones de dólares (26,2 billones de won surcoreano) para apoyar a consumidores y empresas, incluyendo medidas para aliviar los altos costos de los combustibles.

Para el banco central de Corea del Sur, las exportaciones sólidas y el riesgo de inflación en aumento conforman un entorno de políticas complejo. Lee Soohyung, miembro del consejo del banco central, advirtió que los mayores costos energéticos podrían elevar la inflación, y que el crecimiento desigual y las condiciones de financiación más estrictas ejercerán presión sobre los sectores vulnerables, aumentando la posibilidad de presión crediticia.

El mercado presta mucha atención a la próxima decisión sobre tasas de interés que se celebrará el 10 de abril. Esta será la última decisión de tasas presidida por el actual gobernador, Lee Chang-yong (Rhee Chang Yong), y después lo sucederá Hyun Song Shin, que fue nominado. Los inversores buscarán pistas sobre si el riesgo de inflación hará que el banco central de Corea del Sur se incline hacia políticas más hawkish (más agresivas) a partir de ello.

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