Je viens de regarder ce qui se passe récemment avec les actions technologiques chinoises et c'est vraiment impressionnant. Nous ne sommes qu'à quelques mois de 2026 et la dynamique est indéniable. Un indice technologique domestique, modélisé d'après le Nasdaq, a augmenté de près de 13 % ce mois-ci seulement, tandis que l'indice des entreprises technologiques chinoises cotées à Hong Kong a bondi de presque 6 %. Les deux dépassent le Nasdaq 100, ce qui indique qu’un changement significatif est en train de se produire.

Qu’est-ce qui motive cela ? Ce ne sont pas les suspects habituels comme l’immobilier ou la consommation – ceux-ci rencontrent toujours des difficultés. C’est plutôt l’innovation technologique pure qui alimente cette hausse. Depuis que DeepSeek a bouleversé le paysage mondial de l’IA l’année dernière avec ses modèles abordables et performants, tout l’écosystème technologique chinois s’est accéléré. On le voit partout maintenant.

Alibaba et Tencent ont intégré rapidement l’IA générative. Les entreprises chinoises de robotique font la une avec des robots participant à des marathons, des combats de boxe et des performances de danse traditionnelle. Des taxis volants sont équipés de modèles linguistiques avancés. Un groupe de 33 entreprises chinoises d’IA a vu leur valeur de marché combinée augmenter d’environ $732 milliard au cours de l’année dernière. Et voici le point clé – le secteur de l’IA en Chine ne représente actuellement que 6,5 % de la capitalisation boursière américaine, ce que certains investisseurs considèrent comme un potentiel de croissance énorme.

Le pipeline d’IPO s’échauffe aussi. La division de voitures volantes de Xpeng va entrer en bourse, LandSpace Technology (, un fabricant de fusées), se prépare à s’introduire en bourse, et BrainCo pourrait devenir un concurrent sérieux de Neuralink. Ce n’est pas seulement de l’enthousiasme sur le marché secondaire – c’est un changement structurel dans la façon dont l’économie chinoise est valorisée.

Il y a aussi des préoccupations légitimes. Cambricon Technologies, qui concurrence Nvidia dans les puces IA, se négocie à environ 120 fois le bénéfice prévu. Les indices de robotique sont évalués à plus de 40 fois le bénéfice prévu contre 25 fois pour le Nasdaq 100. Les régulateurs chinois ont en fait resserré les règles de financement sur marge à cause de ces valorisations. Le risque spéculatif est donc réel.

Mais ce que je trouve intéressant, c’est que Mark Mobius du Mobius Emerging Opportunities Fund a résumé cela parfaitement – le marché indique que le progrès technologique de la Chine sera vraiment excitant. L’ambition du pays de surpasser les États-Unis en technologie avancée, notamment dans les puces et l’IA, attire des capitaux importants. Le lancement prévu du modèle R2 de DeepSeek ce trimestre pourrait être un autre catalyseur, et le plan quinquennal chinois présenté en mars, mettant l’accent sur l’autosuffisance technologique, pourrait maintenir cette dynamique.

L’efficacité des coûts est aussi un vrai avantage. Comme l’a noté un analyste, l’approche chinoise consistant à développer des modèles d’IA abordables mais performants pourrait produire des résultats plus rapidement que l’approche américaine. Ce « moment DeepSeek » a fondamentalement changé la façon dont le marché perçoit l’innovation technologique chinoise.

Si la croissance des bénéfices dans les secteurs de la technologie avancée et de l’exportation s’accélère, certains gestionnaires de portefeuille pensent que les actions chinoises pourraient continuer à surpasser leurs homologues américains. Les opportunités qu’ils suivent incluent Internet, IA, matériel semi-conducteur, robotique, automatisation et biotech.

Donc oui, les actions technologiques chinoises valent vraiment la peine d’être surveillées en ce moment. Cela ressemble moins à une hausse temporaire qu’à une réévaluation structurelle de l’endroit où l’innovation se produit réellement.