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Cheniere Partners公布第四季度和全年2025年业绩，并推出全年2026年分配指引

Business Wire

Thu, February 26, 2026 at 9:30 PM GMT+9 13 min read

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CQP

-1.19%

休斯敦，2026年2月26日–（Business Wire）–Cheniere Energy Partners, L.P.（“Cheniere Partners”）（NYSE: CQP）今天公布其2025年第四季度和全年财务业绩。

要点

截至2025年12月31日止的三个月和十二个月，Cheniere Partners分别实现营收29亿美元和108亿美元，净利润13亿美元和30亿美元，以及调整后EBITDA1分别为10亿美元和37亿美元。

关于2025年第四季度，Cheniere Partners宣布向登记在册的受益单位持有人派发每个普通受益单位0.830美元的现金分配，其中包括基础金额0.775美元以及可变金额0.055美元。普通受益单位分配及相关普通合伙人分配于2026年2月13日支付。对于2025年全年，Cheniere Partners已向每个普通受益单位支付合计3.300美元的现金分配，其中包括基础金额3.100美元和可变金额0.200美元。

介绍全年2026年分配指引为每个普通受益单位3.10 - 3.40美元，维持每个普通受益单位3.10美元的基础分配。

2026年2月，Cheniere Partners庆祝其首批LNG货物投运第10周年，该货物于2016年2月24日出口，截至目前累计已出口超过3,270票货物。

2025年11月，S&P Global Ratings将Cheniere Partners的发行人信用评级从BBB上调至BBB+，评级展望为稳定。

2026年全年分配指引

| | 2026 | | | | 每单位分配 | $ 3.10 | - | $ 3.40 |

财务业绩总结与回顾

| （单位：百万美元，除LNG数据外）| 截至12月31日止的三个月， | | | | | | | | | | 截至12月31日止的年度， | | | | | | | | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | | 2025 | | | 2024 | | | %变动 | | | | 2025 | | | 2024 | | | %变动 | | | 营收 | $ | 2,910 | | $ | 2,460 | | 18 | % | | $ | 10,758 | | $ | 8,704 | | 24 | % | | 净利润 | $ | 1,287 | | $ | 623 | | 107 | % | | $ | 2,987 | | $ | 2,510 | | 19 | % | | 调整后EBITDA1 | $ | 1,014 | | $ | 890 | | 14 | % | | $ | 3,663 | | $ | 3,574 | | 2 | % | | LNG已出口： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 货运数量 | | 114 | | | 110 | | 4 | % | | | 428 | | | 431 | | (1 | )% | | 体积（TBtu） | | 416 | | | 399 | | 4 | % | | | 1,548 | | | 1,567 | | (1 | )% | | 装载的LNG体积（TBtu） | | 416 | | | 401 | | 4 | % | | | 1,546 | | | 1,567 | | (1 | )% |

截至2025年12月31日止的三个月和十二个月，净利润分别增加约6.64亿美元和4.77亿美元，分别对比相应的2024年期间。上述增加主要归因于与我们衍生工具公允价值变动相关的有利差异约5.35亿美元和3.44亿美元，其中包括截至2025年12月31日止的三个月和十二个月分别与我们长期一体化生产营销协议相关的影响。

截至2025年12月31日止的三个月和十二个月，调整后EBITDA1分别增加约1.24亿美元和0.89亿美元。上述三个月和十二个月的增幅是由两期间交付的液化天然气（“LNG”）每MMBtu的总利润率更高所驱动，对比相应的2024年期间。

故事继续  

截至2025年12月31日止的三个月和十二个月，我们在收入中确认分别为416 TBtu和1,546 TBtu的来自下文定义的SPL项目（SPL Project）的已装载LNG。

资本资源

下表汇总了截至2025年12月31日的可用流动性（单位：百万美元）：

	2025年12月31日
现金及现金等价物	$	182
受限现金及现金等价物		19
我们信用融资安排下的可用承诺：
Sabine Pass Liquefaction, LLC（“SPL”）循环信贷额度		824
Cheniere Partners循环信贷额度		1,000
我们信用融资安排下的可用承诺合计		1,824
可用流动性合计	$	2,025

近期关键财务交易与更新

2025年12月，SPL赎回其到期日为2026年的5.875%优先有担保票据（“2026年SPL优先票据”）中未偿还的300百万美元本金总额；并且在2026年2月，SPL赎回其2026年SPL优先票据剩余的200百万美元本金总额。

SABINE PASS概览

我们拥有天然气液化设施，在路易斯安那州卡梅伦教区（Cameron Parish）的Sabine Pass LNG终端具备总生产能力超过30 mtpa的LNG（“SPL项目”）。

截至2026年2月20日，已从SPL项目生产、装载并出口累计超过225百万吨、总计超过3,270票LNG货物。

SPL扩建项目

我们正在SPL项目相邻区域开发扩建项目，预计总峰值生产能力最高约为20 mtpa的LNG（“SPL扩建项目”），其中包括估计的减塞（debottlenecking）机会及配套基础设施。我们预计将以分阶段方式执行SPL扩建项目，并且正面的最终投资决策（“FID”）需满足包括但不限于取得必要的监管批准以及可接受的商业与融资安排等条件。美国联邦能源监管委员会（FERC）就SPL扩建项目选址、建设和运营的授权申请，以及美国能源部（DOE）就向非自由贸易协定国家出口LNG的授权申请，目前仍在待批中。

分配给受益单位持有人

2026年1月，我们宣布向截至2026年2月9日登记在册的受益单位持有人，按每个普通受益单位派发0.830美元的现金分配，其中包括基础金额0.775美元（按年化3.10美元）以及可变金额0.055美元。该安排在其他事项中，考虑了预留用于年度债务偿还及资本配置目标的金额、计划以现金融资的预期资本开支，以及用于确保业务得以适当开展的现金储备。普通受益单位分配及相关普通合伙人分配于2026年2月13日支付。

投资者电话会议与网络直播

Cheniere Energy, Inc.（NYSE: LNG）将于2026年2月26日（周四）上午11点（美国东部时间）/上午10点（美国中部时间）召开电话会议，讨论其2025年第四季度及全年财务和运营结果。该电话会议的仅收听网络直播以及配套幻灯片展示可通过我们的网站www.cheniere.com访问。电话会议结束后，将在我们的网站上提供一份存档录音。电话会议及配套幻灯片展示将包含关于Cheniere Partners的财务与运营结果或其他信息。

1 非GAAP财务指标。有关更多详情，请参见“非GAAP指标对账”部分。

关于Cheniere Partners

Cheniere Partners拥有位于路易斯安那州卡梅伦教区的Sabine Pass LNG终端，该终端具备天然气液化设施，总生产能力超过30 mtpa的LNG，并包含减塞（debottlenecking）机会。Sabine Pass LNG终端还拥有运营性的再气化设施，其中包括五个LNG储罐、气化装置以及三个海运码头泊位。Cheniere Partners 还拥有Creole Trail管道，该管道将Sabine Pass LNG终端与若干大型州际及州内管道相互连接。

如需更多信息，请参阅Cheniere Partners网站www.cheniere.com以及截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告，该报告已向美国证券交易委员会提交。

使用非GAAP财务指标

除披露符合美国通用会计准则（U.S. GAAP）的财务结果外，随附的新闻稿还包含一项非GAAP财务指标。调整后EBITDA是一项非GAAP财务指标，用于帮助比较不同时期的经营表现。本非GAAP指标应被视为对我们按美国通用会计准则（U.S. GAAP）口径衡量的补充，而不是替代，并且应对这些结果与调整后EBITDA之间的对账过程进行仔细评估。

非GAAP指标作为分析工具存在局限性，不应被视为孤立使用，或替代对按GAAP披露结果的分析；仅应作为补充基础进行评估。

前瞻性陈述

本新闻稿包含若干可能被视为“前瞻性陈述”的内容。除本文所包含的有关历史或当前事实或状况的陈述以外，所有陈述均为“前瞻性陈述”。“前瞻性陈述”包括但不限于：（i）关于Cheniere Partners财务与运营指引、商业策略、计划与目标的陈述，包括液化设施的开发、建设与运营；（ii）关于Cheniere Partners预期季度分配及在基础金额或任何金额下作出季度分配能力的陈述；（iii）关于监管授权及批准预期的陈述；（iv）关于Cheniere Partners的LNG终端及液化业务开发相关的信念与预期的陈述；（v）关于第三方业务运营及前景的陈述；（vi）关于潜在融资安排的陈述；（vii）关于未来讨论及进入合同的陈述；以及（viii）与环境事项相关的我们的目标、承诺与策略的陈述。尽管Cheniere Partners认为这些前瞻性陈述所反映的预期是合理的，但其确包含假设、风险和不确定性，这些预期可能被证明是不正确的。因多种因素，Cheniere Partners的实际结果可能与这些前瞻性陈述中所预期的结果存在重大差异，包括在Cheniere Partners按规定提交并可从美国证券交易委员会获得的定期报告中所讨论的那些因素。你不应过度依赖这些仅截至本新闻稿发布之日表达的前瞻性陈述。除非适用证券法要求，Cheniere Partners不承担更新这些前瞻性陈述的义务。

（财务表格后附）

Cheniere Energy Partners, L.P.
合并经营报表
（单位：百万美元，除每单位数据外）（1）
	截至三个月							截至十二个月
	截至12月31日，							截至12月31日，
	2025			2024				2025				2024
营收
LNG营收	$	2,239		$	1,897			$	8,200			$	6,550
LNG营收——关联方		620			513				2,358				1,954
再气化营收		34			33				136				135
其他营收		17			17				64				65
营收合计		2,910			2,460				10,758				8,704
经营成本与费用
销售成本（不包含下文单独列示的经营及维护费用与折旧摊销费用）		968			1,172				5,145				3,570
销售成本——关联方		—			—				—				4
经营及维护费用		221			214				904				824
经营及维护费用——关联方		51			49				177				172
经营及维护费用——关联方相关方		—			14				28				58
一般及行政费用		3			2				12				10
一般及行政费用——关联方		23			22				93				90
折旧与摊销费用		173			171				688				680
其他经营成本与费用		2			4				4				14
其他经营成本与费用——关联方		—			—				1				2
经营成本与费用合计		1,441			1,648				7,052				5,424
营业利润		1,469			812				3,706				3,280
其他收入（费用）
利息费用，扣除资本化利息后的净额		(186	)			(197	)			(753	)			(800
债务修改或清偿损失		(1	)			—				(8	)			(3
利息及股利收入		4				8				18				33
其他收入——关联方		1				—				24				—
其他费用合计		(182	)			(189	)				(719	)
净利润	$	1,287			$	623			$	2,987			$	2,510
普通受益单位的基本与摊薄净利润（1）	$	2.38			$	1.05			$	5.17			$	4.25
普通受益单位的加权平均基本与摊薄在外数量		484.0				484.0				484.0				484.0

_____________
(1)		请参见Cheniere Energy Partners, L.P.截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告，该报告已向美国证券交易委员会提交。

Cheniere Energy Partners, L.P.
合并资产负债表
（单位：百万美元，除单位数据外）（1）
	截至12月31日，
	2025				2024
资产
流动资产
现金及现金等价物	$	182			$	270
受限现金及现金等价物		19				109
贸易及其他应收款，扣除当期预计信用损失后的净额		511				380
贸易及其他应收款——关联方		238				164
应收账款，扣除当期预计信用损失后的净额——关联方相关方		—				1
对关联方的预付款		145				101
存货		180				151
当前衍生资产		—				84
预付费用		42				42
其他流动资产，净额		21				23
流动资产合计		1,338				1,325
不动产、厂房及设备，扣除累计折旧的净额		15,259				15,760
经营租赁资产		76				79
衍生资产		541				98
其他非流动资产，净额		223				191
资产总计	$	17,437			$	17,453
负债和合伙人权益（赤字）
流动负债
应付账款	$	53			$	62
应计负债		990				838
应计负债——关联方		—				5
流动债务，扣除未摊销折价以及发行费用后的净额		306				351
应付关联方款项		57				63
待转收入		119				120
待转收入——关联方		4				3
流动衍生负债		164				250
其他流动负债		15				20
流动负债合计		1,708				1,712
长期债务，扣除未摊销折价以及发行费用后的净额		14,161				14,761
衍生负债		900				1,213
其他非流动负债		231				252
其他非流动负债——关联方		23				24
负债总计		17,023				17,962
承诺与或有事项
合伙人权益（赤字）
普通受益单位持有人权益（截至2025年12月31日和2024年12月31日均已发行并在外的484.0百万单位）		3,156				1,821
普通合伙人权益（持股2%，截至2025年12月31日和2024年12月31日均已发行并在外10.0百万单位）		(2,742	)				(2,330
合伙人权益合计（赤字）		414				(509	)
负债及合伙人权益（赤字）合计	$	17,437			$	17,453

_____________
(1)		请参见Cheniere Energy Partners, L.P.截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告，该报告已向美国证券交易委员会提交。

**非GAAP指标对账

**Regulation G对账

调整后EBITDA

下表将我们的调整后EBITDA与截至2025年及2024年12月31日止三个月和十二个月的美国通用会计准则（U.S. GAAP）结果进行对账（单位：百万美元）：

| | 截至12月31日止的三个月， | | | | | | | | | 截至12月31日止的十二个月， | | | | | | | | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | | 2025 | | | | 2024 | | | | | 2025 | | | | 2024 | | | | 净利润 | $ | 1,287 | | | $ | 623 | | | $ | 2,987 | | | $ | 2,510 | | | 扣除资本化利息后的净利息费用 | | 186 | | | | 197 | | | | 753 | | | | 800 | | | 债务修改或清偿损失 | | 1 | | | | — | | | | 8 | | | | 3 | | | 利息及股利收入 | | (4 | ) | | | (8 | ) | | | | (18 | ) | | | | (33 | ) | | 其他收入——关联方 | | (1 | ) | | | — | | | | (24 | ) | | | | — | | | 營业利润 | $ | 1,469 | | | $ | 812 | | | $ | 3,706 | | | $ | 3,280 | | | 为将营业利润调节至调整后EBITDA的调整： | | | | | | | | | | | | | | | | | 折旧与摊销费用 | | 173 | | | | 171 | | | | 688 | | | | 680 | | | 商品衍生品公允价值变动产生的损失（收益），净额（1） | | (629 | ) | | | (95 | ) | | | | (732 | ) | | | | (388 | ) | | 其他 | | 1 | | | | 2 | | | | 1 | | | | 2 | | | 调整后EBITDA | $ | 1,014 | | | $ | 890 | | | $ | 3,663 | | | $ | 3,574 | |

_____________
(1)		合同交付或终止之前的商品衍生品公允价值变动

调整后EBITDA通常由我们的管理层以及合并财务报表的外部使用者作为补充性财务指标使用，以评估我们的资产在不考虑融资方法、资本结构或历史成本基础的情况下的财务表现。调整后EBITDA并不意在代表按美国通用会计准则（U.S. GAAP）定义的经营活动现金流或净利润，并且未必与其他公司所报告、名称类似的指标具有可比性。

我们认为，调整后EBITDA为管理层、投资者及其他使用者提供了相关且有用的信息，帮助其以与管理层对财务与经营表现的评估一致的方式，评估我们的运营表现有效性。

调整后EBITDA通过以下方式计算：取扣除资本化利息后的净利息费用、折旧与摊销费用之后的净利润，并调整若干非现金项目的影响、其他非经营性收入或费用项目，以及其他不以持续经营表现为预测或指示基础的项目影响，包括债务修改或清偿的影响、减值费用、处置资产的收益或损失，以及在合同交付或终止之前的商品衍生品公允价值变动的影响。由于确认衍生品合同的收益与损失的时间，与从经济上被对冲的相关项目的确认时间存在差异，我们将商品衍生品公允价值变动计入调整后EBITDA的确定。我们认为，剔除这些项目使投资者及其他使用者能够在更具可比性的基础上评估我们的阶段性及年度对比表现与经营趋势，并且与管理层自身对表现的评估一致。

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