Aviso de Ojo de Águila: La ganancia neta de Roman Holdings y el flujo de efectivo neto de las actividades operativas divergen

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta Inteligente sobre Informes Financieros (Ojo de Águila)

El 2 de abril, Román Co., Ltd. publicó su Informe Anual 2025.

Según el informe, los ingresos operativos de la empresa durante todo 2025 fueron de 1,886 millones de yuanes, un aumento del 174.18%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 54.3819 millones de yuanes, un aumento del 256.09%; el beneficio neto atribuible excluyendo partidas no recurrentes fue de 46.4292 millones de yuanes, un aumento del 216.64%; la utilidad básica por acción fue de 0.5 yuanes/acción.

Desde su salida a bolsa en marzo de 2021, la empresa ha realizado 2 veces dividendos en efectivo, con un total acumulado de dividendos en efectivo implementados por 79.4464 millones de yuanes.

El sistema de alerta inteligente para informes financieros (Ojo de Águila) de las empresas cotizadas realiza, desde cuatro grandes dimensiones —calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa— un análisis cuantitativo inteligente del informe anual 2025 de Román Co., Ltd.

I. En el nivel de calidad del desempeño

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 1,886 millones de yuanes, un aumento del 174.18%; las utilidades netas fueron de 133 millones de yuanes, un aumento del 449.81%; el flujo neto de efectivo de las actividades operativas fue de -224 millones de yuanes, a/a una disminución del 306.05%.

Desde la perspectiva global del desempeño, se necesita prestar especial atención a:

• Las utilidades netas presentan fluctuaciones considerables. En los tres informes anuales más recientes, las utilidades netas fueron respectivamente de 0.8 mil millones de yuanes, -0.4 mil millones de yuanes y 1.3 mil millones de yuanes; las variaciones interanuales fueron 542.57%, -149.28% y 449.81%, respectivamente, por lo que las utilidades netas fluctúan.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Utilidad neta (yuanes) | 77.19M | -3804.39万 | 133M | | Crecimiento de la utilidad neta | 542.57% | -149.28% | 449.81% |

En lo relativo a la proporción entre costo de ingresos y gastos del período, se necesita prestar especial atención a:

• La variación de los gastos de ventas difiere en gran medida de la variación de los ingresos operativos. Durante el período del informe, los ingresos operativos variaron interanualmente en 174.18%, mientras que los gastos de ventas variaron interanualmente en 8.67%; existe una gran diferencia entre la variación de los gastos de ventas y la de los ingresos operativos.

Combinado con la calidad de los activos operativos, se necesita prestar especial atención a:

• El crecimiento de las letras y pagarés por cobrar supera el crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período del informe, las letras y pagarés por cobrar crecieron 578.04% respecto al inicio del período; los ingresos operativos crecieron 174.18% interanualmente; el crecimiento de las letras y pagarés por cobrar supera el crecimiento de los ingresos operativos.

Combinado con la calidad de los flujos de efectivo, se necesita prestar especial atención a:

• Desacople entre la variación de los ingresos operativos y la del flujo neto de efectivo de las actividades operativas. Durante el período del informe, los ingresos operativos crecieron 174.18% interanualmente, mientras que el flujo neto de efectivo de las actividades operativas disminuyó 306.05% interanualmente; hay un desacople entre la variación de los ingresos operativos y la del flujo neto de efectivo de las actividades operativas.

• El flujo neto de efectivo de las actividades operativas sigue disminuyendo. En los tres informes anuales más recientes, el flujo neto de efectivo de las actividades operativas fue respectivamente de 1.1 mil millones de yuanes, -0.6 mil millones de yuanes y -2.2 mil millones de yuanes, con una tendencia sostenida a la baja.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo neto de efectivo de las actividades operativas (yuanes) | 107M | -55.08M | -224M |

• Desacople entre la utilidad neta y el flujo neto de efectivo de las actividades operativas. Durante el período del informe, la utilidad neta fue de 1.3 mil millones de yuanes y el flujo neto de efectivo de las actividades operativas fue de -2.2 mil millones de yuanes; hay un desacople entre la utilidad neta y el flujo neto de efectivo de las actividades operativas.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo neto de efectivo de las actividades operativas (yuanes) | 107M | -55.08M | -224M | | Utilidad neta (yuanes) | 77.19M | -38.04M | 133M |

• La razón flujo neto de efectivo de las actividades operativas / utilidad neta es inferior a 1. Durante el período del informe, la razón flujo neto de efectivo de las actividades operativas / utilidad neta fue de -1.681, menor que 1, lo que indica una calidad de utilidades relativamente débil.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo neto de efectivo de las actividades operativas (yuanes) | 107M | -55.08M | -224M | | Utilidad neta (yuanes) | 77.19M | -38.04M | 133M | | Flujo neto de efectivo de las actividades operativas / Utilidad neta | 1.39 | 1.45 | -1.68 |

II. En el nivel de capacidad de rentabilidad

Durante el período del informe, el margen bruto fue de 23.51%, interanualmente -2.62%; el margen neto fue de 7.06%, interanualmente +227.58%; el retorno sobre el patrimonio neto (ponderado) fue de 4.23%, interanualmente +256.67%.

Combinado con el desempeño en el lado operativo de la empresa, se necesita prestar especial atención a:

• El margen bruto de ventas sigue disminuyendo. En los tres informes anuales más recientes, los márgenes brutos de ventas fueron respectivamente 29.82%, 24.14% y 23.51%, con una tendencia de disminución sostenida.

• Disminución del margen bruto de ventas y aumento del margen neto de ventas. Durante el período del informe, el margen bruto de ventas pasó de 24.14% del mismo período del año pasado a 23.51%; el margen neto de ventas pasó de -5.53% del mismo período del año pasado a 7.06%.

Combinado con el lado de activos de la empresa, se necesita prestar especial atención a:

• El promedio del retorno sobre el patrimonio neto en los últimos tres años es inferior a 7%. Durante el período del informe, el retorno sobre el patrimonio neto promedio ponderado fue de 4.23%; en los tres ejercicios contables más recientes, el retorno sobre el patrimonio neto promedio ponderado fue en promedio inferior a 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Retorno sobre el patrimonio neto | 6.23% | -2.7% | 4.23% | | Crecimiento del retorno sobre el patrimonio neto | 606.5% | -143.34% | 256.67% |

• El retorno sobre el capital invertido es inferior a 7%. Durante el período del informe, el retorno sobre el capital invertido fue de 3.83%; el promedio en los tres períodos de reporte fue inferior a 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Retorno sobre el capital invertido | 5.57% | -1.96% | 3.83% |

Con respecto a si existen riesgos de deterioro, se necesita prestar especial atención a:

• La tasa de variación del fondo de comercio supera el 30%. Durante el período del informe, el saldo del fondo de comercio fue de 320 millones de yuanes, con una variación respecto al inicio del período del 100.34%.

• La razón fondo de comercio / patrimonio neto sigue creciendo. En los tres informes anuales más recientes, la razón fondo de comercio / patrimonio neto fue de 0.1%, 12.7% y 22.1%, respectivamente, con una tendencia de crecimiento sostenida.

III. En el nivel de presión y seguridad del capital

Durante el período del informe, el ratio de activo-pasivo de la empresa fue de 53.8%, con un aumento del 25.24% interanual; la razón corriente fue de 1.85 y la razón rápida fue de 1.8; la deuda total fue de 779 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 352 millones de yuanes; la deuda a corto plazo como proporción de la deuda total fue de 45.15%.

Con respecto a la situación financiera general, se necesita prestar especial atención a:

• El ratio de activo-pasivo sigue aumentando. En los tres informes anuales más recientes, el ratio de activo-pasivo fue de 34.84%, 42.95% y 53.8%, respectivamente, con una tendencia de aumento.

• La razón corriente sigue disminuyendo. En los tres informes anuales más recientes, la razón corriente fue respectivamente de 2.83, 1.97 y 1.85, lo que indica un debilitamiento de la capacidad de pago a corto plazo.

Con respecto a la presión de capital a corto plazo, se necesita prestar especial atención a:

• La razón deuda a corto plazo / deuda a largo plazo sigue aumentando. En los tres informes anuales más recientes, el valor de deuda a corto plazo / deuda a largo plazo fue de 0.11, 0.41 y 0.74, respectivamente, con una tendencia de crecimiento en la proporción entre deuda a corto y largo plazo.

• El ratio de caja sigue disminuyendo. En los tres informes anuales más recientes, el ratio de caja fue de 1.14, 0.81 y 0.52, respectivamente, con una tendencia de disminución sostenida.

• La razón flujo neto de efectivo de las actividades operativas / pasivo corriente sigue disminuyendo. En los tres informes anuales más recientes, la razón flujo neto de efectivo de las actividades operativas / pasivo corriente fue respectivamente de 0.19, -0.07 y -0.19, con una tendencia de disminución sostenida.

| Proyecto | 20230630 | 20240630 | 20250630 | | Flujo neto de efectivo de las actividades operativas (yuanes) | 41.55M | -149M | -153M | | Pasivo corriente (yuanes) | 463M | 534M | 763M | | Flujo neto de efectivo de las actividades operativas / Pasivo corriente | 0.09 | -0.28 | -0.2 |

Con respecto a la presión de capital a largo plazo, se necesita prestar especial atención a:

• El ratio de deuda total / patrimonio neto sigue aumentando. En los tres informes anuales más recientes, el ratio de deuda total / patrimonio neto fue de 11.88%, 16.8% y 53.65%, respectivamente, con una tendencia de crecimiento sostenida.

• La deuda a corto plazo se puede cubrir con dinero en sentido amplio, pero la deuda a largo plazo no se puede cubrir. Durante el período del informe, el ratio de dinero en sentido amplio / deuda total fue de 0.83; el dinero en sentido amplio fue inferior a la deuda total.

• La cobertura de efectivo de la deuda total se reduce gradualmente. En los tres informes anuales más recientes, el ratio dinero en sentido amplio / deuda total fue respectivamente de 4.17, 2.1 y 0.83, con una tendencia de disminución sostenida.

Con respecto a la gestión del control del capital, se necesita prestar especial atención a:

• Los ingresos por intereses / ratio de fondos monetarios es menor que 1.5%. Durante el período del informe, los fondos monetarios fueron de 610 millones de yuanes, y la deuda a corto plazo fue de 340 millones de yuanes. La proporción promedio de ingresos por intereses / fondos monetarios de la empresa fue de 0.369%, inferior a 1.5%.

• Los anticipos a proveedores registran una variación considerable. Durante el período del informe, los anticipos a proveedores fueron de 30 millones de yuanes, con una variación respecto al inicio del período de 274.53%.

• El crecimiento de los anticipos a proveedores supera el crecimiento del costo de los ingresos por ventas. Durante el período del informe, los anticipos a proveedores crecieron 274.53% respecto al inicio del período, mientras que el costo de los ingresos por ventas aumentó 176.46% interanualmente; el crecimiento de los anticipos a proveedores supera el crecimiento del costo de los ingresos por ventas.

IV. En el nivel de eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar de la empresa fue de 2.34, con un aumento del 84.33%; la rotación de inventarios fue de 24.53, con un aumento del 106.64%; la rotación de activos totales fue de 0.7, con un aumento del 115.83%.

Con respecto a los activos operativos, se necesita prestar especial atención a:

• Aumenta continuamente la proporción de cuentas por cobrar / total de activos. En los tres informes anuales más recientes, la proporción de cuentas por cobrar / total de activos fue de 25.42%, 25.46% y 32.84%, respectivamente, con una tendencia de crecimiento sostenida.

• El cociente inventarios/total de activos sigue creciendo. En los tres informes anuales más recientes, el cociente inventarios/total de activos fue de 2.05%, 2.08% y 2.24%, respectivamente, con una tendencia de crecimiento sostenida.

Con respecto a los activos de largo plazo, se necesita prestar especial atención a:

• Variación considerable de otros activos no corrientes. Durante el período del informe, otros activos no corrientes fueron de 30 millones de yuanes, con un aumento de 359.42% respecto al inicio del período.

• Variación considerable de activos intangibles. Durante el período del informe, los activos intangibles fueron de 130 millones de yuanes, con un aumento del 37.44% respecto al inicio del período.

Con respecto a las tres categorías de gastos, se necesita prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los gastos de administración supera el 20%. Durante el período del informe, los gastos de administración fueron de 160 millones de yuanes, con un aumento del 66.69%.

Haga clic en el Ojo de Águila de Román Co., Ltd. para ver los detalles más recientes de las alertas y una vista previa visual del informe financiero.

Introducción al Ojo de Águila de Informes Financieros de Empresas Cotizadas de Sina Finance: el Ojo de Águila de Informes Financieros de Empresas Cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente de informes financieros para empresas cotizadas. El Ojo de Águila, mediante la recopilación de una gran cantidad de expertos financieros autorizados, como firmas de contabilidad y empresas cotizadas, da seguimiento e interpretación a los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de los ingresos, la presión y seguridad del capital y la eficiencia operativa, y presenta los posibles puntos de riesgo financiero en forma de texto e imágenes. Ofrece a instituciones financieras, empresas cotizadas, autoridades regulatorias, etc., soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para la identificación y alerta temprana de riesgos financieros de empresas cotizadas.

Entrada del Ojo de Águila: Sina Finance APP - Cotizaciones - Centro de datos - Ojo de Águila, o Sina Finance APP - Página de cotización de acciones - Finanzas - Ojo de Águila

Aviso: Hay riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo se publica automáticamente con base en bases de datos de terceros y no representa la postura de Sina Finance. Cualquier información que aparezca en este artículo solo se utiliza como referencia y no constituye asesoramiento personal de inversión. Si hay discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene alguna duda, por favor contacte con biz@staff.sina.com.cn.

Gran cantidad de información y análisis preciso: todo en Sina Finance APP

Responsable: Xiao Lang Kuaibao