متاجر Luckin Coffee تجاوزت 30k فرع، وزادت الإيرادات في النصف الثاني من العام الماضي دون زيادة الأرباح

صحيفة شينجين باو شيلِ كِنغْ شِي (News) — وفقًا لما ورد من مراسلها يان شيا: كشفت شركة لَوكِن كافيه (Luckin Coffee) في مساء 26 من العام الجاري عن تقريرها المالي للربع الرابع من عام 2025 وللعام كامل. تُظهر البيانات أداءً قويًا خلال السنة المالية 2025، إلا أن النصف الثاني من عام 2025 شهد لديها حالة “زيادة في الإيرادات دون زيادة في الأرباح”.

في السنة المالية 2025، بلغ إجمالي صافي الإيرادات نحو 492.88 مليار يوان، بزيادة قدرها 43%؛ وبلغ إجمالي قيمة البضائع المتداولة (GMV) خلال العام نحو 566.49 مليار يوان؛ وبلغت أرباح التشغيل وفقًا لمبادئ GAAP نحو 50.73 مليار يوان، وصافي الربح وفقًا لمبادئ GAAP نحو 36 مليار يوان، وكانت هامش أرباح التشغيل وفقًا لمبادئ GAAP 10.3%. ومن زاوية هيكل الإيرادات، بلغت إيرادات المتاجر المملوكة ذاتيًا حوالي 362.43 مليار يوان بزيادة قدرها 41.6%، وبربح تشغيلي نحو 64.36 مليار يوان، وهامش أرباح 17.8%؛ أما إيرادات المتاجر بنظام الشراكة فبلغت نحو 115.94 مليار يوان، مع معدل نمو سنوي بلغ 49.7%، لتصبح قطاع الأعمال الأسرع نموًا.

ومع ذلك، خلف الأداء اللافت توجد مخاوف، تتمثل في “زيادة في الإيرادات دون زيادة في الأرباح” خلال النصف الثاني من عام 2025.

في الربع الرابع من عام 2025، بلغ إجمالي صافي إيرادات لَوكِن كافيه نحو 127.77 مليار يوان، بزيادة قدرها 32.9%، وبلغت قيمة البضائع المتداولة (GMV) نحو 148 مليار يوان، بزيادة قدرها 32.8%، لكن صافي الربح وفقًا لمبادئ GAAP بلغ حوالي 5.18 مليار يوان، بانخفاض قدره 39.1% على أساس سنوي، كما هبط هامش الربح التشغيلي من 10.5% في الفترة المماثلة من العام السابق إلى 6.4%.

وبالعودة إلى الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي صافي إيرادات لَوكِن كافيه نحو 152.87 مليار يوان، بزيادة قدرها 50.2%؛ وبلغت أرباح التشغيل وفقًا لمبادئ GAAP حوالي 17.77 مليار يوان؛ وعدد العملاء الذين أجروا معاملات بمتوسط شهري بلغ نحو 1.12 مليار، بزيادة قدرها 40.6%. ورغم قوة نمو الإيرادات، بلغ صافي ربح لَوكِن كافيه في الربع الثالث من عام 2025 نحو 12.78 مليار يوان، بانخفاض يقارب 2.7% على أساس سنوي؛ وكان هامش أرباح التشغيل وفقًا لمبادئ GAAP 11.6%، مقارنة بـ 15.5% في الفترة المماثلة من 2024.

من جانب المتاجر، “أصبحنا رسميًا أول علامة تجارية لمطاعم سلسلة في الصين يتجاوز عدد متاجرها المملوكة ذاتيًا 20000 متجر.” في 26 فبراير، قال المؤسس المشارك لـ لَوكِن كافيه والرئيس التنفيذي كو جين يي في مكالمة هاتفية حول تقرير لَوكِن كافيه للربع الرابع من عام 2025 وللعام كامل.

في يونيو 2023، أصبحت لَوكِن كافيه أول علامة تجارية للقهوة السلسلية في الصين تتجاوز حاجز 10000 متجر؛ وفي 18 يوليو 2024، افتتح متجر “تعلق حول” (Zhongguancun · In Hand) الرائد رسميًا، وتجاوز عدد متاجر لَوكِن كافيه حاجز 20000 متجر؛ وحتى اليوم، تشير أحدث الإعلانات إلى أن إجمالي عدد متاجر لَوكِن كافيه بلغ 30888 متجرًا، منها 20144 متجرًا مملوكة ذاتيًا و10744 متجرًا بنظام الشراكة.

عرّف كو جين يي عام 2025 بأنه “عام استجابة لَوكِن كافيه السريعة لتغيرات السوق، والإفادة الكاملة من الفرص التطورية في صناعة نمو استهلاك القهوة، وتحويل طلبات العملاء بكفاءة”. وقال: “منذ يونيو 2025، واصل متوسط عدد العملاء الذين أجروا معاملات لدى لَوكِن كافيه على أساس شهري كسر حاجز 100 مليون لخمسة أشهر متتالية. وبالنظر إلى العام ككل، أضفنا أكثر من 110 ملايين عميل مُجرٍ للمعاملات، وقد تجاوز حجم العملاء التراكمي في نهاية العام بالفعل 450 مليونًا؛ وعلى مدار العام، نمت مبيعات المشروبات الجاهزة للاستهلاك مقارنة بالعام السابق بنسبة 39%، لتصل إلى 4.1 مليار كوب، كما استمر كل من الحصة السوقية ومتوسط عدد الأكواب للفرد في الارتفاع. وبفضل الطلب القوي في السوق، قمنا بضبط خطط فتح المتاجر بسرعة، وتسريع تخطيط شبكة المتاجر، ليصل صافي الزيادة السنوية إلى أكثر من 8700 متجر، وتجاوز إجمالي حجم المتاجر العالمية حاجز 30 ألفًا في نهاية العام.”

وفي نظر كو جين يي، “لا تعكس هذه الإنجازات فقط نتائج التوسع في الحجم، بل تعكس أيضًا قدرة لَوكِن كافيه الشاملة في المنتجات والأسعار والتجربة، وتؤكد الزخم القوي الذي يواصل من خلاله لَوكِن كافيه كسب اعتراف المستهلكين وقبولهم، وترسيخ مكانتها في أذهانهم.”