CryptoSlate を優先ビットコインの価格は依然として、過去の強気（弱気）相場の底で見た水準をはるかに上回るところで取引されており、その距離感が今の局面をかなり見当違いに感じさせています。表面の下では、市場の巨大なシェアの多くがすでに痛みを味わっています。オンチェーンデータは、4月初旬までにビットコインの供給の約46%が損失状態で保有されていることを示しています。つまり、ネットワーク上のコインのほぼ半分は、最後に現在の市場価格よりも高い価格で買われたことになります。負けポジションに人々が大量に閉じ込められると、市場は感情的に不安定になりがちです。また、価格チャートが示すものと、実際の保有者ベースが感じていることのギャップは、かなり大きくなることがあります。だからこそ $60,000 の水準が際立ちます。数値そのものがきれいに丸くて覚えやすいというのもありますが、真の重要性はそれが行動にどう影響するかにあります。そこへ戻す動きは、市場のさらに多くを含み損の水中へ引きずり込み、じわじわと下げる展開を、垂直落下のような急落に変えるでしょう。保有者が待ち続けるのか、それとも最終的に売り始めるのかを直接試すことになります。上げ相場の最中に買った人たちは、ずっと次の史上最高値から、より厳しい問いへと関心を移してきました。市場を読み違えたのか、リスクを切り詰めるべきなのか、そしてこの下落はまだ先があるのか。底が形成されやすいのはまさにその領域で、いったんパニックが足場を見つけると、そこから広がりがちです。より深い底がまだ立っている----------------------------------市場は痛んでおり、古いサイクルの「洗い流し（大掃除）」を定義していた基礎的な水準は、いまもなお維持されています。最もわかりやすい例が、ビットコインの最もシンプルな長期アンカーの1つである実現価格（realized price）です。これは、ネットワークのコインが最後に取引された平均価格を表しており、現在はおよそ $54,100 近辺にあります。この下落の後でもビットコインはそれより上にあります。つまり、ネットワーク全体の平均的な保有者は、いまだに損失を抱えていないということです。2017年1月1日から2026年4月2日までのビットコイン実現価格を示すグラフ（出所：CryptoQuant）週次チャートでもそれが確認できます。ビットコインは、50,000ドル台後半付近にある200週移動平均の上でも維持されています。その結果、市場は非常に異例の位置にいます。市場は弱く見え、人々を怖がらせ、センチメントを悪化させ、保有者の非常に大きなシェアを赤字にしている一方で、過去の弱気相場が到達した基礎的な水準はそのまま保たれています。2010年7月から2026年4月までのビットコイン200週移動平均を示すグラフ（出所：Newhedge）この区別は、おそらく今回のサイクルが過去のサイクルと最も明確に違う点でしょう。ビットコインは依然として値動きの激しい資産のように振る舞い、下落は依然として現実のダメージを与えますが、そのダメージが発生している高度（チャート上の位置）はかなり上がっています。痛みは、以前よりも高い場所で起きているのです。 CryptoSlate デイリーブリーフ### 日次シグナル、ゼロノイズ。毎朝、短く読みやすい1回で、市場を動かす見出しと文脈を届けます。 5分ダイジェスト 10万+ 読者 メールアドレス ブリーフを取得 無料。スパムなし。いつでも購読解除できます。 おっと、問題があったようです。もう一度お試しください。 購読されています。ようこそ。この「上に位置する」ことは、より広範で強固なオーナーベースから来ている可能性が高いです。ビットコインは、ここ数年で、より長期の資本とより多くの機関投資家のエクスポージャーを惹きつけてきました。これは、恐怖が価格を抵抗らしい抵抗なしにあらゆる過去のフロアを一直線に突き抜けてしまい得た、前のサイクルよりも、市場により強い構造的な支えを与えています。では本当の問いは、この市場が、強制的な売りへと転じる前に、さらなる不快感をどこまで吸収できるかです。もしビットコインが $60,000 に向けて下がり、そこで保ちこたえるなら、このサイクルは意味のある何かを示すことになります。すでに市場のほぼ半分が含み損の水中にいて、より深い土台はまだ立っている、ということです。その水準が崩れ、マス売りが始まるなら、見慣れた弱気相場の一連の流れが再び起きるまでそう長くはかからないでしょう。目に見える構造上のダメージは、いまは異なるレベルで作用しています。ビットコインは長期チャート上では比較的うまく見えるままでも、大勢の保有者はすでに追い詰められたと感じています。そして、資産の外側から見ている人にとって、この緊張関係こそが、その瞬間を理解するうえで最も役に立つ方法なのです。市場は相当な量のプレッシャーを吸収しています。そして、土台がシフトするまでにどれくらい耐えられるのかという問いは、今後数週間で答えが出始めるでしょう。 Bitcoin 市場データ発行時点（UTC 2026年4月3日 3:27 pm）で、ビットコインは時価総額ランキングで #1、価格は過去24時間で **0.64%上昇** しています。ビットコインの時価総額は **$1.34 trillion**、24時間の取引量は **$30.11 billion** です。ビットコインについてもっと見る › ビットコイン------- 2026年4月3日 3:27 pm UTC $66,811.21---------- 0.64% クリプト市場サマリー発行時点（UTC 2026年4月3日 3:27 pm）で、クリプト全体の市場価値は **$2.3 trillion**、24時間の取引量は **$74.01 billion** です。ビットコインのドミナンスは現在 **58.05%** です。クリプト市場についてもっと見る ›掲載先 Bitcoin Featured Analysis Price Watch Market コンテキスト### 関連記事カテゴリを切り替えて、さらに深掘りするか、より広い文脈を得ましょう。 Bitcoin 最新ニュース 分析 トップカテゴリ プレスリリース ニュースワイヤー 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なぜ$60,000が、ビットコインの最近の強さが崩れるかどうかを決めるのか――市場のほぼ半数が損失に陥る中
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ビットコインの価格は依然として、過去の強気（弱気）相場の底で見た水準をはるかに上回るところで取引されており、その距離感が今の局面をかなり見当違いに感じさせています。表面の下では、市場の巨大なシェアの多くがすでに痛みを味わっています。
オンチェーンデータは、4月初旬までにビットコインの供給の約46%が損失状態で保有されていることを示しています。つまり、ネットワーク上のコインのほぼ半分は、最後に現在の市場価格よりも高い価格で買われたことになります。
負けポジションに人々が大量に閉じ込められると、市場は感情的に不安定になりがちです。また、価格チャートが示すものと、実際の保有者ベースが感じていることのギャップは、かなり大きくなることがあります。
だからこそ $60,000 の水準が際立ちます。数値そのものがきれいに丸くて覚えやすいというのもありますが、真の重要性はそれが行動にどう影響するかにあります。そこへ戻す動きは、市場のさらに多くを含み損の水中へ引きずり込み、じわじわと下げる展開を、垂直落下のような急落に変えるでしょう。保有者が待ち続けるのか、それとも最終的に売り始めるのかを直接試すことになります。
上げ相場の最中に買った人たちは、ずっと次の史上最高値から、より厳しい問いへと関心を移してきました。市場を読み違えたのか、リスクを切り詰めるべきなのか、そしてこの下落はまだ先があるのか。底が形成されやすいのはまさにその領域で、いったんパニックが足場を見つけると、そこから広がりがちです。
より深い底がまだ立っている
市場は痛んでおり、古いサイクルの「洗い流し（大掃除）」を定義していた基礎的な水準は、いまもなお維持されています。
最もわかりやすい例が、ビットコインの最もシンプルな長期アンカーの1つである実現価格（realized price）です。これは、ネットワークのコインが最後に取引された平均価格を表しており、現在はおよそ $54,100 近辺にあります。この下落の後でもビットコインはそれより上にあります。つまり、ネットワーク全体の平均的な保有者は、いまだに損失を抱えていないということです。
2017年1月1日から2026年4月2日までのビットコイン実現価格を示すグラフ（出所：CryptoQuant）
週次チャートでもそれが確認できます。ビットコインは、50,000ドル台後半付近にある200週移動平均の上でも維持されています。その結果、市場は非常に異例の位置にいます。市場は弱く見え、人々を怖がらせ、センチメントを悪化させ、保有者の非常に大きなシェアを赤字にしている一方で、過去の弱気相場が到達した基礎的な水準はそのまま保たれています。
2010年7月から2026年4月までのビットコイン200週移動平均を示すグラフ（出所：Newhedge）
この区別は、おそらく今回のサイクルが過去のサイクルと最も明確に違う点でしょう。ビットコインは依然として値動きの激しい資産のように振る舞い、下落は依然として現実のダメージを与えますが、そのダメージが発生している高度（チャート上の位置）はかなり上がっています。痛みは、以前よりも高い場所で起きているのです。
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この「上に位置する」ことは、より広範で強固なオーナーベースから来ている可能性が高いです。ビットコインは、ここ数年で、より長期の資本とより多くの機関投資家のエクスポージャーを惹きつけてきました。これは、恐怖が価格を抵抗らしい抵抗なしにあらゆる過去のフロアを一直線に突き抜けてしまい得た、前のサイクルよりも、市場により強い構造的な支えを与えています。
では本当の問いは、この市場が、強制的な売りへと転じる前に、さらなる不快感をどこまで吸収できるかです。
もしビットコインが $60,000 に向けて下がり、そこで保ちこたえるなら、このサイクルは意味のある何かを示すことになります。すでに市場のほぼ半分が含み損の水中にいて、より深い土台はまだ立っている、ということです。その水準が崩れ、マス売りが始まるなら、見慣れた弱気相場の一連の流れが再び起きるまでそう長くはかからないでしょう。
目に見える構造上のダメージは、いまは異なるレベルで作用しています。ビットコインは長期チャート上では比較的うまく見えるままでも、大勢の保有者はすでに追い詰められたと感じています。そして、資産の外側から見ている人にとって、この緊張関係こそが、その瞬間を理解するうえで最も役に立つ方法なのです。
市場は相当な量のプレッシャーを吸収しています。そして、土台がシフトするまでにどれくらい耐えられるのかという問いは、今後数週間で答えが出始めるでしょう。
Bitcoin 市場データ
発行時点（UTC 2026年4月3日 3:27 pm）で、ビットコインは時価総額ランキングで #1、価格は過去24時間で 0.64%上昇 しています。ビットコインの時価総額は $1.34 trillion、24時間の取引量は $30.11 billion です。ビットコインについてもっと見る ›
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0.64%
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発行時点（UTC 2026年4月3日 3:27 pm）で、クリプト全体の市場価値は $2.3 trillion、24時間の取引量は $74.01 billion です。ビットコインのドミナンスは現在 58.05% です。クリプト市場についてもっと見る ›
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