O PMI da manufatura voltou a superar a linha de crescimento e recessão após dois meses, com melhorias evidentes tanto na oferta quanto na procura

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Repórter: Xin Yuan

O Instituto Nacional de Estatística divulgou na terça-feira dados que mostram que, em março, o Índice de Gestores de Compras (PMI) da indústria transformadora, na China, registou 50,4%, o que representa um aumento de 1,4 pontos percentuais face ao mês anterior, regressando à linha que separa expansão de contração após dois meses.

Quanto à recuperação da conjuntura do PMI da indústria transformadora, Wang Qing, analista macro-chefe da Orient Finance, ao ser entrevistado pela Jiemian News, afirmou que o efeito de deslocamento das datas do Ano-Novo Lunar se inverteu, impulsionando uma forte reviravolta sazonal no índice do PMI da indústria transformadora. Os dados de alta frequência mostram que, em março, as taxas de utilização da capacidade em indústrias como a automóvel, siderurgia, química e têxtil registaram uma recuperação acentuada.

Em segundo lugar, Wang Qing disse que as exportações em março ainda deverão manter-se relativamente fortes; a indústria transformadora de alta tecnologia no mercado interno também irá manter um ritmo de desenvolvimento rápido; e, além disso, o《Relatório sobre o Trabalho do Governo》das “Duas Sessões” nacionais de março definiu o tom para políticas macro deste ano com uma postura mais ativa e proactiva. O crescimento acelerado do investimento, especialmente do investimento em infraestruturas, proporcionará um apoio forte à conjuntura da indústria transformadora.

Em termos desagregados, em março, o índice de produção da indústria transformadora foi de 51,4%, acima de 1,8 pontos percentuais face ao mês anterior, indicando aceleração das atividades de produção. O índice de novas encomendas foi de 51,6%, acima de 3,0 pontos percentuais face ao mês anterior, indicando uma melhoria evidente do nível de procura do mercado da indústria transformadora. O índice de stocks de matérias-primas foi de 47,7%, acima de 0,2 pontos percentuais face ao mês anterior, indicando que a queda do volume de stocks das principais matérias-primas da indústria transformadora se estreitou.

Olhando para a próxima fase da tendência da indústria transformadora, Xu Tianchen, economista sénior do think tank The Economist, ao ser entrevistado pela Jiemian News, afirmou que o PMI da indústria transformadora em abril poderá enfrentar alguma pressão em termos de etapas. O conflito no Irão fez subir o preço do petróleo, o que já levou à descida das taxas de utilização da capacidade em sectores como refinação e produtos químicos. Se a guerra não puder ser encerrada rapidamente, a pressão deverá ainda alastrar a sectores a jusante, como as indústrias do vestuário e dos têxteis.

Wang Qing também previu na entrevista que o PMI da indústria transformadora em abril cairá com certa amplitude, estimando que desça para cerca de 49,6% ou pouco abaixo.

“Com base em dados históricos, ao excluir anos extremos, nos últimos dez anos o PMI da indústria transformadora no mês de abril registou uma queda média de 0,5 pontos percentuais. A principal razão é que, após a retoma concentrada da atividade em março depois do feriado, em abril a operação e a produção da indústria transformadora normalmente voltam ao ritmo normal.” Ele analisou.

Contudo, Wang Qing apontou simultaneamente que, este ano, a política de estabilização do crescimento será antecipada e intensificada, com o crescimento do investimento em infraestruturas a subir acentuadamente. As áreas de “novas forças produtivas”, representadas pela indústria transformadora de alta tecnologia, manterão um ritmo de desenvolvimento mais rápido, e tornar-se-ão dois pontos de apoio importantes para a conjuntura da indústria transformadora em abril.

Na perspetiva de Wang Qing, a curto prazo, a trajetória do PMI da indústria transformadora dependerá principalmente de três fatores: primeiro, a duração da guerra no Médio Oriente; segundo, a resiliência das exportações da China; terceiro, a trajetória do mercado imobiliário interno e o timing e a intensidade com que são implementadas várias políticas de estabilização do crescimento.

Os dados divulgados pelo mesmo dia pelo instituto estatístico mostram que, em março, o PMI do sector não transformador foi de 50,1%, acima de 0,6 pontos percentuais face ao mês anterior.

Por setores, em março, o índice de atividades comerciais no sector da construção foi de 49,3%, acima de 1,1 pontos percentuais face ao mês anterior; no sector de serviços, o índice de atividades comerciais foi de 50,2%, acima de 0,5 pontos percentuais face ao mês anterior.

No que toca aos setores de serviços, em março, índices de atividades comerciais em sectores como transporte ferroviário, serviços de radiodifusão de telecomunicações e transmissão via satélite, serviços financeiros monetários, seguros, entre outros, ficaram todos acima de 55,0%, num patamar de elevada conjuntura. Já os índices de atividades comerciais em setores como retalho, alojamento, restauração, imobiliário, entre outros, ficaram abaixo do ponto crítico.

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Responsável: Gao Jia