3 أشياء يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب في الربع الثاني

في حلقة بودكاست The Morning Filter بتاريخ 30 مارس 2026، ناقش ديفيد سيكيرا وسوزان ديوبينسكي كيفية الاستثمار للربع الثاني وثلاثة أشياء رئيسية يجب أن يكون لدى المستثمرين على رادارهم للربع الجديد. فيما يلي مقتطف من الحلقة.

كيفية تهيئة محفظة أسهمك للربع الثاني

**سوزان ديوبينسكي: **بالنظر إلى التقييمات عبر الأنماط وحجم السوق والقطاعات، كيف تعتقد أنه ينبغي للمستثمرين أن يفكروا في تهيئة محافظهم من الأسهم في بداية الربع الجديد؟

**ديفيد سيكيرا: **ما زلت أفكر في ترجيح السوق إجمالاً، أيًا كانت نسبة التخصيص المستهدفة لديك بناءً على نمط المخاطر وتفضيلاتك الخاصة. لذا، مهما كانت النسبة التي تمثلها الأسهم من محفظتك الإجمالية، فأنا أعتقد أنني ما زلت في ذلك الحيّز نفسه تقريبًا. لكنني أظن أنه مع كل هذا التقلب في السوق الذي رأيناه، ومع كل هذه التحركات التي شهدناها في أسهم النمو والقيمة أو في قطاعات بعينها، فهذا وقت جيد لإلقاء نظرة على محفظتك وتحديد أين يجب عليك إعادة ضبط تلك المراكز الفردية للاستفادة من ذلك. لذا مرة أخرى، هذا وقت جيد لتحقيق بعض الأرباح في قطاع القيمة، وفي بعض الأوقات الجيدة لتحقيق أرباح في قطاع الطاقة، ثم النظر إلى أين يمكنك إعادة توجيه ذلك، في أي مكان داخل محفظتك تشعر فيه بالارتياح تجاه أطروحة الاستثمار الطويلة الأجل في تلك الأسماء، ولكن التي طالها الضرر بشكل خاص—سواء كان ذلك نموًا أو تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي أو أسهم البرمجيات—لكن هذه الأسهم التي تُتداول الآن بهوامش أمان أوسع بكثير؛ يمكنك الآن متوسط التكلفة بالدولار نحو الأسفل.

3 أشياء يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب في الربع الثاني

**ديوبينسكي: **سيستضيف ديف حلقة الندوة الإلكترونية الشهرية الخاصة بتوقعات سوق الأسهم يوم الأربعاء 8 أبريل. لذا علّموا في التقويمات، ويمكنكم التسجيل في هذا الحدث المجاني عبر الرابط الذي سنقدمه في ملاحظات الحلقة. ديف، بدون أن نكشف الكثير قبل الندوة الإلكترونية الخاصة بك، لكن ما الذي ستقول إن هناك ربما ثلاث أشياء ستراقبها عن كثب خلال الربع الثاني، ولماذا؟

سيكيرا: يجب أن يكون الأمر متعلقًا بما يحدث في أسواق النفط. صحيح أن الاقتصاد الأمريكي أقل اعتمادًا على النفط مما كان عليه في السابق، لكن الأمر سيظل ذا تبعات كبيرة على الاقتصاد. وفي الواقع، عندما أفكر في أسعار النفط، فقد كانت أسعار النفط في الواقع داعمًا للاقتصاد. لقد بلغت ذروتها في منتصف 2022، ثم كانت تنخفض بشكل عام منذ ذلك الحين. لذا، نحن لا نفقد هذا العامل الداعم فحسب، بل سيصبح الأمر الآن عائقًا أكثر بكثير على المدى قدماً.

ثانيًا، أسعار الفائدة. بالنسبة لمعدلات الأجل القصير، فقد كانت تتجه إلى الأعلى بسبب توقعات التضخم الأعلى. وفعليًا، إذا نظرت تحديدًا إلى أجل السنتين، فقد ارتفع العائد بما يكفي الآن بحيث لا يقول السوق فقط إنه لا يرى أن الاحتياطي الفيدرالي قادر على خفض الفائدة في أي وقت في المستقبل المنظور، بل إذا نظرت إلى أسعار فائدة عقود الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، فإن السوق تسعّر الآن احتمالًا بنسبة 50% بأن يختتم الاحتياطي الفيدرالي برفع تلك المعدلات قبل نهاية العام. وبطبيعة الحال، فإن أسعار الفائدة طويلة الأجل سيكون لها تأثير على معدلات الرهن العقاري. ستتجه إلى الأعلى، وهذا سيقلل الطلب على المنازل الفردية وعلى المنازل متعددة الأسر. وهذا، بالطبع، ينتج عنه أثر مضاعف سلبي كبير جدًا على الاقتصاد ككل. ومع ارتفاع تلك المعدلات طويلة الأجل، فإن ذلك لا يفعل سوى زيادة تكلفة رأس المال بشكل عام. عندما تكون تكلفة رأس المال أعلى إجمالًا ومع ارتفاع معدلات الخصم، فهذا سيؤدي إلى خفض القيمة الحالية للأصول عمومًا اليوم. وستحتاج الشركات، مع ارتفاع تلك المعدلات، إلى معدلات عائد أعلى قبل أن تعيد استثمار الأموال مرة أخرى في أعمالها.

وإذًا، وأخيرًا، الائتمان الخاص. وأعتقد أن هذه واحدة من تلك المجالات في السوق التي تحدثنا عنها مرارًا وتكرارًا والتي كانت تضعف بشكل أساسي. الآن، لا أعتقد أن هذا يمثل مشكلة منهجية. ولا أعتقد أن ضعف الائتمان الخاص سيؤدي إلى حدوث أزمة مالية عالمية ثانية. إنه مختلف كثيرًا عما حدث في ذلك الحين، أي أننا لا نملك صفقات CDO مربعة تنتهي قيمتها إلى الصفر في نهاية المطاف وتفجّر ميزانيات البنوك، لكنني أعتقد أن هناك الكثير من الخسائر في الائتمان الخاص التي ستحتاج إلى الاعتراف بها قبل أن ينتهي الأمر على ما هو عليه.

الأسواق العالمية ترى تقلبًا عنيفًا حيث يؤجل ترامب ضربات الطاقة في إيران

ارتفعت الأسهم بينما انخفضت أسعار النفط مع أحدث التطورات الصادرة عن الشرق الأوسط.

ماذا يمكن أن تعنيه زيادة فائدة من الاحتياطي الفيدرالي بالنسبة لهذه القطاعات الرئيسية من الأسهم

على الرغم من أن زيادة الفائدة لا تزال تبدو غير مرجحة، فهذه هي المجالات التي يجب مراقبتها في حال حدث ذلك.

تزايد حالات تعثر الائتمان الخاص، بقيادة منصات التداول المتعثرة

كانت معاملات منصات التداول المتعثرة تمثل تقريبًا كل حالات التخفيض إلى تعثر أو تعثر انتقائي خلال العام الماضي.

اشترك في The Morning Filter على Apple Podcasts__، أو في أي مكان تحصل منه على ملفات البودكاست الخاصة بك، وابقَ على اطلاع على أحدث الأبحاث من مقدمي_ Susan Dziubinski و_ David Sekera_ على_ Morningstar.com_._

		5 أسهم لشرائها قبل أن يسخن الربع الثاني

		بالإضافة إلى ذلك، توقعاتنا لسوق الأسهم للربع القادم.
	





			36m 14s
		 Mar 30, 2026

شاهد