مؤخرًا قمت بتحليل بعض مؤشرات البيانات على السلسلة، واكتشفت أن أداة MVRV تستحق الدراسة العميقة. الكثير من الأشخاص يخسرون عند تداول العملات الرقمية، في الواقع بسبب نقص الوعي بدورة السوق، وMVRV يمكنه أن يخبرك من خلال النظرة على المدى الطويل عن موقع السوق الحالي.

ببساطة، MVRV هو نسبة القيمة السوقية المتداولة (MV) والقيمة المُحققة (RV). القيمة المُحققة تعتمد على مجموع قيمة جميع البيتكوين التي تم نقلها آخر مرة على السلسلة، ويمكن أن تعكس بشكل غير مباشر تكلفة المالكين على المدى الطويل. مقارنةً بالقيمة السوقية المتداولة فقط، هذا المؤشر يعكس بشكل أكثر دقة مدى عدم توازن العرض والطلب في السوق.

عند مراجعة بيانات أكثر من عشر سنوات، نجد أن MVRV للبيتكوين يتراوح بشكل أساسي بين 1 و3، وتطابق القمم والقيعان مع قمم وقيعان السوق الصاعدة والهابطة. في قمم السوق الصاعدة في 2011 و2013 و2017، كان MVRV يرتفع فوق 4، مما يدل على أن السوق كان مبالغًا في تقييمه بشكل كبير. وعلى العكس، في قيعان السوق الهابطة في 2015 و2018-2019، انخفض MVRV إلى 0.7-0.9، وأحيانًا أقل، وهو وقت يكون فيه الملاك على المدى الطويل يعانون من خسائر كبيرة.

هناك أيضًا مؤشرات مشتقة من MVRV تعتبر مثيرة للاهتمام. مؤشر Z-Score لـ MVRV يُضاف إليه الانحراف المعياري، مما يجعله أكثر استقرارًا ويعكس الاتجاهات طويلة المدى بشكل أفضل. نسبة RVT تُحسب بقسمة القيمة المُحققة على حجم التداول على السلسلة، وتكون أكثر حساسية عند تحديد القمم والقيعان المرحلية مقارنة بـ MVRV. وهناك أيضًا نسبة VWAP على السلسلة، التي تُعدّل حسب الفترة الزمنية، وتُستخدم على المدى القصير للشراء عند القاع والبيع عند القمة، وعلى المدى الطويل لتحديد نقاط التحول الكبرى.

أداء MVRV في عملات مثل لايتكوين وبيتكوين كاش أيضًا ذو قيمة مرجعية. في البداية، كانت تقلبات MVRV في LTC أكبر، بسبب قيمة السوق الأصغر وسهولة تأثرها بالمشاعر. بعد انقسام BCH عن البيتكوين، أصبح أداء MVRV مشابهًا للبيتكوين في المراحل المبكرة، لكن من حيث التقييم على المدى الطويل، لا تزال أقل من BTC.

بصراحة، أكبر فائدة لهذه المؤشرات هي مساعدتك على فهم الحالة الحقيقية للسوق. كثير من الناس يخسرون عند التداول، ليس لأنهم اختاروا العملات الخطأ، بل لأنهم اشتروا عند مستويات مبالغ فيها. تعلم كيف تقرأ MVRV، ستتمكن من تجنب الشراء عند قمم السوق الصاعدة، وستكون أكثر جرأة عند القيعان في السوق الهابطة. والأهم من ذلك، هو أن تتبع الاتجاه ولا تتجاهل دورة السوق.