CFTC подає позов проти штатів США через розгортання ринку прогнозів

Коротко

• CFTC подає позови проти штатів через обмеження для ринків прогнозів
• Федеральний регулятор заявляє про виключний контроль над контрактами на події
• Штати класифікували контракти як азартні ігри, що спричинило судові суперечки
• Ринки прогнозів швидко зростають попри посилення правового тиску
• Справа може визначити подальше наглядове регулювання ринків деривативів у США

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) подала позови проти кількох штатів США через обмеження для ринків прогнозів. Цей крок спрямований проти дій штатів, які оспорюють федеральні повноваження щодо контрактів на події. Суперечка підкреслює зростання напруження між національними регуляторами та заходами штатових правоохоронних органів.

Федеральні повноваження щодо контрактів на події

У CFTC стверджують, що вони мають виключні повноваження регулювати контракти на події згідно з федеральним законодавством. Вони заявляють, що Конгрес створив єдину узгоджену рамку для ринків деривативів. Втручання на рівні штатів створює юридичні конфлікти та ринкову невизначеність.

Міністерство юстиції приєдналося до позовів, щоб підтримати заяви про федеральну юрисдикцію. У поданих матеріалах оскаржуються дії регуляторів Аризони, Коннектикуту та Іллінойсу. Як наслідок, федеральний уряд намагається заблокувати подальші заходи примусового виконання з боку штатів.

CFTC наголошує, що контракти на події підпадають під регулювання свопів у межах Закону про товарні біржі (Commodity Exchange Act). Вони вважають, що біржі, які визначені контрактними ринками, працюють у структурі, що підпорядковується федеральному нагляду. Спроби штатів класифікувати ці контракти як азартні ігри суперечать федеральним визначенням.

Дії штатів та юридичні суперечки

Штатні регулятори видали накази про припинення та утримання для платформ, що пропонують продукти для торгівлі на основі подій. Ці дії були спрямовані проти платформ на кшталт Kalshi та Polymarket. Штати стверджували, що ці контракти порушують місцеві закони про азартні ігри.

У Іллінойсі посадовці класифікували контракти на події як інструменти для парі, а не як фінансові деривативи. CFTC заперечує таку класифікацію та розглядає її як надмірне регуляторне втручання. Позов оскаржує правову основу, використану державними органами.

Принаймні одинадцять штатів вжили подібних заходів примусового виконання проти операторів ринків прогнозів. До них належать Аризона, Невада, Меріленд і Нью-Джерсі. Як наслідок, CFTC бачить модель фрагментованого регулювання в різних юрисдикціях.

Зростання ринку та регуляторна реакція

Ринки прогнозів зафіксували швидке розширення попри правовий тиск з боку штатів. Обсяги торгів різко зросли протягом минулого року. CFTC посилила зусилля, щоб уточнити межі регулювання.

Нещодавно агентство опублікувало поглиблене повідомлення (advanced notice), щоб розв’язати невизначеність щодо регулювання контрактів на події. Воно прагне уточнити, як чинні закони застосовуються до нових структур ринку. CFTC планує посилити нагляд через оновлені правила.

CFTC визнала контракти на події в 1992 році через академічні експерименти на ринках. Пізніше Конгрес розширив її повноваження після фінансової кризи 2008 року. Як наслідок, CFTC тепер здійснює нагляд за ширшим спектром похідних фінансових інструментів, пов’язаних із реальними подіями.

Позови відображають триваючі конфлікти між федеральними повноваженнями та пріоритетами примусового виконання з боку штатів. CFTC прагне зберегти централізовану систему регулювання для ринків деривативів. Результат може вплинути на майбутнє ринків прогнозів у Сполучених Штатах.