【Отчет о годовом отчете страховых компаний】Страхование здоровья и жизни становится "маргинализированным"

Журналист Цзян Синь

Общий объем премий по личному страхованию достиг 2,3 трлн юаней, что составляет 52,8% от общего объема премий в индустрии личного страхования; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, достигла 458,66 млрд юаней, что на 26,6% больше по сравнению с прошлым годом — это отчет за 2025 год семи страховых компаний, котирующихся на А-акциях и Гонконгской бирже.

Два основных драйвера роста показателей страховых компаний — увеличение доходов от каналов банковского и страхового бизнеса и значительный рост инвестиционной доходности.

Когда руководители страховых компаний на пресс-конференциях активно обсуждают развитие каналов банковского и страхового бизнеса и увеличение доли премий по страхованию с выплатами, некоторые «утраченные» показатели остаются без внимания: премии по страхованию жизни и здоровья (сокращенно «Ийцзянь» — комбинация страхования от несчастных случаев и здоровья, далее по тексту — «несчастные случаи» и «здоровье») показывают отрицательный рост. Эти два вида страхования лучше всего отражают функцию страховых компаний по обеспечению защиты.

Журналисты подсчитали, что среди шести публичных страховых компаний, раскрывающих данные по Ийцзянь (Тайбо Жусянь не раскрывает отдельно данные по страхованию здоровья и несчастным случаям, поэтому сравнение не проводилось), только у PICC Life наблюдается положительный рост по обоим видам страхования.

Страховая компания China Life зафиксировала рост премий по страхованию здоровья на 0,9%, в то время как премии по несчастным случаям снизились на 13,5%; у China Ping An, которая объединяет данные по страхованию жизни и здоровья, также наблюдается снижение — по долгосрочным страховым продуктам здоровья и краткосрочным страховым продуктам несчастных случаев на 1,7% и 11,3% соответственно; у Taiping Life страховые премии по долгосрочным страхованиям здоровья и краткосрочным несчастным случаям снизились на 3% и 4,5%; у Sunshine Insurance премии по страхованию здоровья и несчастным случаям снизились на 2,3% и 9,9%, при этом новые бизнесы через банковский канал выросли на 70% в 2025 году; у New China Insurance премии по страхованию здоровья и несчастным случаям снизились на 3,4% и 2%, однако новые продажи инвестиционных продуктов через банковский канал выросли более чем на 50%.

На фоне слабого роста защитных продуктов доля премий по Ийцзянь в общем объеме премий у нескольких крупных компаний остается низкой. Например, у Sunshine Insurance доля премий по Ийцзянь составляет 26,3%, у Taiping Life — 21,8%; у China Ping An — 21,2%; у China Life и Тайбо Жусянь — менее 20%, соответственно 18,1% и 13,3%; у Sunshine Life — всего 10,4%.

Не только ведущие публичные страховые компании сталкиваются с этим, но и весь рынок личного страхования в целом испытывает трудности с ростом защитных продуктов. Например, по более крупному сегменту — страхованию здоровья — в 2025 году объем премий достиг 997,3 млрд юаней, что всего на 200 млрд больше по сравнению с 2024 годом, причем значительная часть роста приходится на компании, занимающиеся имущественным страхованием. По данным, в 2025 году доходы по премиям по страхованию здоровья у компаний личного и имущественного страхования выросли на 0,41% и 11,31% соответственно.

Как финансовые институты, страховые компании обладают уникальными преимуществами в удовлетворении потребностей клиентов в управлении богатством и пенсионных планах, но по своей сути они являются менеджерами рисков, их основная функция — с помощью закона больших чисел и механизмов диверсификации рисков распределять риски отдельных лиц внутри группы, а при наступлении страхового случая — предоставлять финансовую компенсацию, предотвращая финансовое затруднение отдельных лиц или семей вследствие несчастных случаев, болезней или смерти.

Долгое время источником премий для китайских страховых компаний были продукты с выплатами дивидендов и универсальные страховые продукты, а наиболее прибыльными продуктами у крупных компаний были страхование с фиксированными выплатами, пожизненное страхование и аннуитеты — сбереженческие продукты. Такой режим, сильно зависящий от разницы в процентных ставках, очень уязвим к колебаниям рынка и изменениям ставок. Председатель China Taiping, Фу Фань, на пресс-конференции заявил, что Китай вошел в эпоху низких процентных ставок, и традиционная модель получения прибыли за счет разницы в ставках требует срочной трансформации.

В отчетах о результатах деятельности многие страховые компании показали двузначный рост чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию. Однако стоит отметить, что из-за рыночных факторов у China Life и PICC в четвертом квартале 2025 года возникли убытки, а у China Ping An и Sunshine Insurance — снижение квартальной чистой прибыли. Представитель China Life заявил, что основная причина убытков в четвертом квартале — структурные изменения на рынке капитала, из-за которых часть акций и фондов, принадлежащих компании, потерпели коррекцию в конце 2025 года.

По мнению заместителя председателя China Re, главного актуария и председателя China Re Life, Тян Мэйпань, при столкновении с рыночной волатильностью ключевым фактором устойчивости страховых компаний является наличие достаточной прибыли от страховых операций. На пресс-конференции Тян Мэйпань отметила, что независимо от того, идет ли речь о страховании с выплатами дивидендов или без, о пожизненном медицинском страховании или пожизненных аннуитетах, все эти продукты в основном сбереженческие, и их реальная прибыль от страховых операций очень мала; диверсификация источников прибыли очень важна.

С учетом ускоряющегося старения населения, растущего спроса на медицинское страхование и увеличения нагрузки на систему медицинского страхования, рынок страхования здоровья имеет широкие перспективы. Именно это является новым направлением для увеличения инвестиций страховых компаний.

Например, по данным, средний уровень выплат по медицинскому страхованию составляет 41%, что дает страховым компаниям значительный потенциал для получения прибыли. Тян Мэйпань считает, что в будущем медицинское страхование также сможет приносить разумную прибыль, а бизнес по управлению здоровьем и предоставлению лекарственных услуг создаст дополнительные источники дохода.