مؤخرًا كنت أتابع ملوك الأرباح الموزعة، وبصراحة، هناك شيء مقنع في الشركات التي تمكنت من زيادة توزيعاتها لمدة تزيد عن 50 عامًا على التوالي. ليست شيئًا لافتًا، لكن هناك قيمة حقيقية في هذا النوع من الثبات.

اسمين أعود إليهما باستمرار هما كوكاكولا وS&P جلوبال. كلاهما حقق أداءً مذهلاً خلال الثلاث سنوات الماضية، حيث ارتفعا حوالي 30% لكل منهما. وحتى مع اعتقاد البعض أننا في منطقة عالية السعر مع السوق، فإن هذين الاسمين لا يزالان منطقيين بالنسبة لي.

لنبدأ بكوكاكولا. نعم، استهلاك الصودا يتراجع عالميًا - هذا هو القلق الواضح. لكن إليك ما يغفله معظم الناس: لقد حولوا محفظتهم تمامًا. لم يعد الأمر مجرد صودا. مياه، عصائر، شاي، مشروبات رياضية، مشروبات طاقة، قهوة - لديهم كل شيء. ويستمرون في تجديد مشروباتهم الأساسية بأحجام أصغر، ونكهات جديدة، وخيارات أكثر صحة.

العبقرية الحقيقية تكمن في نموذج أعمالهم. كوكاكولا لا تنتج في الواقع معظم هذه المشروبات - فهي فقط تصنع المركزات والشراب المركز. شركاؤهم في التعبئة والتغليف يتولون الإنتاج والتوزيع. هذا نموذج يعتمد على رأس مال أقل، مما يعني أنهم يستطيعون ضخ أموال كبيرة لتوزيعات الأرباح. لقد زادوا توزيعاتهم لمدة 64 سنة متتالية. حاليًا، العائد 2.6%، ونسبة التوزيع لديهم فقط 67%، لذا هناك مجال كبير لمزيد من الزيادات. في 2025، زادوا الإيرادات العضوية بنسبة 5% على الرغم من تحديات الصناعة، ويتوقعون نموًا بنسبة 4-5% هذا العام. عند سعر 78 دولار، التقييم يبدو معقولًا.

أما S&P جلوبال - فهي مثيرة للاهتمام لأنها توفر عائدًا بنسبة 0.9% فقط، لذلك لا تحظى بنفس الاهتمام الذي تحظى به ملوك الأرباح الموزعة الأخرى. لكن هذا في الواقع جيد. لقد زادوا توزيعات الأرباح لمدة 53 سنة متتالية، وهم في الأساس لا يمكن الاستغناء عنهم. كل شركة من فئة فورتشن 100 و80% من فئة فورتشن 500 تعتمد على بياناتهم المالية، وتقييمات الائتمان، والتحليلات. البنوك، وشركات التأمين، والشركات، والجامعات - جميعهم يحتاجون إلى S&P جلوبال لاتخاذ القرارات.

عمل تقييمات الائتمان لديهم يتأثر عندما ترتفع معدلات الفائدة أو تزداد التضخم، لكنهم يعوضون ذلك بنمو ثابت في أقسام البيانات والتحليلات. كما يضيفون أدوات الذكاء الاصطناعي لتعزيز الكفاءة. بالإضافة إلى ذلك، هم بصدد فصل قسم S&P Global Mobility (بيانات السيارات) في وقت لاحق من هذا العام، مما من شأنه أن يبسط الأمور ويزيد الأرباح. مع نسبة توزيع أرباح تبلغ 26% فقط، لديهم الكثير من المجال لزيادات مستقبلية. نمو الأرباح للسهم الواحد كان 14% في 2025، ويتوقعون 9-10% هذا العام. عند سعر السهم، هذا يعادل 23 ضعف الأرباح المستقبلية - قيمة قوية.

إذا كنت تبني صندوق استثمار متداول أو محفظة مخصصة لملوك الأرباح الموزعة، فإن هذين الاسمين يستحقان النظر الجدي. ليسا مثيرين، لكن هذا هو الهدف. تريد شيئًا يعمل سواء كانت الأسواق مرتفعة أو منخفضة، شيئًا يمكنك الاحتفاظ به لسنوات وترك الأرباح تتراكم. كلاهما يتوافق تمامًا مع هذا الوصف. يستحقان الاطلاع عليهما على Gate إذا كنت تبحث عن إضافة بعض الاستقرار لمحفظتك.