今週、銀の興味深い動きが見られました - XAG/USDは、より緩やかなインフレ報告が出た後、$79 付近まで上昇しました。米ドルは、CPIが月次0.1%で予想の0.3%に届かなかったためかなり下落し、これによりFRBの積極的な利上げ期待はほぼ消えました。ドルが弱くなると、ドル建ての銀は国際的な買い手にとって安くなるため、自然と買いが入ったのです。

面白いのは、これが異なる時間軸でどのように展開したかです。銀は数週間$74 と$76.50の間で動き続けていましたが、その抵抗線を一気に突破しました。COMEXの取引量は平均を35%上回り、これは個人投資家だけでなく、機関投資家も大量に参入していたことを示しています。テクニカル的には、次のターゲットは$79.50-$80 で、もし調整があれば$76.50のサポートレベルを注視すべきです。

短期的なテクニカルを超えて、銀にはこの二重の需要が働いています。金利が下がるときの通貨ヘッジとしての側面はよく語られますが、銀は実際に太陽光パネルや電子機器、5Gインフラなど多くの工業用途に使われていることを忘れがちです。そのグリーンエネルギーへの移行は、市場が不安になっても需要を堅持させる要因となっています。つまり、金融面では(低金利が非利子資産を魅力的にし)、実体経済面では(実際の工業需要)がドル建て銀価格を支えています。両方の追い風が同時に吹くのは非常に稀なことです。今後数週間での展開を注視する価値があります。