Только что наткнулся на интересную точку зрения Wells Fargo по поводу золота, которая стоит внимания. После того жесткого мартовского коррекционного спада, когда фьючерсы на золото упали почти на 11% — худший месяц с 2013 года — они на самом деле довольно оптимистично настроены относительно того, что будет дальше.

Основная идея заключается в том, что они называют «торговлей девальвацией». В основном, центральные банки по всему миру уходят от фиатных валют и переключаются на активы-убежища, такие как золото. По словам их главного стратегa по акциям, мы находимся примерно в 3,5 годах от начала текущего цикла девальвации, который начался в 2022 году. Вот в чем дело — эти циклы обычно длятся около 8,5 лет, так что мы еще очень далеки от их завершения.

Что привлекло мое внимание — это целевая цена. Они предполагают, что золото может достичь $8,000 за унцию к 2027 году. Сейчас спотовое золото колеблется около $4,800, что означает потенциал роста более чем на 66% от текущих уровней, если эта теория сработает. Они используют соотношение M2 к золоту как аналитическую основу, рассматривая, сколько денежной массы существует относительно цен на золото.

Они указывают, что четыре из пяти экономических сценариев поддерживают дальнейшую девальвацию валют, что станет движущей силой для повышения цены на золото. Также они признают медвежий сценарий — пессимистичный вариант, при котором цена на золото упадет до $4,000 к концу 2027 года, что примерно на 17% ниже текущего уровня.

Что интересно — это исторический контекст. Это не первый раз, когда мы наблюдаем такие циклы девальвации. Они происходили во времена Великой депрессии, эпохи Никсона, войны с терроризмом и кризиса субпримитива. Текущий цикл начался, когда Россия вторглась в Украину, а ФРС начала повышать ставки, что фактически вызвало волну покупок золота центральными банками по всему миру.

Так что, если сценарий девальвации продолжит реализовываться, мы можем ожидать довольно значительный рост цены на золото отсюда. Стоит держать это в поле зрения.