最近このキャリートレードの動きをかなり注視してきましたが、市場のボラティリティがついに落ち着いたことで、ずっと面白くなってきました。全体の状況は、数年前にすべてが穏やかで、トレーダーたちがどこでも利回りを追い求めていた時期を思い出させます。

だから、これが初心者向けの基本的なアイデアです。ほとんど何も稼がない通貨で借金をし、その資金を実質的なリターンが得られる投資に回します。利益は、その二つの金利差だけです。シンプルに聞こえますよね？ そうですが、市場のボラティリティが低く、為替レートが激しく変動せずに利益を吹き飛ばさない限り、本当に機能します。

今、まさにこの状況に最適な嵐が来ています。FRBは金利を動かしていませんし、ECBも安定を保っています。日本銀行は円をほぼ自由に借りられる状態にしています。一方、ビットコインのボラティリティは2024年初頭から約40％も下落しています。これは、キャリートレードが実際に意味を持つ穏やかな環境です。

従来の為替取引では、その数字はかなり魅力的です。AUD/JPYのような通貨ペアでは、豪ドルが4.35％の利回りを提供し、円はほぼゼロ付近にいます。これは純粋な差分で4％超です。人々はこれをロールオーバー金利で毎日稼いでいます。ロイターは2025年第1四半期のキャリートレードの取引量が25％増加したと追跡しており、正直、そのトレンドはただ続いています。

驚くべきことに、暗号資産もこのゲームに参入しています。ステーブルコインを低金利で借りて、イーサリアムや他の資産をステーキングして年率5〜20％のリターンを得ることが可能です。CoinGeckoは2025年を通じてステーキングされた資産が60％増加したと報告しています。機関投資家も流入しています。ヘッジファンド、年金基金、国富基金なども、今は利回りがほかに見つからないため、これに注目しています。

ただし、ここで少しブレーキを踏む必要があります。キャリートレードは素晴らしいですが、そうでなくなることもあります。2015年にスイスフランがわずか数分で30％も急騰したことを覚えていますか？ それで、多くの人が市場のボラティリティがコントロールされていると思い込んでいたのが吹き飛びました。だから、ポジションのサイズ管理が重要です。ほとんどのプロは、1つの取引に資本の2％以上をリスクにさらしません。ストップロス設定、多通貨ペアへの分散、オプションを使ったヘッジなど、すべてが絶対に必要です。

規制の側面も厳しくなっています。中央銀行や金融安定理事会はこれを注意深く監視しており、一斉にこれらのポジションを解消すると混乱を招く可能性があります。日本やスイスには資本規制がありますし、米国のCFTCは特定の活動に登録を義務付けています。管理は可能ですが、リターンに摩擦を加えます。

今後を見据えると、2026年以降もこの戦略は有利なままでしょう。中央銀行は現状のスタンスを維持しそうです。ただし、地政学的な動きや予期しない経済データが、市場のボラティリティを一気に変えることもあります。だから、ただ放置しておくわけにはいきません。常に警戒し、中央銀行の動きを注視し、ボラティリティ指数を監視し、状況が変わったら調整できる準備をしておく必要があります。

キャリートレードは長い間存在してきた理由があります。市場のボラティリティが低く、金利差が広いとき、それは最もクリーンなリターン獲得手段の一つです。ただし、適切なリスク管理を行い、平穏な市場が永遠に続くと考えないことが重要です。