MicroStrategy volta a investir 900 milhões de dólares em Bitcoin; com as ações MSTR a cair 50% este ano, deverá mudar para ações preferenciais com dividendos estáveis?

O pioneiro da estratégia de reservas em Bitcoin, a MicroStrategy (( originalmente MicroStrategy)), anunciou a compra adicional de 10.624 bitcoins, aumentando a sua posse total para 660.624 bitcoins, a maior compra desde o final de julho. Face à recente fraqueza do preço das ações e à possibilidade de a MSCI remover a empresa dos seus índices, o fundador da MicroStrategy, Michael Saylor, tem reiterado que a Strategy é uma empresa de software com um modelo de operação claro e espírito inovador. Na verdade, excluindo as ações ordinárias MSTR, os preços das ações preferenciais da MicroStrategy mantêm-se relativamente estáveis e, com uma taxa de dividendo de até 10%, oferecem aos investidores mais avessos à volatilidade do Bitcoin uma alternativa interessante de investimento.

Strategy compra mais 10.000 BTC, totalizando 660.624 bitcoins em carteira

Desta vez, a Strategy angariou fundos através da emissão de:

Ações preferenciais STRD a 10%, arrecadando 34,9 milhões de dólares

Ações ordinárias MSTR, arrecadando 928,1 milhões de dólares

No total, foram captados 963 milhões de dólares, utilizados para adquirir 10.624 bitcoins a um preço médio de 90.615 dólares cada. A 7 de dezembro de 2025, a Strategy detinha 660.624 bitcoins, com um custo total de 4.935 milhões de dólares e um custo médio de 74.696 dólares por bitcoin.

MicroStrategy é uma empresa de inovação financeira, como têm evoluído as ações preferenciais?

Perante a recente queda do preço das ações e a possibilidade de exclusão pela MSCI dos índices, o fundador Michael Saylor tem sublinhado várias vezes que a Strategy é uma empresa de software com um claro modelo operacional e inovação. De facto, a MicroStrategy tem trazido vários novos produtos ao mercado relacionado com Bitcoin, tendo emitido até à data cinco diferentes tipos de ações preferenciais, incluindo uma denominada em euros, STRC, destinada a investidores qualificados europeus. O Chain News compilou as taxas de dividendo e o desempenho recente das ações ordinárias MSTR e das preferenciais na tabela abaixo:

Código da ação Preço atual ((Fecho 08/12)) Taxa de dividendo anual Rentabilidade 3 meses Rentabilidade 1 ano MSTR 183,69 0% -44% -53% STRD 80,05 10% 4% -2% STRK 85,6 8% -6% 14% STRC 98,53 10,75% 4% 13% STRF 110,02 10% 1% 35%

A primeira emissão, STRK, tem a característica de ser convertível em ações ordinárias MSTR, a um preço de conversão de 1.000 dólares, com um dividendo de 8%.

A STRF oferece um dividendo anual de 10%, pago trimestralmente. Caso algum dividendo não seja pago, o valor acumula-se como “dividendo composto” ((compounded dividends), com a taxa anual a aumentar em 100 pontos base ((ou seja, 1%)) por trimestre, até um máximo de 18% ao ano. Tem a mais alta prioridade de liquidação e, atualmente, o preço de mercado ultrapassa os 110 dólares, com uma rentabilidade, incluindo dividendos, de 35% desde a emissão.

A STRD também oferece um dividendo anual de 10%, mas não acumulável, ou seja, a empresa pode optar por não pagar dividendos e não há compensação posterior. Por ter prioridade de liquidação inferior, este fator reflete-se no preço, atualmente apenas 80 dólares. Contudo, como o dividendo é calculado sobre um valor nominal de 100 dólares, comprar ao preço atual oferece uma rentabilidade anualizada de 12,5%.

A recém-lançada STRC destaca-se pelo pagamento mensal de dividendos com uma taxa flutuante. A primeira taxa de pagamento foi fixada em 9% e, para manter o preço em torno dos 100 dólares, a taxa já foi ajustada para 10,75%.

(A criar fluxo de caixa estável com Bitcoin, qual das 4 ações preferenciais da MicroStrategy escolher?)

Total transparência nas reservas de Bitcoin e dólares, mNAV mantém-se nos mínimos de 1,17

Excluindo as ações ordinárias MSTR, as ações preferenciais mantêm-se relativamente estáveis e, com taxas de dividendo de até 10%, representam uma alternativa para investidores menos dispostos a enfrentar a volatilidade do Bitcoin.

Recentemente, a MicroStrategy anunciou a constituição de uma reserva de 1.440 milhões de dólares destinada ao pagamento futuro de dividendos e juros, visando acalmar preocupações. Segundo informações no site oficial, as reservas em dólares são suficientes para cobrir 21,3 meses de dividendos e, com os atuais 59,7 mil milhões de dólares em Bitcoin detidos, seria possível pagar dividendos por 73,6 anos. O mNAV da empresa ((relação entre o preço atual da ação e o valor dos Bitcoins detidos)) situa-se em 1,17 vezes, mantendo-se acima de 1.

(O pioneiro das reservas em Bitcoin, MicroStrategy, avança: 1.440 milhões de dólares para salvaguardar dividendos – os investidores podem respirar de alívio?)

Nota: O mNAV calculado no site oficial da MicroStrategy é igual a Enterprise Value ÷ Bitcoin NAV, onde Enterprise Value = capitalização bolsista + dívida total ((incluindo dívida conversível e ações preferenciais Pref)), sendo todas as dívidas contabilizadas, ao contrário de outros sites, o que reflete melhor a realidade da empresa.

(MicroStrategy MSTR torna-se novo indicador do Bitcoin, explicação do prémio mNAV e sites de monitorização)

Este artigo MicroStrategy volta a investir 900 milhões de dólares em Bitcoin, com queda de 50% nas ações MSTR – será altura de mudar para as ações preferenciais de dividendo estável? foi publicado originalmente no Chain News ABMedia.