Título original：《Robinhood tem mais um lote de novos investidores em bolsa; o maior tem 1 ano e o menor tem -3 anos》

Autor original：Azuma, Odaily Planet Daily

No horário local de 6 de abril, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou oficialmente as mais recentes novidades sobre os «contas Trump» — o Bank of New York Mellon (BNY) foi escolhido como a instituição financeira de agente fiduciário designada pelo governo dos EUA para gerir as contas iniciais; já o Robinhood vai colaborar com a BNY, atuando como corretora e fiduciário inicial das «contas Trump».

Todas as partes apoiarão em conjunto os objectivos do Tesouro, garantindo que cada uma das crianças recém-nascidas elegíveis nos EUA possa receber rapidamente e com conveniência a «conta Trump».

O que são as «contas Trump»?

Por «contas Trump», também conhecidas como contas 530A, entende-se um programa de contas de poupança para investimentos com diferimento fiscal, autorizado pelo então Presidente dos EUA, Trump, em 9 de junho de 2025 com base na legislação «Make America Great Again» (o grande e o belo), com o objectivo de criar contas de poupança subsidiadas pelo governo para filhos de cidadãos norte-americanos nascidos entre 1 de janeiro de 2025 e 1 de janeiro de 2029.

O capital inicial das «contas Trump» provém principalmente de dotações governamentais, doações privadas e depósitos familiares. A prova federal fornecerá 1000 dólares de capital inicial para cada conta; o casal fundadores da Dell, Michael Dell, anunciou em dezembro do ano passado doações de 6,25 mil milhões de dólares, para abrir contas para 25 milhões de crianças de famílias cuja mediana do rendimento regional é inferior a 150 mil dólares, com 250 dólares de injecção em cada conta; os pais, amigos e outras pessoas específicas também podem efectuar depósitos na conta designada, mas o máximo por criança é de 5000 dólares por ano.

Nota Odaily: o casal Michael Dell que doou 6,25 mil milhões de dólares, Trump diz que isso foi «um dos actos mais generosos da história dos EUA».

Do ponto de vista do investimento, as «contas Trump» serão limitadas a fundos de investimento de baixo custo ou a fundos negociados em bolsa (ETF) que negoceiam plataformas que acompanham índices amplos de preços de acções como o índice «S&P 500», não podendo ser usadas para investir em índices de sectores ou em índices de indústrias específicos.

No que diz respeito à utilização, também há restrições: antes de a criança completar 18 anos e no próprio ano em que atinge a maioridade legal, antes de 1 de janeiro, os fundos na conta não podem ser retirados por qualquer motivo (excepto se a criança falecer ou se os fundos forem transferidos para outra conta semelhante com restrições). Após a criança completar 18 anos, o tratamento da conta será o mesmo que o de uma conta de aposentadoria individual tradicional (IRA).

De acordo com o plano actual, as «contas Trump» estão provisoriamente previstas para começar a aceitar os primeiros depósitos em 4 de julho de 2026 (o 250.º aniversário da Declaração de Independência dos EUA). Nessa altura, será precisamente o período imediatamente antes do arranque das eleições legislativas intermédias de 2026, pelo que se espera que se torne uma importante medida «assassina» que os Republicanos usarão para conquistar eleitores.

Qual será a dimensão potencial?

De acordo com os dados estatísticos da Statista, desde 2020, o número médio anual de nascimentos nos EUA tem oscilado aproximadamente em torno de 3,6 milhões.

Tendo estes dados como referência, no período de cobertura do programa entre 1 de janeiro de 2025 e 1 de janeiro de 2029, prevê-se que o número de crianças recém-nascidas atinja cerca de 14,4 milhões. Se o governo federal abrir uma «conta Trump» com 1000 dólares para cada criança, isso significa um montante gigantesco de 14,4 mil milhões de dólares;

Acrescentadas as potenciais doações privadas e os depósitos familiares, este número continuará a crescer para várias centenas de milhares de milhões de dólares;

Se o plano ainda puder continuar como um plano de longo prazo após 2029, a sua dimensão potencial será ainda mais impressionante.

Devido às características operacionais de bloqueio a longo prazo, investimento passivo e adição contínua, na essência a «conta Trump» tornar-se-á um fundo passivo de longo prazo com uma dimensão potencial de milhares de milhões de dólares. Comparado com a simples característica de benefício infantil, isto assemelha-se mais a construir uma via permanente de transferência de fundos entre a política fiscal e os mercados de capitais, integrando directamente a próxima geração no sistema do mercado de acções.

Maior beneficiário: Robinhood?

Depois da divulgação do plano das «contas Trump», instituições financeiras como JPMorgan, Charles Schwab e Robinhood começaram a competir intensamente em torno dos serviços relacionados. E, à medida que ontem o Departamento do Tesouro dos EUA designou oficialmente a Robinhood como corretora e fiduciário inicial, a Robinhood, ao conseguir «o passe de entrada», já está bem posicionada para ser uma das partes mais directas a beneficiar deste plano.

O benefício mais intuitivo está no lado do utilizador. De acordo com a estimativa com base no alcance da cobertura da política actual, as «contas Trump» corresponderão a dezenas de milhões de contas de recém-nascidos, e as portas de interacção dessas contas serão completadas através de uma aplicação unificada — por outras palavras, a Robinhood obterá um conjunto de potenciais utilizadores que se manterão ligados à plataforma desde o nascimento. O ponto mais importante é que o maior tem apenas 1 ano e o menor ainda nem sequer nasceu… mas ainda mais crucial é que estes utilizadores não são um fluxo único, e sim potenciais clientes com um ciclo de vida extremamente longo.

As contas infantis, após os 18 anos, serão convertidas em contas de investimento a longo prazo semelhantes a uma IRA, o que significa que a Robinhood tem a oportunidade de acolher directamente o comportamento de investimento destes utilizadores quando se tornarem adultos, alargando ainda mais para mais cenários de negócios como ETFs, opções e até activos cripto. Do ponto de vista do ciclo de vida, quase que se trata do caminho mais longo de utilizadores que uma corretora pode conseguir.

O benefício no lado dos activos também não pode ser ignorado. Os fundos das «contas Trump» apresentam uma característica claramente de bloqueio a longo prazo: antes de as crianças se tornarem adultas, praticamente não sairão, e o âmbito de investimento também é limitado a fundos de índice. Para as corretoras, este tipo de fundos constitui activos de custódia de altíssima qualidade — baixa volatilidade, retenção longa e dimensão previsível.

Além disso, a etiqueta central do passado da Robinhood foi «plataforma de trading de retalho», com o crescimento a depender fortemente do estado do mercado e da actividade de negociação; já o que as «contas Trump» introduzem são fundos de investimento de baixa frequência, de longo prazo e passivos, o que está mais próximo da natureza dos fundos do negócio tradicional de gestão de riqueza. Com o aumento da proporção destes fundos, isto também enriquecerá, até certo ponto, a diversidade dos negócios da Robinhood, colmatando as suas deficiências relativamente.

Em simultâneo, o aval ao nível das políticas também tem um significado simbólico. Ao participar em um programa de contas liderado pelo Tesouro, a Robinhood entra pela primeira vez no sistema de infra-estruturas financeiras do governo dos EUA. Isto não só reforça a sua credibilidade ao nível institucional, como também abre um novo espaço narrativo para a sua futura expansão em negócios de contas de reforma, investimentos de longo prazo e gestão de riqueza.

Do ponto de vista político, as «contas Trump» são uma importante peça de troca de políticas para os Republicanos nas eleições intermédias; já do ponto de vista do mercado de capitais, este plano introduz uma fonte de fundos de longo prazo, institucionalizada, no mercado bolsista dos EUA. A Robinhood fica precisamente no ponto de intersecção dos dois — quando milhões de recém-nascidos que ainda não entraram na sociedade já «têm conta automaticamente criada», o desenho desta política para disputar votos também estabelece silenciosamente uma curva de crescimento que poderá durar mais de dez anos para a Robinhood.

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