Os tokens envoltos (wrapped tokens) denotam uma inovação digna de nota na rede cripto. Em particular, os tokens envoltos oferecem uma interação simplificada entre ecossistemas de blockchain isolados. Permitem aos utilizadores denotar ativos de uma rede blockchain noutro ambiente, juntamente com a manutenção do valor através de um peg 1:1. O respetivo mecanismo tem melhorado notavelmente a interoperabilidade, o acesso a serviços DeFi e a liquidez. Numa fase em que a adoção de blockchain continua a crescer, os tokens envoltos estão a substituir um elemento-chave da funcionalidade cross-chain de vanguarda.
Introdução aos Tokens Envoltos
Uma limitação fundamental nas redes blockchain convencionais era a falta de uma movimentação suave de ativos entre ecossistemas. Por exemplo, era a limitação do Bitcoin ($BTC) que não podia ser utilizado diretamente na rede Ethereum, enquanto Ether ($ETH) não podia funcionar nas outras blockchains, como a BNB Chain. A respetiva deficiência em interoperabilidade dificultava a circulação de capital e, ao mesmo tempo, limitava o potencial das dApps.
Tendo isto em vista, foram apresentados os tokens envoltos para preencher essa lacuna, permitindo aos utilizadores usar ativos em diferentes ambientes de blockchain. Assim, os tokens envoltos servem como pontes para levar o valor de uma criptomoeda para uma rede blockchain diferente. A respetiva inovação desbloqueou agora uma vasta gama de casos de uso no mercado financeiro, especificamente em DeFi, marcado pela procura dos utilizadores para fazer stake, negociar, contrair empréstimos e emprestar ativos para além das cadeias nativas.
Mecanismo de um Token Envolto
Por natureza, um token envolto serve como uma versão tokenizada do token de outro ativo cripto. Nesse sentido, é reportado que fica “pegado” ao ativo que denota em termos de valor. Tipicamente, um token envolto pode ser totalmente resgatado, desenrolado (unwrapped), pelo seu ativo original. Assim, o token envolto denota um ativo que não tem presença nativa na sua blockchain.
Por exemplo, o Wrapped Bitcoin ($WBTC) opera como um token envolto do Bitcoin ($BTC) que está presente na Ethereum. Representa Bitcoin mantendo um peg 1:1 com o $BTC acumulado na reserva. A respetiva abordagem permite usar o valor do Bitcoin na Ethereum, bem como noutras cadeias. Um aspeto crucial aqui é que o utilizador não precisa de se preocupar com o procedimento de desenrolar ou enrolar, pois tem a permissão. Assim, pode efetivamente negociar tokens envoltos como qualquer outro ativo cripto.
Funcionamento dos Tokens Envoltos
Focar no funcionamento do Wrapped Bitcoin ($WBTC) na Ethereum pode constituir um exemplo crítico a este respeito. O $WBTC funciona como um token ERC-20 que mantém um peg 1:1 face ao valor do Bitcoin. O token envolto permite aos utilizadores utilizar o Bitcoin de forma eficiente no ecossistema Ethereum. Tipicamente, os tokens envoltos precisam de um custodiante (custodian), como uma plataforma que mantém a quantidade equivalente ao valor do ativo na forma de quantidade envolta.
Qualquer contrato inteligente, organização autónoma descentralizada (DAO) ou carteira multisig pode atuar como custodiante. No caso do $WBTC, um custodiante emite ou cria 1 $WBTC, exigindo que o custodiante detenha 1 $BTC para cada um dos tokens envoltos. Porém, o procedimento de enrolar um token começa com um comerciante (merchant). Assim, o comerciante envia o ativo original, como Bitcoin ($BTC), para o custodiante emitir. Então, o custodiante cunha o $WBTC através da Ethereum em linha com a quantidade de Bitcoin enviada. Quando o $WBTC precisa de ser trocado por $BTC, o respetivo comerciante solicita ao custodiante que faça burn, e então o $BTC é finalmente libertado das suas reservas.
Blockchains que Suportam Tokens Envoltos
Todas as principais blockchains suportam diversas versões de tokens envoltos. Inicialmente, a Ethereum ganhou um impulso notável como a plataforma mais comum para enrolar tokens com o uso do standard ERC-20. No entanto, a tecnologia expandiu-se subsequentemente, chegando a outras blockchains como Avalanche, Solana, BNB Chain, e assim por diante. O Wrapped Ether ($WETH) é um novo exemplo de tokens envoltos na Ethereum. Embora $ETH não funcione como um token ERC-2, o Wrapped Ether ($WETH) envolve $ETH para conformidade com o standard ERC-20. Isto permite uma interação simplificada com diferentes aplicações baseadas em ERC-20.
Vantagens de Usar Tokens Envoltos
Há vários benefícios dos tokens envoltos, sendo um deles o aumento de liquidez. Neste sentido, ativos provenientes de diversas redes blockchain podem ser utilizados de forma eficiente em diferentes plataformas, aumentando a eficiência do capital. Além disso, estes tokens oferecem melhor interoperabilidade ao ligar múltiplas blockchains, possibilitando integração e operações cross-chain. Ao mesmo tempo, quem utiliza tokens envoltos pode conceder empréstimos, fazer stake, fazer yield farming e contrair empréstimos para além da blockchain original dos seus tokens. Juntamente com isso, os tokens envoltos entregam transferências mais rápidas e custos reduzidos, oferecendo transferências mais rápidas e custos mais baixos em comparação com a cadeia original.
Riscos e Desafios que os Tokens Envoltos Enfrentam
Apesar dos robustos benefícios de usar tokens envoltos, eles também comportam alguns riscos que os utilizadores devem ter em mente. Um deles é a confiança na fiabilidade dos custodiantes, pois isso pode levar a problemas significativos. Vários tokens envoltos dependem de plataformas confiáveis que mantêm os ativos originais, o que cria riscos e estabelece pontos de controlo central. Além disso, os riscos relacionados com contratos inteligentes também são dignos de nota. Assim, os códigos que gerem o desenrolar (unwrapping) e o enrolar (wrapping) podem ter vulnerabilidades substanciais.
Além disso, para utilizar tokens envoltos, pode ser necessária alguma competência técnica relacionada com diferentes blockchains. Em simultâneo, as regras que regem os tokens envoltos diferem a nível global e estão atualmente em desenvolvimento contínuo. Portanto, isto levanta preocupações sobre a regulamentação destes tokens. Seguindo em frente, o slippage e as taxas (fees) representam outro problema pelo qual os tokens envoltos passam. Mais precisamente, o potencial slippage de preço ao realizar swaps e o aumento das taxas de transferência podem reduzir alguns dos benefícios que estes tokens proporcionam.
Utilizações Comuns de Tokens Envoltos
Os tokens envoltos oferecem muitos casos de uso atualmente, incluindo provisão de liquidez, transferências e negociação cross-chain, interoperabilidade de NFT e colateral DeFi. Assim, os utilizadores podem aproveitar os tokens envoltos para transacionar valor ou trocar ativos entre diferentes ecossistemas de blockchain. Além disso, os fornecedores de liquidez têm a permissão para depositar os seus tokens envoltos em diferentes pools em múltiplas blockchains.
Além disso, os tokens envoltos também podem desempenhar o papel de colateral em DeFi. Como resultado, os utilizadores podem utilizá-los para yield farming ou empréstimos noutras redes de blockchain que não são nativas. Além disso, a interoperabilidade de NFT é outro benefício crítico, permitindo o uso de NFTs na forma de tokens envoltos para utilização em diferentes plataformas.
Conclusão
Os tokens envoltos tornaram-se um bloco de construção fundamental no ecossistema blockchain em evolução, colmatando a lacuna entre redes que, de outro modo, seriam isoladas. Ao permitir que os ativos se movimentem de forma fluida entre cadeias enquanto mantêm o seu valor original, desbloqueiam maior liquidez, participação DeFi mais ampla e um uso mais eficiente do capital. Embora desafios como os riscos do custodiamento e a incerteza regulamentar permaneçam, o desenvolvimento contínuo de soluções descentralizadas está a abordar essas preocupações de forma constante. À medida que a funcionalidade cross-chain se torna cada vez mais importante, os tokens envoltos estão preparados para desempenhar um papel crucial na configuração de um panorama cripto mais ligado, flexível e escalável.
