Yamaha (TYO:7951) reduz o objetivo de preço em 5,63% para 5.700,67

A meta de preço médio para Yamaha (TYO:7951) foi ajustada em baixa, agora chegando a 5.700,67 ienes por ação. Esta modificação representa uma cair de 5,63% em relação à estimativa anterior de 6.040,67 ienes estabelecida no final de outubro.

Os analistas mostram opiniões divididas, com objetivos que oscilam entre um mínimo de 4.040,00 e um máximo de 7.350,00 ienes por ação. Apesar dessa redução, o novo preço-alvo continua a representar um potencial aumento de 58,70% desde o último fechamento de 3.592,00 ienes.

Que panorama contraditório! Por um lado, cortam expectativas, mas continuam a sugerir que a ação está tremendamente subvalorizada. Pergunto-me quem está a ser realista aqui.

Dividendos estáveis, mas pouco impressionantes

A Yamaha mantém um rendimento por dividendo de 2,06%, com uma taxa de pagamento de 0,39. Este nível sugere que a empresa retém boa parte dos seus rendimentos para investimentos futuros, algo típico em empresas com perspectivas de crescimento. A sua taxa de crescimento de dividendos a 3 anos é de apenas 0,12%, um aumento quase imperceptível que dificilmente entusiasma investidores centrados em rendimentos.

Aumento do interesse institucional

Atualmente, 206 fundos ou instituições reportam posições na Yamaha, sete a mais do que no trimestre anterior. A participação institucional aumentou ligeiramente (0,55%), atingindo 16,89 milhões de ações.

Entre os principais acionistas institucionais destacam-se o Vanguard Total International Stock Index Fund com 2,03 milhões de ações (1,21% de propriedade), MFS Research International Fund A com 1,65 milhões (0,98%) e Lazard International Strategic Equity Portfolio com 1,33 milhões (0,79%).

É curioso que enquanto os analistas cortam as suas expectativas, os fundos institucionais aumentam ligeiramente a sua exposição. Sabem algo que nós ignoramos ou estão simplesmente presos em posições que já não conseguem modificar facilmente?

A divergência entre o preço atual e o objetivo sugere que podem existir fatores fundamentais ainda não refletidos na cotação, ou talvez os analistas estejam sendo excessivamente otimistas em um ambiente econômico cada vez mais incerto para fabricantes tradicionais como a Yamaha.