As estratégias brilhantes de David Tepper: Como a sua aposta "simples" na China gerou lucros massivos

O gênio de David Tepper na simplicidade

David Tepper, fundador da Appaloosa Management, é um dos investidores mais bem-sucedidos de todos os tempos. Sua fortuna multimilionária baseia-se em uma técnica de investimento que aposta contra a multidão, assume posições de alta convicção e faz grandes apostas. Ao contrário de muitas empresas de Wall Street, Tepper não gera seus retornos através de trading de alta frequência ou estratégias quantitativas complexas. Em vez disso, utiliza uma estrutura de investimento de “primeiros princípios” onde se concentra intensamente no que pode parecer óbvio para encontrar oportunidades de investimento de alta probabilidade com uma recompensa assimétrica em relação ao risco.

A declaração de Tepper de “Comprar tudo na China”

Em fevereiro, Tepper comprou ações chinesas por uma razão igualmente simples. Ele percebeu que os funcionários do governo em Pequim estavam decididos a estimular o mercado, dizendo: “Quando a China quer impulsionar seu mercado de ações, o governo não vai parar diante de nada.” Embora tenha sido um caminho acidentado e impulsionado por manchetes, o iShares China Large-Cap ETF (FXI) ganhou robustos 35% até agora este ano, demonstrando mais uma vez o poder do pensamento direto e das apostas de alta convicção.

As ações chinesas podem continuar a subir?

Estímulo governamental, desregulamentação e crescimento rápido

Na ação mais ampla desde a crise financeira global, o governo chinês continua a implementar medidas de estímulo, como cortes nas taxas de juros, estímulo fiscal e apoio ao mercado imobiliário. Lembremos que a liquidez é o fator mais crítico que movimenta o mercado, e a China atualmente desfruta de uma plétora dela. Além disso, o governo chinês se tornou mais indulgente com as regulamentações comerciais. Enquanto isso, a China está crescendo rapidamente, com um crescimento do PIB na primeira metade de 2025 registrando um robusto 5,3%.

As famílias chinesas têm poupanças excessivas devido ao Covid-19

Os estritos bloqueios devido à COVID-19 e o medo impulsionado pelo governo em torno do vírus levaram os cidadãos chineses a poupar muito mais dinheiro do que a maioria do mundo. Essas economias excessivas deveriam conduzir a uma economia chinesa robusta e a um consumidor forte.

IA: A China lidera a batalha energética

Embora Wall Street considere os Estados Unidos como o líder na fervente indústria da IA, a China está colando nos calcanhares e lidera a corrida da IA em algumas áreas críticas. Uma dessas áreas é a energia. O treinamento de IA requer centenas de centros de dados que consomem muita energia. Sem energia suficiente, a corrida da IA está perdida. Sob essa perspectiva, a China está liderando significativamente a corrida energética da IA. De fato, a China produz mais do que o dobro da energia que os Estados Unidos, e espera-se que essa diferença aumente com o tempo.

China: Melhoria de fundamentos, estimativas de EPS e avaliações econômicas

Os analistas de Wall Street antecipam que empresas chinesas como Tencent Music (TME), Baidu (BIDU) e Nio (NIO) gerarão um robusto crescimento de lucros até 2026.

Apesar dos avanços significativos nos preços em 2025, gigantes tecnológicos chineses como Alibaba (BABA) continuam a ser baratos.

Conclusão

O último sucesso de David Tepper com a sua operação na China é um testemunho da sua filosofia de investimento consistente e baseada em “primeiros princípios”: apostar contra a multidão, focar em fundamentos simples mas poderosos e mostrar uma convicção extrema.