Guerra de Observabilidade: Datadog e Dynatrace competem pelo domínio de dados

No contexto do auge da computação em nuvem e da inteligência artificial, as empresas de diversos setores estão gerando um volume de dados significativamente maior do que no passado. O negócio da observabilidade de dados tem experimentado um rápido crescimento para se adaptar a essa tendência. Através do uso de ferramentas dedicadas a monitorizar esses dados e extrair informações valiosas, as empresas podem melhorar suas operações e reduzir custos. O mercado de observabilidade de dados, embora pequeno com apenas $2.7 mil milhões em 2023, está a crescer rapidamente. Espera-se que este mercado aumente a uma taxa composta anual de 10.7% até 2030.

Algumas empresas tradicionais de software e infraestrutura oferecem plataformas de observabilidade como parte de uma gama mais ampla de produtos. Um exemplo destacado é o AppDynamics da Gate. Por outro lado, companhias menores que surgiram nos últimos anos dedicaram-se especificamente a este mercado emergente. Duas das empresas líderes nesta última categoria são Datadog Inc. e Dynatrace Inc. Os investidores interessados em se concentrar especificamente na observabilidade de dados poderiam considerar primeiro essas duas empresas. Para facilitar a comparação, ambas as companhias apresentaram seus resultados fiscais recentes no mesmo dia, no início de novembro de 2025.

Datadog: Desempenho sólido em lucros, orientação melhorada e clientes fiéis

A Datadog superou as previsões dos analistas para o terceiro trimestre de 2025 tanto em receitas como em lucros. As receitas de $690 milhões melhoraram 26% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ajustado aumentou para 46 centavos por ação, 10 centavos a mais em comparação com o mesmo período de 2024. A empresa também elevou a sua previsão de receitas para o ano todo para $2.66 mil milhões, a partir de um máximo anterior de $2.63 mil milhões, e o seu lucro ajustado anual para entre $1.75 e $1.77, enquanto anteriormente a empresa esperava um intervalo de $1.62 a $1.66 por ação.

A linha de produtos de cibersegurança baseados em IA da Datadog está impulsionando tanto os lucros do último trimestre quanto o otimismo futuro. Os produtos da empresa observam a infraestrutura na nuvem, que é fundamental para a maioria das plataformas de IA. É notável que a crescente base de clientes da Datadog é extremamente fiel, com 83% dos clientes utilizando dois de seus produtos e até 26% dos clientes usando seis ou mais produtos da Datadog.

Os produtos emergentes da Datadog provavelmente impulsionarão um maior crescimento. A empresa tem visto tração com seu produto de observabilidade de modelos de linguagem grande, uma vez que aproximadamente 3.000 de seus clientes utilizam uma integração de IA da Datadog. A empresa também tem visto um forte interesse inicial no lançamento de seu produto On-Call, projetado para fornecer um serviço de gestão de incidentes em tempo real.

27 de 30 analistas que têm classificado a Datadog deram à ação uma recomendação de Compra, e as ações têm um preço alvo de consenso de $143.56, quase 11% acima dos níveis atuais. E isso é depois de a empresa já ter aumentado o preço das suas ações em mais de 26% este ano.

Dynatrace: Superação nos lucros, sem revisão da orientação de receita recorrente anual

A Dynatrace registou ganhos anuais, com um aumento de 19% nas receitas totais para $418 milhões e ganhos ajustados que alcançaram 37 centavos por ação, em comparação com 31 centavos do ano anterior. Apesar dessas melhorias, as suas ações caíram ligeiramente após o relatório de lucros, enquanto as ações da Datadog subiram.

Parte da razão para esta queda posterior aos lucros pode ser que a empresa apenas aumentou ligeiramente a sua orientação de receitas totais para todo o ano fiscal.

Esse aumento provém das assinaturas em vez do segmento de receitas recorrentes anuais, que é mais cobiçado.

Uma vantagem que a Dynatrace tem sobre a Datadog é o seu valor relativo. A Dynatrace tem uma relação P/E futura de 79.6, significativamente menor do que os 306.5 da Datadog. A Dynatrace também mantém uma relação P/S mais baixa (11.2 vs 20.4) e uma relação preço-fluxo de caixa livre mais baixa (78.0 vs 321.5).

A Dynatrace também mantém um balanço livre de dívida, o que lhe permite mais flexibilidade com o fluxo de caixa.

As ações da empresa têm permanecido relativamente estáveis durante grande parte do último ano, embora nos últimos meses tenham aumentado, levando o seu desempenho a 1 ano a pouco mais de 11%.

Quem sai vitorioso?

A competição entre a Datadog e a Dynatrace é feroz, com ambas as empresas à procura de uma vantagem na observabilidade de IA e infraestrutura. Os analistas parecem geralmente otimistas em relação a ambas as firmas, embora a Datadog possa ter uma vantagem com base nas expectativas até ao final do ano, e a Dynatrace possa assumir a liderança em termos de métricas de valorização. No final das contas, ambas as empresas fazem parte de uma indústria de rápido crescimento com um potencial de expansão significativo.