14 de outubro de 2025 — 15:02 pm EDT

O índice do dólar (DXY00) ampliou seu aumento esta semana, subindo +0,22% até atingir seu nível mais alto em 1,75 meses. A incerteza política na França e no Japão está minando o euro e o iene, respectivamente, beneficiando o dólar. A força das ações hoje está reduzindo a demanda por liquidez e limitando os ganhos do dólar.

O encerramento do governo dos Estados Unidos, que entrou na sua segunda semana na segunda-feira, é negativo para o dólar. Quanto mais prolongado for o encerramento, mais provável é que a economia americana seja afetada, o que representa um fator desfavorável para a moeda.

Os mercados estão a atribuir uma probabilidade de 95% a um corte de taxas de -25 pontos base na próxima reunião do FOMC nos dias 28 e 29 de outubro.

O EUR/USD (^EURUSD) estendeu suas perdas esta semana, caindo -0,21% até seu nível mais baixo em 6 semanas. As notícias econômicas da zona do euro, mais fracas do que o esperado, prejudicaram o euro após a produção industrial alemã de agosto registrar sua maior queda em quase 3,5 anos. Além disso, a agitação política na França está afetando o euro após a renúncia do primeiro-ministro francês Lecornu, depois que o presidente Macron nomeou um novo gabinete, aumentando a incerteza sobre a segunda maior economia da zona do euro.

A produção industrial alemã de agosto caiu -4,3% mensal, pior do que o esperado (-1,0% m/m) e marcando a maior queda em quase 3,5 anos.

O membro do Conselho de Governo do BCE, Muller, afirmou que a economia da zona euro está a recuperar lentamente e que a inflação está alinhada com o objetivo de 2% do BCE.

Os swaps estão atribuindo uma probabilidade de 1% a um corte de taxas de -25 pontos base por parte do BCE na reunião de política monetária de 30 de outubro.

O USD/JPY (^USDJPY) subiu hoje +0,49%. O iene estendeu sua queda esta semana, atingindo seu nível mais baixo em 7,75 meses em relação ao dólar. A moeda japonesa foi pressionada hoje pelo fraco crescimento dos salários no Japão, um fator dovish para a política do BOJ, depois que os rendimentos em dinheiro dos trabalhadores de agosto aumentaram menos do que o esperado. O iene se recuperou de seu pior nível depois que a pesquisa de perspectivas dos observadores econômicos de setembro no Japão subiu mais do que o esperado, atingindo um máximo de 9 meses. Além disso, os rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro hoje estão apoiando o iene.

O iene também está retrocedendo devido à preocupação de que a eleição de Sanae Takaichi como líder do Partido Liberal Democrático governante do Japão, tornando-a a provável nova primeira-ministra japonesa, resulte em um cronograma mais lento para o endurecimento da política do BOJ. A surpreendente vitória de Takaichi moderou as expectativas de que o BOJ possa aumentar as taxas de juros tão cedo quanto este mês, ao mesmo tempo em que aumentou as preocupações sobre um maior suprimento de dívida devido ao seu apoio à expansão do estímulo financeiro.

A pesquisa de perspectivas dos observadores econômicos de setembro no Japão subiu +1,0 para o máximo de 9 meses de 48,5, superando as expectativas de 47,8.

Os rendimentos em dinheiro do trabalho de agosto no Japão aumentaram 1,5% em relação ao ano anterior, abaixo das expectativas de 2,7% em relação ao ano anterior.

O ouro para dezembro (GCZ25) subiu hoje +57,90 (+1,45%), e a prata para dezembro (SIZ25) aumentou +0,925 (+1,95%). Os preços dos metais preciosos estão subindo consideravelmente hoje, com o ouro de dezembro atingindo um novo máximo contratual e o ouro de futuros mais próximos (V25) registrando um máximo histórico de $4.043,50 por onça troy. Assim, a prata de dezembro alcançou um máximo contratual, e os futuros mais próximos (V25) registraram um máximo de 14 anos.

Os metais preciosos estão a disparar enquanto o governo dos EUA permanece fechado, impulsionando a procura de refúgio seguro destes metais. Além disso, a agitação política em França está a aumentar a procura de refúgio seguro de metais preciosos depois de o primeiro-ministro francês Lecornu ter apresentado a sua demissão quando o presidente Macron nomeou um novo gabinete. Adicionalmente, a procura de metais preciosos como reserva de valor está a apoiar os preços depois de Sanae Takaichi, defensora de uma política fiscal e monetária flexível, ter vencido as eleições de sábado para se tornar na líder do partido governante LDP e provavelmente se tornar na nova primeira-ministra japonesa. A compra de ouro pelos bancos centrais está a apoiar os preços do ouro depois de o Banco Popular da China (PBOC) ter adicionado 40.000 onças troy de ouro às suas reservas em setembro, marcando o décimo primeiro mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro. O aumento de hoje no índice do dólar até um máximo de 1,75 meses é negativo para os metais preciosos.

Os metais preciosos continuam a receber apoio como refúgio seguro devido à incerteza relacionada com as tarifas dos EUA, os riscos geopolíticos e as tensões comerciais globais. Além disso, os ataques do presidente Trump à independência da Reserva Federal estão a impulsionar a procura de ouro.

As notícias econômicas americanas recentes, mais fracas do que o esperado, reforçaram as perspectivas de que o Federal Reserve mantenha os cortes nas taxas de juros, um fator positivo para os metais preciosos. O mercado de swaps mostra uma probabilidade de 95% de que o Fed corte a faixa alvo dos fundos federais em 25 pontos base na reunião do FOMC dos dias 28 e 29 de outubro.

Os preços dos metais preciosos continuam a receber apoio da compra de ETFs de metais preciosos por parte dos fundos. As participações de ouro em ETFs aumentaram para um máximo de 3 anos na terça-feira, e as participações de prata em ETFs subiram para um máximo de 3 anos na quarta-feira passada.