A Reserva Federal (FED) suspendeu a "drenagem", a primavera do mercado de criptomoedas realmente chegou? Não se apresse, a verdade não é tão simples assim.

Recentemente, as declarações moderadas do presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, agitaram os mercados financeiros. Com os dados de inflação contínuos a cair, o mercado espera amplamente que a Reserva Federal (FED) interrompa a política de aperto quantitativo (QT), e essa notícia rapidamente acendeu o entusiasmo por ativos de risco. O mercado de criptomoedas respondeu em alta, com moedas mainstream como BTC e ETH a subirem temporariamente, e o conhecido trader Arthur Hayes até gritou "compre tudo", como se um banquete de liquidez de 2020 estivesse prestes a se repetir.

Mas, ao pensar com calma – parar de "extrair" não é o mesmo que "liberar". Por trás disso, há um erro de lógica política crucial que precisamos esclarecer.

Austeridade quantitativa: retirar liquidez do mercado

Em 2022, a Reserva Federal (FED), para combater a inflação mais alta em quarenta anos, iniciou uma política de aperto duplo de "aumento das taxas de juros + redução do balanço". Dentre isso, o aperto quantitativo (QT) é o meio central: a Reserva Federal (FED) não reinvestirá mais em títulos do governo e em títulos lastreados em hipoteca (MBS) que vencem, o que equivale a "extrair continuamente" do sistema financeiro.

Esta política levou diretamente a um aperto na liquidez do mercado, pressionando os preços dos ativos de risco. As criptomoedas, como representantes de ativos de alto risco, tornaram-se naturalmente a "zona mais afetada" pelo aperto da liquidez.

Por que o mercado está empolgado? O fato de que o "nível da água" não está mais caindo já é uma boa notícia.

Quando Powell insinuou que poderia parar o QT, a razão pela qual o mercado estava empolgado era porque a própria parada da "drenagem" é um sinal positivo. Mesmo que não "injetem", pelo menos o "nível da água" não está mais a descer. Isso equivale a fechar a válvula de drenagem, a liquidez do mercado não continuará a deteriorar-se.

No entanto, isso é essencialmente diferente de "iniciar a QE" (afrouxamento quantitativo). A QE é quando a A Reserva Federal (FED) compra ativamente ativos, injetando uma grande quantidade de liquidez no mercado, o que equivale a "abrir as comportas". Já a QT parar é apenas "fechar a válvula de drenagem", a água na piscina não vai aumentar automaticamente.

Três questões-chave: por que a "primavera" ainda não chegou realmente

Questão 1: O cronograma para a suspensão do QT ainda é vago

O mercado espera geralmente que a Reserva Federal (FED) possa parar oficialmente o QT no final de 2024 ou no início de 2025, mas isso não é certo. A Reserva Federal é sempre "dependente de dados", se a inflação voltar a aumentar ou se os dados de emprego forem mais fortes do que o esperado, o tempo de paragem do QT pode ser adiado. "Possível" não é igual a "inevitável", o mercado não deve ser excessivamente otimista.

Pergunta dois: O que fará a Reserva Federal (FED) após a interrupção do QT?

Após a paragem do QT, a Reserva Federal (FED) poderá optar por manter o status quo, iniciar cortes nas taxas de juro ou até reiniciar o QE. Isso depende inteiramente dos dados económicos, especialmente da tendência da inflação e do emprego. Actualmente, a Reserva Federal (FED) mantém uma atitude "de espera" e o caminho da política ainda não está claro.

Pergunta três: A transmissão da liquidez leva tempo

Mesmo que a A Reserva Federal (FED) finalmente inicie cortes nas taxas de juros ou QE, a sua transmissão para o mercado de criptomoedas também levará tempo. Olhando para o mercado de criptomoedas daquela onda de alta em 2020, a verdadeira explosão do mercado ocorreu mais de seis meses após o anúncio do QE pela A Reserva Federal (FED). O mercado de criptomoedas, como um ativo de alta volatilidade, geralmente reage com atraso às mudanças na liquidez e é influenciado por múltiplos fatores.

Olhar de forma racional: não é o "primavera", mas sim o começo do "aquecimento".

O sentimento do mercado tende a ser excessivamente otimista em tempos de otimismo e excessivamente pessimista em tempos de pessimismo. Atualmente, a expectativa de que A Reserva Federal (FED) pare o QT é realmente um sinal positivo, mas igualá-lo a "o primavera do mercado de criptomoedas chegou" é um pouco precipitado.

Um verdadeiro "primavera" requer a combinação de múltiplas condições: a mudança clara na política da A Reserva Federal (FED), a estabilidade dos dados econômicos, a recuperação do sentimento do mercado e a melhoria do ambiente regulatório, entre outros. Atualmente, estamos na fase inicial da mudança de política, ainda longe de um verdadeiro ponto de virada no mercado.

Conselhos de investimento: mantenha a racionalidade e preste atenção aos pontos-chave

Como participantes do mercado de criptomoedas, em vez de serem arrastados por emoções de curto prazo, é melhor prestar atenção aos seguintes pontos-chave:

1. Dados da inflação: especialmente o indicador PCE subjacente, que é a base chave para a mudança de política da A Reserva Federal (FED)

2. Declaração da reunião da Reserva Federal (FED): esclarece a interrupção do QT.

3. Dados de emprego: se a taxa de desemprego aumentar, pode acelerar a mudança de políticas.

4. Indicadores de liquidez do mercado: como o saldo de reservas do sistema bancário

O mercado de criptomoedas, embora tenha potencial, exige um investimento racional. A experiência histórica nos diz que um verdadeiro mercado em alta raramente é inflamado por uma única notícia, mas sim por múltiplos fatores que atuam em conjunto. Na fase inicial da mudança de política da A Reserva Federal (FED), é sábio manter a paciência, prestar atenção aos dados e fazer um planejamento racional.

Resumo: A paragem da QT pela Reserva Federal (FED) é um sinal positivo, mas a "primavera" do mercado de criptomoedas ainda não chegou verdadeiramente. Em vez de seguir cegamente a tendência de "comprar tudo", é melhor aguardar a implementação das políticas e a transmissão no mercado, substituindo emoções por racionalidade e dados por suposições. As verdadeiras oportunidades pertencem frequentemente àqueles investidores que mantêm a calma em meio ao entusiasmo do mercado. #抄底币种推荐 #GateFun社区上线 #GT2025第三季度销毁完成