É a Meta Platforms a melhor ação de IA para compre agora?

Pontos chave

• A massiva infraestrutura de inteligência artificial que a Meta está construindo rivaliza com as ambições de qualquer gigante tecnológico, mas surpreendentemente é negociada com desconto em relação a empresas puramente focadas em IA.

• Por trás da fachada de rede social, a empresa está silenciosamente reunindo talento e potência computacional para competir diretamente com a OpenAI.

• Os sólidos fundamentos do seu negócio principal oferecem proteção, enquanto os investidores obtêm exposição gratuita a um potencial avanço em IA.

Meta Platforms (NASDAQ: META) pode ser o investimento em inteligência artificial mais incompreendido do mercado. Com um aumento de 30% até 8 de setembro, a ação superou discretamente a maioria dos gigantes tecnológicos enquanto é negociada com um desconto significativo.

A 25,4 vezes os ganhos futuros, a Meta custa 33% menos que Nvidia (NASDAQ: NVDA) apesar de estar construindo o que poderia se tornar a infraestrutura de IA mais poderosa do mundo. Mark Zuckerberg está orquestrando um dos impulsos mais agressivos da história em direção à inteligência artificial geral (AGI), e o mercado de ações ainda não captou.

A aposta de $72 mil milhões que Wall Street está a ignorar

A Meta planeia gastar entre $66 e $72 mil milhões em 2025, principalmente em infraestrutura de IA. Essa é a aposta que o mercado continua a descontar.

O que este dinheiro compra é potência computacional em escala de cidade. Hyperion na Luisiana está planejado para atingir 5 gigawatts com uma pegada “quase do tamanho de Manhattan”. Prometheus em Ohio visa aproximadamente 1 gigawatt que entrará em operação em 2026. Cinco gigawatts são suficientes para alimentar cerca de 4 milhões de lares.

As finanças podem apoiá-lo. No segundo trimestre de 2025, as receitas aumentaram 22% para $47.500 milhões, e o fluxo de caixa livre foi de saudáveis $8.500 milhões.

A Meta também estabeleceu o Meta Superintelligence Labs em meados de 2025 com um objetivo claro: uma superinteligência pessoal que ajude os usuários a alcançar seus objetivos. Não é um projeto de chatbot. É um esforço de AGI destinado a tocar cada produto, desde o Instagram até o WhatsApp.

A guerra pelo talento que a Meta está ganhando (e perdendo)

A Meta investiu aproximadamente 14.300 milhões de dólares por cerca de 49% da Scale AI, e Alexandr Wang, cofundador da Scale AI, juntou-se para liderar os Meta Superintelligence Labs. Nat Friedman, ex-CEO do GitHub da Microsoft, co-dirige e lidera a pesquisa de IA aplicada da Meta.

Antes de uma pausa na contratação em agosto, a Meta contratou cerca de 50 investigadores da Alphabet, OpenAI e Apple, com algumas ofertas reportadas em nove dígitos ao longo de quatro anos. Entre as contratações recentes estão Trapit Bansal, um investigador inicial da OpenAI em raciocínio, e Jian Zhang, um líder em robótica da Apple, que se juntou aos esforços de robótica da Meta no início de setembro.

Mas há turbulências. Pelo menos três investigadores renunciaram em questão de semanas, e dois retornaram à OpenAI. A Meta reorganizou o laboratório em quatro grupos em dois meses desde o seu lançamento. A rotatividade sugere que o dinheiro por si só não garante a retenção.

Ainda assim, as saídas podem não importar. Os modelos Llama de código aberto da Meta são competitivos em muitos benchmarks e, o mais importante, a empresa alcança 3.480 milhões de Pessoas Ativas Diárias Familiares (DAP), o que lhe confere uma distribuição inigualável quando os novos produtos de IA amadurecem.

A lacuna de valorização que não deveria existir

A Nvidia está cotada a 38 vezes os lucros futuros porque vende picos e pás para IA. A Meta está cotada a 25 vezes os lucros enquanto constrói toda a mina. O mercado atribui à exposição à IA da Nvidia um prémio de 50%, embora o plano anual de despesas de capital (capex) da Meta de $66 a $72 mil milhões seja aproximadamente equivalente a dois trimestres de receitas trimestrais do centro de dados da Nvidia.

Os pessimistas concentram-se na aposta falhada do metaverso da Meta. Mas a IA é diferente. Cada gigante tecnológico está a correr em direção à AGI porque o vencedor pode dominar a próxima era da computação. A Meta tem o capital, a potência computacional e, crucialmente, a base de utilizadores para competir com qualquer um.

Quando a infraestrutura se torna destino

A Meta gera dinheiro suficiente a cada trimestre para autofinanciar a sua construção de IA. A OpenAI depende de capital externo. A Anthropic apoia-se em parcerias na nuvem. A Meta afirma que as suas equipas têm a melhor computação por investigador da indústria, facilitada pela sua escala e fluxo de caixa.

Em resumo: A Meta oferece um potencial de alta raro em IA a uma avaliação razoável. A ação não precisa que a IA funcione; o negócio principal já sustenta o preço atual. Se o impulso em direção à superinteligência tiver sucesso, a avaliação atual parecerá barata.

A configuração é assimétrica: um risco limitado graças a um núcleo altamente rentável e um potencial ascendente significativo se o esforço de superinteligência der resultado. O mercado não está avaliando a Meta como favorita para a AGI. Essa lacuna é a oportunidade e a principal razão pela qual este gigante tecnológico se destaca como uma das melhores ações de IA para comprar agora.