Por que as ações da AMD estavam a cair hoje

Pontos chave

• A Seaport Research afirmou que o negócio de inteligência artificial (IA) da AMD está a desacelerar.
• Surgiram novas ameaças de tarifas sobre semicondutores.
• Um fraco relatório de emprego mostrou que a economia está a desacelerar.

As ações da Advanced Micro Devices estavam a desmoronar hoje em resposta a uma degradação analítica que sinalizava fraquezas na sua divisão de inteligência artificial.

Além disso, o valor pode ter reagido negativamente a um desanimador relatório de emprego, bem como a uma nova ameaça sobre tarifas para semicondutores. Finalmente, surgiram relatórios que mostravam que a OpenAI planejava fabricar seus próprios chips de IA pela primeira vez, o que poderia ameaçar fornecedores como AMD e Nvidia.

Como resultado, a ação descia 6,3% até às 11:28 a.m. ET.

AMD leva um golpe

A principal razão para a venda maciça foi uma degradação da Seaport Research, que reduziu a sua classificação da AMD de compra para neutra, apontando que as verificações na cadeia de abastecimento indicavam um crescimento mais lento no seu negócio de chips de IA.

Outros relatórios pareceram aumentar essas preocupações, uma vez que o relatório de emprego de agosto mostrou que apenas 22.000 postos de trabalho foram adicionados no mês passado, um sinal de desaceleração econômica.

Adicionalmente, o presidente Trump reiterou que a sua administração imporia tarifas sobre as importações de semicondutores para empresas que não transferissem a sua produção para os EUA. Não está claro se esta política afetaria a AMD, que tem sede nos EUA, mas como empresa sem fábricas, contrata fundições como a TSMC para a sua produção. A incerteza em torno desta medida também pode estar a afetar a ação.

Concorrentes como a Nvidia, o principal fabricante de chips de IA, também caíram hoje, embora possa ser em resposta a um relatório do Financial Times sobre a OpenAI começar a produzir seus próprios chips de IA pela primeira vez, limitando sua dependência de parceiros externos.

O que significa para a AMD

O relatório da Seaport sobre a desaceleração do crescimento no negócio de IA é a notícia mais preocupante, uma vez que a AMD se posicionou como a segunda empresa em GPUs para IA, embora muito atrás da Nvidia.

A AMD reportou fortes vendas de seus aceleradores de IA Instinct Mi350 no segundo trimestre. Por enquanto, o aumento parece saudável depois que a avaliação da Anthropic dobrou para $183 bilhões no início da semana, mas os investidores devem ficar atentos a qualquer outro relatório de fraqueza na IA da AMD.

Preocupa-me pessoalmente que este golpe à AMD possa ser apenas o começo de uma tendência mais ampla. Se as verificações da cadeia de fornecimento já estão mostrando desaceleração, o que poderíamos esperar quando os efeitos completos do arrefecimento econômico se materializarem? A ameaça de tarifas de Trump só acrescenta mais uma camada de incerteza que não precisávamos.

E francamente, a notícia de que a OpenAI está a desenvolver os seus próprios chips é potencialmente devastadora a longo prazo. Se mais empresas de IA seguirem este caminho de integração vertical, onde deixa isso fornecedores como a AMD que apostaram forte neste sector como motor de crescimento?

Talvez seja hora de reconsiderar as avaliações inflacionadas em todo o setor de semicondutores voltados para IA.