Apostar pela Faixa de Las Vegas com esta ação de rendimentos

Fonte: Motley_fool

11 Set 2025 14:11

Pontos chave

• A Vici Properties é o maior proprietário de imóveis de cassinos nos EUA, incluindo uma carteira substancial na Strip de Las Vegas.
• Impulsionado por sólidas projeções de fundos ajustados de operações (AFFO) e a possibilidade de uma política monetária mais flexível, este REIT está superando amplamente outros índices imobiliários este ano.
• Um dividendo em crescimento constante e esforços para diversificar-se além de propriedades de jogo podem tornar a Vici um vencedor a longo prazo no setor imobiliário.

Os turistas que visitam Las Vegas para tentar a sorte nas mesas ou máquinas de jogos provavelmente ouvirão algum ditado popular sobre o fato de que os enormes resorts-casino que salpicam a Strip não foram construídos graças aos vencedores.

Embora soe prosaico, é uma avaliação precisa de como as cartas financeiras são distribuídas na Cidade do Pecado e em outros centros de jogo, mas os intrépidos investidores que visitam a meca do jogo americano podem se perguntar quem é o proprietário dos edifícios onde fortunas ( são feitas para as empresas de jogos ) e se perdem ( geralmente pelos apostadores ). Em muitos casos, a resposta é Vici Properties (NYSE: VICI).

Desmembrada da Caesars Entertainment em 2017, a Vici possui os ativos imobiliários de algumas das propriedades mais icônicas de Las Vegas, incluindo Caesars Palace, MGM Grand e o Venetian, entre muitas outras.

Fonte da imagem: Getty Images.

Na gíria da indústria, Vici é o que se conhece como um fideicomisso de investimento imobiliário (REIT) “experiencial”, o que significa que é o proprietário de locais onde as pessoas vão experimentar coisas, tipicamente alguma forma de entretenimento. A partir disto, os investidores novatos poderiam inferir que a Vici está mais ligada ao gasto discricionário do que realmente está, mas a realidade é diferente - e isso é algo bom.

Os investidores abandonam Las Vegas, mas a Vici permanece firme

As ações da MGM Resorts International subiram 6,87% até 4 de setembro deste ano, enquanto seu rival Caesars caiu quase 23%. Estes são os dois maiores inquilinos da Vici. A Autoridade de Convenções e Visitantes de Las Vegas (LVCVA) recentemente enviou um emissário ao Canadá na esperança de convencer nossos vizinhos do norte a retornar a Las Vegas.

No entanto, a Vici está superando o S&P 500. Como é possível?

A resposta é simples: a Vici não precisa que o turismo em Las Vegas seja intenso para ganhar dinheiro. Os inquilinos têm que pagar o seu aluguel, independentemente de como esteja a funcionar o seu negócio. É assim que um REIT com 48% das suas propriedades em Las Vegas supera o mercado, mesmo quando o turismo lá está atrasado.

Para os céticos que questionam a capacidade da Vici de superar provas econômicas mais duras do que uma queda no turismo de Las Vegas, essa pergunta foi respondida durante os dias mais sombrios da pandemia. Naquela época, o turismo na Cidade do Pecado não apenas diminuiu - foi inexistente. As luzes estavam apagadas nos cassinos lá e em todo o país, mas a Vici arrecadou 100% do seu aluguel em 2020.

Na verdade, a Vici emergiu da crise de saúde global mais forte, o que lhe permitiu anunciar a aquisição da MGM Growth Properties por 17,2 mil milhões de dólares em agosto de 2021. Esse acordo transformou a MGM no segundo inquilino mais importante do REIT em termos de renda anual em dinheiro e a Vici no maior proprietário de imóveis de cassinos em Las Vegas.

O venerável dividendo da Vici

Uma das principais razões pelas quais os investidores escolhem ações imobiliárias é pelos dividendos. O setor abriga Reis do Dividendo, e a Vici está bem encaminhada para se juntar a esse ilustre território. No dia 4 de setembro, o REIT disse que aumentará seu dividendo trimestral para $0,45 por ação, elevando o pagamento anual para $1,80, a partir de $1,68. Isso representa um crescimento aproximado de 80% desde 2018.

A gerência reconhece a importância do dividendo. Na conferência telefônica sobre os lucros do primeiro trimestre, o CEO Edward Pitoniak destacou a “importância primordial” do pagamento como impulsionador do preço das ações do proprietário. Ele voltou a insistir nisso na chamada do segundo trimestre, observando que “a contribuição dos dividendos para os rendimentos poderia aumentar notavelmente”.

Claro, os investidores prudentes sabem que a capacidade de uma empresa para manter as obrigações atuais de dividendos e aumentar constantemente esses pagamentos a longo prazo são os fatores que realmente importam. A Vici forneceu uma visão disso ao aumentar sua orientação de fundos ajustados de operações (AFFO) para 2025 para $2,35-$2,37 por ação, a partir de sua perspectiva anterior de $2,33-$2,36.

Não descarte o AFFO como apenas mais um acrônimo de investimento. É crucial quando se trata de REITs. É no que os profissionais confiam para avaliar o capital recorrente que sai de um proprietário, incluindo a sustentabilidade do dividendo.

Vici é muito mais do que Las Vegas

Ao falar sobre a Vici, é certamente notável que o REIT seja o maior proprietário de imóveis na Faixa de Las Vegas, e rever seu portfólio de propriedades lá é talvez um exercício divertido para apostadores e fãs de ações de cassinos. Mas não se engane: há mais na história da Vici do que Las Vegas.

No total, possui os bens imóveis de 54 estabelecimentos de jogo em 15 estados e uma única província canadense, incluindo alguns mercados interiores como Indiana, Iowa e Louisiana. Há espaço para crescer em Las Vegas e além. Existem mais de 1.000 cassinos comerciais e tribais nos EUA, mas a Vici e seu rival Gaming & Leisure Properties juntos possuem apenas 122 desses estabelecimentos.

Vici tem outra pena no seu boné, possivelmente subestimada. Possui e investe numa multitude de propriedades fora do espaço de casinos. É proprietário de 38 boliche Lucky Strike. Há quase dois anos, comprometeu $550 milhões para os famosos Chelsea Piers em Nova Iorque, e em junho, o REIT aumentou o seu compromisso de capital em One Beverly Hills para $450 milhões desde $300 milhões.

A Vici também estendeu financiamento ao Canyon Ranch e ao Great Wolf Lodge, entre outros, confirmando que, embora seja conhecido como um REIT de jogos, há mais capítulos em seu livro.

Assim, para os investidores ( e apostadores ) que lamentam o velho adágio de que “a casa sempre ganha”, não se preocupem. Considerem apostar no dono da casa com a Vici.