NIO duplica as entregas e melhora as margens

A NIO apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 25 de junho de 2025, entregando 72.056 veículos ( um aumento de 25,6% em relação ao ano anterior ) e uma receita total de 19 bilhões de RMB ( um incremento de 9% em relação ao ano anterior e de 57,9% em relação ao trimestre ). A direção estabeleceu objetivos de produção e margens ambiciosos para o resto de 2025, destacou as vantagens de custos impulsionadas pela tecnologia e forneceu uma orientação explícita para as entregas, a margem de veículos e a rentabilidade não GAAP do terceiro e quarto trimestres. Os seguintes pontos capturam os desenvolvimentos estratégicos e operacionais mais significativos que moldam as perspectivas de investimento a longo prazo.

Objetivos de aumento de produção duplicam as entregas da NIO

As entregas mensais recentes atingiram 21.017 unidades em julho e 31.305 em agosto, refletindo um rápido crescimento sequencial à medida que os novos lançamentos ganham impulso na demanda. A direção apontou que as limitações da cadeia de suprimentos estão diminuindo à medida que aumenta a capacidade para o Envoy L90 e o ES8, apoiando um novo objetivo de entrega trimestral do grupo de 150.000 unidades para o quarto trimestre de 2025.

“O nosso objetivo é que em outubro a capacidade total da cadeia de abastecimento para o Envoy L90 possa atingir as 15.000 unidades por mês. E para o ES8, como o aumento da produção leva um pouco mais de tempo, esperamos que a capacidade total da cadeia de abastecimento possa alcançar as 150.000 unidades em dezembro. Com isso, ao considerar tanto a demanda como a disponibilidade e capacidade de abastecimento, o nosso objetivo para o quarto trimestre é alcançar uma média de 50.000 unidades entregues por mês para as três marcas, o que significa que no quarto trimestre o nosso objetivo de entrega trimestral combinando as três marcas é de 150.000 unidades.” – William Li, Fundador, Presidente e CEO

Se alcançado, este aumento de capacidade duplicaria aproximadamente as entregas de todo o grupo em comparação com o segundo trimestre de 2025, posicionando a NIO para obter importantes ganhos de quota de mercado no segmento de veículos elétricos.

O guia de margens da NIO indica um ponto de viragem financeiro

A margem bruta de veículos (GAAP) situou-se em 10,3% no segundo trimestre, com uma margem bruta geral de 10% (GAAP), enquanto a perda líquida ajustada reduziu-se em 34,3% trimestre a trimestre para 4.100 milhões de RMB. A direção aponta para uma forte melhoria da margem de veículos no quarto trimestre, impulsionada pelo impacto do ciclo completo de novos modelos de alto margem como o L90 e o ES8, e a otimização contínua dos custos dos produtos.

“Com isso, esperamos que a margem bruta de veículos do quarto trimestre seja de cerca de 16% a 17% para que todo o grupo possa alcançar o ponto de equilíbrio. Baseando-nos na inovação tecnológica de autocarros elétricos de uma década, no desenvolvimento interno de peças e componentes principais, bem como nos esforços contínuos no controle de custos e nas economias do lado do fornecimento, assim como na estrutura de custos do produto, conseguimos não apenas um desempenho competitivo do produto para o L90 e o ES8, mas também uma estrutura de custos muito competitiva e um ponto de preço. Com isso, no quarto trimestre, o nosso objetivo de margem bruta para o L90 e o ES8 é de 20%.” – William Li, Fundador, Presidente e CEO

A melhoria planeada da margem e o ponto de equilíbrio não GAAP no quarto trimestre de 2025 marcariam um ponto de inflexão financeiro estratégico, apoiando a capacidade da NIO para autofinanciar o crescimento e investir na inovação futura.

A tecnologia interna impulsiona a vantagem em custos e qualidade

A próxima implementação em grande escala do chip de condução inteligente proprietário da NIO (NX9031), introduzido no ET9 e nas atualizações do modelo 2025, proporciona uma vantagem potencial na diferenciação tecnológica e na racionalização dos custos da lista de materiais (BOM). A direção também informou que as classificações de qualidade da J.D. Power para o ET5 e o ET5T lideraram seus segmentos, enquanto o EC6 e o ES6 ficaram entre os dois primeiros em seus segmentos, refletindo ganhos na execução do produto.

“Claro, fizemos o importante investimento inicial no desenvolvimento do chip, mas o desempenho do nosso chip de condução inteligente NX9031 desenvolvido internamente pode alcançar um desempenho que está à altura de quatro chips topo de gama da indústria. Portanto, em termos de I&D, fizemos o investimento antecipadamente, mas em termos de custos de BOM, este chip de condução inteligente também pode alcançar economias.” – William Li, Fundador, Presidente e CEO

A redução sustentada de custos através da localização da propriedade intelectual de software e hardware pode amortecer as margens brutas das guerras de preços e permitir uma fixação de preços mais agressiva e defensável, reforçando a posição da NIO como um jogador de volume centrado na inovação.

Olhando para o futuro

A direção projetou entregas para o terceiro trimestre de 2025 de 87.000 a 91.000 unidades, o que representa um crescimento interanual de 40,7% a 47,1%, com um objetivo para o quarto trimestre de 2025 de 150.000 unidades. Prevê-se que o gasto em I&D não GAAP por trimestre seja de 2.000 milhões de RMB para o terceiro e quarto trimestres, e de 2.000 milhões a 2.500 milhões de RMB por trimestre (não GAAP) em 2026. Espera-se que a margem bruta de veículos do grupo (não GAAP) para o quarto trimestre de 2025 seja de 16%-17%, e aponta-se explicitamente para o ponto de equilíbrio trimestral com base não GAAP no quarto trimestre de 2025. Não haverá novos lançamentos de modelos antes de 2026, uma vez que a capacidade é priorizada para os produtos existentes com pedidos pendentes.