Velho suprimento de Bitcoin continua a mover-se para ETFs: dados mostram três ondas até agora

Os dados on-chain revelam que os ETFs de Bitcoin spot experimentaram três ondas significativas de entradas por parte de suportes veteranos durante este ciclo, destacando uma mudança fascinante nos padrões de propriedade.

Os dias de moeda do Bitcoin destruídos (CDD) têm aumentado em conjunto com os principais períodos de entrada de ETF, sugerindo que os suportes de longo prazo estão a transferir os seus tokens para estes veículos institucionais. Este padrão surgiu de forma consistente durante o Verão de 2024, o Outono de 2024 e o Verão de 2025 - cada vez mostrando uma rotação de mãos de diamante para novos investidores que acedem ao cripto através de instrumentos financeiros tradicionais.

Eu assisti a este fenômeno com sentimentos mistos. Embora a adoção institucional valide a legitimidade do Bitcoin, ver os hodlers antigos entregando suas posições para Wall Street parece um tanto desalentador. Estamos testemunhando a corporativização do que começou como uma revolução descentralizada?

O analista da CryptoQuant, Maartunn, destacou esta tendência no X, observando a correlação entre a demanda por ETF e o movimento de veteranos do Bitcoin. O que é preocupante é que, desde a última onda, os fluxos de entrada de ETFs esfriaram significativamente. “Os fluxos de entrada de ETFs são fundamentais,” alerta Maartunn. “Sem uma nova demanda forte, a pressão de venda dos novos suportes pode aumentar.”

Isto é importante porque estes investidores de ETF mais recentes tipicamente têm mãos mais fracas do que os OG Bitcoiners que enfrentaram múltiplos ciclos de mercado. Se a procura não aumentar em breve, poderemos ver uma pressão de venda aumentada por parte destes suportes institucionais que não têm o compromisso ideológico dos primeiros adotantes.

Atualmente negociando em torno de $110,500, Bitcoin ganhou 2% na última semana, mas a sustentabilidade deste nível de preço depende fortemente de se novo capital continuar a fluir para esses veículos de investimento.

A transformação do Bitcoin de um ativo marginal para algo negociado ao lado de valores mobiliários tradicionais representa tanto progresso quanto perigo. Embora a adoção mais ampla impulsione a valorização do preço, a questão permanece se o Bitcoin pode manter seu caráter revolucionário quando cada vez mais controlado pelas próprias instituições que foi projetado para contornar.