Ponto de vista do trader: Os dados de inflação são favoráveis, a probabilidade de uma redução da taxa de juro em setembro continua alta, e o mercado deverá enfrentar uma explosão na próxima semana.

Após a divulgação dos dados do PCE, notei que o sentimento do mercado melhorou significativamente. A possibilidade de um corte nas taxas de juros na reunião do Federal Reserve nos dias 16 e 17 de setembro ainda é bastante alta; pelo menos do ponto de vista da inflação, isso não deve impedir o processo de corte.

O responsável por negociações de taxas de juros da Manulife Investment Management, Lorizio, afirmou: “O PCE eliminou mais um fator de risco para uma redução das taxas em setembro.” Esta declaração é bastante clara, os dados da inflação não forneceram munições aos “pombos”.

Na sexta-feira, os rendimentos dos títulos de longo prazo subiram, mas isso se deve principalmente ao fato de que os comerciantes estão fechando posições antes do longo fim de semana e ajustando suas carteiras no final do mês. Notei que, com o fim das férias de verão, a atividade do mercado aumentará significativamente na próxima semana, especialmente no mercado de títulos corporativos, que pode estar à beira de uma onda de negociações.

Mais importante ainda, os dados de emprego de agosto que serão divulgados na próxima sexta-feira. Para ser sincero, esta é a verdadeira bomba que decidirá a direção da política do Federal Reserve. Se o mercado de trabalho continuar fraco, uma redução das taxas de juros é quase certa; se os dados de emprego forem excepcionalmente fortes, a redução das taxas pode ser limitada.

O mercado encontra-se atualmente num delicado ponto de equilíbrio, com os dados do PCE a aliviar temporariamente as preocupações com a inflação, mas a incerteza no mercado de trabalho permanece em aberto. Para os investidores, a próxima semana pode ser a mais crucial em tempos recentes, especialmente para aqueles que detêm ativos sensíveis às taxas de juro.

Acredito que, mesmo que o Federal Reserve corte as taxas de juros, a reação do mercado pode não ser tão acentuada quanto muitos esperam, pois as expectativas de cortes já foram em grande parte absorvidas. A verdadeira variável está na magnitude do corte e nas orientações políticas subsequentes.

De qualquer forma, prepare-se para a volatilidade do mercado na próxima semana, a primeira onda de mercado após o fim das férias de verão pode ser especialmente intensa.