Trump faz história sem precedentes no mercado de ações após 75 anos de precedentes

O mercado de ações tem sido há muito tempo o meu parque de diversões para a construção de riqueza, oferecendo retornos superiores em comparação com outros ativos ao longo de períodos prolongados. Mas sejamos honestos - esta montanha-russa não é para os fracos de coração. No início deste ano, assistimos à quinta queda mais acentuada do S&P 500 em dois dias desde 1950, com o Dow e o Nasdaq a sofrerem quedas de dois dígitos.

Por trás dessa volatilidade estava ninguém menos que Donald Trump. Embora suas políticas imprevisíveis frequentemente tenham enviado Wall Street a um colapso, ele agora alcançou algo notável - quebrar um padrão de mercado de ações de 75 anos que seis presidentes antes dele não conseguiram tocar.

Você notou que o S&P 500, o Dow e o Nasdaq estão todos atingindo máximas históricas ultimamente? Os investidores estão animados com possíveis cortes nas taxas do Fed e a revolução da IA. Uma estimativa sugere que a IA poderia injetar $15,7 trilhões no PIB global até 2030 - potencialmente a maior disrupção tecnológica desde que a internet explodiu em meados dos anos 90.

De acordo com Ryan Detrick do Carson Group, todos os presidentes no segundo mandato desde 1950 sofreram uma queda no S&P 500 em agosto do ano pós-eleitoral. Trump quebrou esta sequência com um ganho de 1,9% em agosto. Embora isso não preveja o desempenho futuro, é digno de nota dado como os mercados prosperaram durante o seu primeiro mandato.

Mas ainda não estou a celebrar. Dois enormes obstáculos pairam sobre este mercado em alta.

Primeiro, as ações estão ridiculamente caras. A relação P/E Shiller do S&P 500 ultrapassou recentemente 39 - marcando o terceiro mercado em alta contínua mais caro em 154 anos de acompanhamento. Historicamente, quando este indicador ultrapassa 30 por mais de dois meses, correções de mercado significativas seguem inevitavelmente.

Em segundo lugar, as políticas tarifárias de Trump permanecem um fator imprevisível. Um estudo realizado por economistas do Federal Reserve de Nova Iorque destacou como as suas tarifas anteriores sobre a China não conseguiram distinguir entre tarifas de saída e de entrada. Estas últimas podem aumentar drasticamente os custos de produção doméstica e inflacionar os preços. Combinado com a recente fraqueza do mercado de trabalho, podemos enfrentar o pesadelo do Fed: estagflação.

Apesar dessas preocupações, a história favorece esmagadoramente os investidores pacientes. A Crestmont Research descobriu que cada único período de 20 anos de manutenção desde 1900 gerou retornos positivos para os investidores do S&P 500 - através de depressões, guerras, pandemias e tudo o que está entre eles.

A análise do Bespoke Investment Group revela ainda que, enquanto os mercados em baixa têm uma duração média de apenas 9,5 meses, os mercados em alta costumam durar 3,5 vezes mais, cerca de 1.011 dias. Quaisquer incertezas que se avizinhem, a trajetória de longo prazo tanto da economia dos EUA quanto do mercado de ações aponta para cima.

Já vi ciclos de mercado suficientes para saber que as notícias de última hora de hoje raramente importam em uma década. A questão não é se o marco de mercado de Trump importa - é se você ainda estará investido quando o próximo mercado em alta inevitável se estabelecer.