USD/JPY acelera a sua recuperação e testa os máximos mensais em 147.80

Tenho observado o Dólar dos EUA fazer um grande retorno hoje. Ele subiu quase 1% e atingiu níveis que não víamos desde 1 de agosto, pairando ligeiramente abaixo de 147,80, embora pareça estar a ter dificuldades em ultrapassar esse teto.

O clima avesso ao risco nos mercados está claramente a levar os investidores para o Dólar, e os rendimentos crescentes dos Treasuries dos EUA também não estão a prejudicar, uma vez que os mercados americanos reabrem após o seu longo fim de semana com várias divulgações económicas importantes à vista.

Hoje começa com o PMI de manufatura ISM, que pode mostrar alguma melhoria no setor, mas provavelmente ainda indica contração. Estou particularmente interessado em como os subíndices de Preços Pagos e Emprego podem complicar as decisões de política monetária que se aproximam do Fed.

A força do Dólar emerge antes de dados cruciais

Meus olhos, como os de todos os outros, estão fixos no relatório de Payrolls Não Agrícolas de sexta-feira. O Dólar parece especialmente vulnerável a números de emprego fracos. Após os números chocantes do mês passado, quaisquer outros sinais de deterioração do mercado de trabalho garantiriam praticamente um corte do Fed em setembro e atingiriam o USD.

Entretanto, no Japão, o IPC de Tóquio de agosto será analisado em busca de pistas sobre um possível aperto do BoJ em setembro. Esta possibilidade ganhou força após os recentes avisos do Governador Ueda sobre as tendências da inflação salarial.

Embora o BoJ tenha reiteradamente comprometido-se a aumentar as taxas de juro, os dados de inflação mais suaves da semana passada, combinados com um consumo retalhista e uma atividade fabril dececionantes, levantaram sérias dúvidas sobre quando o próximo aumento da taxa poderá realmente acontecer, limitando efetivamente qualquer potencial recuperação do Yen.

Perguntas Frequentes sobre o Iene Japonês

Quais são os principais fatores que impulsionam o Iene japonês?

O valor do Yen depende em grande parte do desempenho econômico do Japão, das decisões de política do BoJ, das diferenças nos rendimentos de títulos entre o Japão e os EUA, e do sentimento de risco do mercado, entre outros fatores.

Como as decisões do Banco do Japão impactam o Yen japonês?

O controle cambial está sob o mandato do BoJ, tornando suas decisões cruciais para o Yen. Embora o BoJ tenha, ocasionalmente, intervenido diretamente nos mercados para enfraquecer o Yen, normalmente evita intervenções frequentes devido a sensibilidades políticas. A sua política monetária ultra-flexível entre 2013-2024 causou uma significativa desvalorização do Yen em relação às principais moedas, embora o recente aperto gradual da política tenha fornecido algum suporte.

Como é que a diferença entre os rendimentos dos títulos japoneses e dos EUA impacta o iene japonês?

A postura ultra-flexível do BoJ ao longo da última década criou uma lacuna política crescente em relação a outros bancos centrais, especialmente o Fed. Isso ampliou o diferencial entre os títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, favorecendo o USD em relação ao JPY. A mudança de política do BoJ em 2024, juntamente com cortes de taxas em outros lugares, está agora a reduzir esse diferencial.

Como é que o sentimento de risco mais amplo impacta o Yen japonês?

O Yen tipicamente funciona como um ativo de refúgio seguro, atraindo investidores durante a turbulência do mercado devido à sua estabilidade e confiabilidade percebidas. O estresse do mercado tende a fortalecer o Yen em relação a moedas mais arriscadas.

Aviso: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.